テスラが発表した2026年第3四半期の売上高は284億6000万ドルで、前年同期の280億9500万ドルからほぼ変わらなかった一方、営業利益は56%減の7億1800万ドルとなった。この減少により営業利益率は2.6%に低下し、GAAP希釈後1株利益は前年同期の0.39ドルから0.22ドルに落ち込んだ。売上高が横ばいとなる一方で、コスト基盤ははるかに速いペースで拡大しており、これが今四半期の収益性を左右する構図となった。

それでもテスラの株価は3.41%上昇して386.47ドル(12.76ドル高)となり、時間外取引ではさらに1.07%高の390.61ドルまで上昇した。同社はまた、より強い資金創出、売上総利益の増加、エネルギー貯蔵・自動運転・ロボティクス事業の継続的な拡大を報告しており、これらの事業が今後の収益性により大きく貢献すると期待している。

営業費用の増の中、売上高は約280億ドルで推移

テスラの売上総利益は前年同期の50億5400万ドルから54億9400万ドルに増加した。しかし、人工知能およびロボティクスプロジェクトの拡大に伴い、研究開発費は27億6100万ドルに上昇した。営業費用合計は2025年第3四半期の34億3000万ドルに対し47億7600万ドルに達し、売上高がほぼ横ばいである中で約39%の増加となっており、新規プログラムへの支出がそれらが生み出す収入を現在のところ上回っている。

同社は営業キャッシュフロー63億ドルとフリーキャッシュフロー15億ドルを創出した。現金および短期投資は前四半期比で19億ドル増加し454億ドルとなった。サービスおよびその他の売上高も46億500万ドルに増加し、自動車事業およびエネルギー事業の弱い売上を補っており、新車販売以外の収益源が収益構成に占める割合を高めていることを示している。

FSD契約数が増加する一方、納車台数は減少

テスラは今四半期に46万4391台を生産し、前年から4%増加した。しかし納車台数は2%減の48万6532台となった。同社は、複数の市場で強い需要があるにもかかわらず、電池の供給制約が車両生産台数の伸びの制限の一因になったと説明している。電池供給は同社の中核的な生産台数の成長の正面に位置しており、テスラは生産を支えるため追加の電池供給を確保する計画を表明している。

モデル3およびモデルYの納車台数は47万8237台、その他のモデルは8295台だった。アクティブなFSD(完全自動運転)契約と一括購入は前年比67%増の174万件となった。また、北米での新車納車におけるFSD装着率は75%を超えたと報告しており、同地域で納車された新車の4台に3台以上にこのソフトウェアが載されていることになる。

同社は9月3日にオースティンでCybercabの乗車サービスを開始し、自動運転事業を拡大した。監視なしロボタクシーの累積走行距離は前四半期の8倍に増加しており、報告期間中に乗客の輸送を開始したばかりのサービスにとって初期段階の拡大である。テスラはまた、累計生産1000万台を達成し、ギガファクトリー・ベルリンで過去最高の生産実績を報告した。

エネルギー貯蔵とロボティクスの拡大が継続

テスラは今四半期に13.7GWhのエネルギー貯蔵製品を出荷し、前年同期から10%増加した。メガファクトリー・テキサスは年間製造能力50GWhの計画で生産を開始した。同社はまた、データセンターからの需要増に伴い、エネルギー貯蔵の受注と受注残が過去最高となったと報告した。エネルギー事業の売上は前年比で弱かったものの、過去最高の受注と新たに追加された製造能力の組み合わせは、今後数四半期にわたり貯蔵事業の足場を広げている。

同社は製造事業の拡大を続け、商用生産に向けた新製品の準備を進めている。テスラはネバダ州でテスラセミの生産を、フリーモントでOptimusロボットの生産を開始した。10月15日にはより広範な製品拡大の一環として次世代ロードスターを公開した。

テスラは、工場稼働率を高め、生産拡大を支えるため追加の電池供給を確保する計画だと述べた。同社はまた、ソフトウェア、自動運転、ロボティクス事業が今後の収益性により多く貢献すると見込んでいる。最新の決算は、資金創出が強まる中でも、比較的安定した売上高と営業利益の間の乖離が拡大していることを示した。同社自身の表明した計画に照らすと、注視すべき指標は、追加の電池供給と工場稼働率の向上が納車台数を押し上げるか、そしてソフトウェア、自動運転、ロボティクスが営業費用ではなく営業利益に反映され始めるかである。

出典: Blockonomi