テスラは水曜、第3四半期の利益予想を上回った。第2四半期の弱い業績から利益率は持ち直したものの、人工知能(AI)とロボティクスへの急増する支出が営業利益を半分以上押し下げた。

同社の非GAAPベースの1株利益は0.48ドルで、アナリスト予想の約0.45ドルを上回った一方、1年前の0.50ドルは下回った。テスラの2026年第3四半期株主向け報告によると、売上高は280億5000万ドルで、前年比横ばい、コンセンスと一致した。この結果は、第2四半期に1株利益0.33ドルで予想を下回ったことからの反転となる。

経費増加の中で利益率は回復

総粗利益率は19.6%に上昇し、1年前の18.0%、第2四半期の16.8%から改善した。規制クレジットを除く自動車事業の粗利益率は18.1%だった。かつて安定した収益源だった規制クレジットの収入は、73%減の1億1300万ドルに落ち込んだ。規制クレジットとは、他の自動車メーカーが環境規制への適合のために支払う排出権取引であり、直接的なコストがほとんどかからないため、その減少は大きな利益のクッションを取り除くことになる。

営業利益は56%減の7億1800万ドル、営業利益率は2.6%となり、販管費は39%増の47億8000万ドルに達した。増加の主因は、AIとOptimusヒューマノイドロボットに関する研究開発である。これらの数値は、テスラの中心的なトレードオフを示している。短期的な営業利益が長期的なAI・ロボティクス開発に吸収されており、この支出の推移がテスラの四半期報告で引き続き注目点となる。

GAAP純利益は43%減の7億8700万ドル、1株あたり0.22ドルだった。この結果には、テスラのビットコイン保有に伴う2億8800万ドルの未実現利益と、SpaceX保有株に伴う1億4200万ドルの未実現損失が含まれており、中核の自動車・エネルギー事業ではなく投資保有に関連した時価評価の動きである。

フリーキャッシュフローは15億3000万ドルで、1年前の39億9000ドルから減少したものの、第2四半期のマイナス10億9000万ドルからは改善した。設備投資は47億3000万ドルに達し、テスラは四半期末に454億ドルの現金および投資を保有していた。

出荷量増加にもかかわらずエネルギー収益は減少

エネルギー発電・貯蔵事業の売上高は、出荷量が10%増の13.7ギガワット時に達したにもかかわらず、16%減の28億8000万ドルとなった。同セグメントの粗利益率は33%に改善した。

トークン化株式は時間外取引の動きを追跡

トークン化されたテスラ株式とパーペチュアル契約は、決算発表後の時間外取引における株価の動きを追跡し、特異な乖離は見られなかった。トークン化された株式やパーペチュアルは、暗号資産市場の参加者に24時間体制での株式エクスポージャーを提供し、従来の取引所の固定された取引時間を超えた価格形成を可能にしている。

Hyperliquid上のテスラ・パーペチュアルは、発表後に一時395.32ドルへ急騰したが、利食いされて385.87ドルで取引された。一方、xStocksのTSLAxはKrakenで387.88ドルで取引された。Yahoo Financeのデータによると、テスラ株は時間外取引で最後に約385ドルで取引されていた。

Token Terminalのデータによると、約26万600のアドレスが、xStocks、バイナンスのbStocks、Ondoにわたってトークン化されたテスラを保有しており、合計で1億380万ドル相当となる。