TeslaとNvidiaの株価は、ドナルド・トランプ大統領と中国の習近平国家主席による会談を前に、米中政策への注目が再び高まる中で今週を迎える。トランプ大統領は9月24日にホワイトハウスで習主席を迎える予定で、会談では貿易、人工知能、中国からの投資、半導体規制が主要議題となる見通しだ。

Teslaの最高経営責任者（CEO）であるElon Musk氏と、NvidiaのCEOであるJensen Huang氏は、晩餐会に招待された経営幹部の一部だ。両社のCEOが同席することで、今回の会談はワシントンと北京の間で商業的に最も敏感な2つの問題、すなわち電気自動車市場へのアクセスと半導体輸出規則を確認する場にもなる。

要点

• TeslaとNvidiaの株価は、9月24日の米中首脳会談を前に政策の影響を受ける可能性がある。
• Teslaの投資家は、中国の自動車メーカーと米国内の製造に対する米国の政策を注視している。
• Nvidiaの投資家は、H200の出荷が依然として限定的な中、中国への半導体アクセスに注目している。

中国自動車メーカー政策の不透明感でTesla株に注目

Musk氏は、トランプ大統領が習主席を夕食会に招く際、ワシントンに集まる米国の主要経営者の一人となる。今回の会談は、トランプ大統領が数日前、中国の自動車メーカーが米国に工場を建設することを支持すると発言した直後に行われる。トランプ大統領は、こうした企業が米国で雇用を創出し、中国に対する関税が機能していることの証明になると主張している。

トランプ政権下では、中国の電気自動車メーカーは米国に輸出するすべての車両に100%の関税を支払わなければならない。この措置により、これまでのところ中国企業の米国市場への参入は抑えられている。

米国の自動車メーカーは、トランプ政権に対して中国の自動車メーカーを米国から締め出すよう求めている。中国企業は今後も北京の補助金に依存し、それによって米国の競合企業より安い価格を提示できると主張している。また、中国車が米国市場に参入すれば、国内メーカーが米国に数十億ドルを投資しているにもかかわらず、米国企業の事業に打撃を与えるとも指摘している。業界の一部では、競争の激化によって複数の米国企業が破綻する可能性を懸念している。

中国企業の米国市場への参入が認められれば、Teslaは影響を受けることになる。BYD、Nio、Xpengなどの企業は非常に魅力的な電気自動車を製造しており、中国やその他の国々で市場シェアを拡大しているためだ。したがって、会談の結果はTesla株に影響を与える可能性があり、トランプ大統領がこうした製造を認める兆候が示されれば、今週の株価を押し下げる可能性が高い。注目すべき具体的なシグナルは、トランプ大統領の最近の発言が政策として具体化するかどうかだ。100%関税に何らかの変更があれば、中国製EVが実際に米国の購入者へ届く経路が生まれることになる。

もう一つ注目される材料は、Teslaが中国事業の分社化を検討しているとのうわさだ。そうした動きは、Musk氏がTeslaとSpaceXを統合しやすくする可能性がある。今回の会談は、Tesla株が200日指数移動平均線（EMA）で大きな上値抵抗に直面している時期に行われる。

中国向け半導体販売をめぐりNvidia株に注目

Nvidia株も、米中首脳会談を受けて今週注目を集める見通しだ。Musk氏と同様に、Huang氏もワシントンで開かれる晩餐会の主要出席者の一人であり、中国での同社事業が引き続き圧力を受けているため、同氏にとっても利害は大きい。

米国はNvidiaが最先端の半導体を販売することを禁じており、昨年にはトランプ政権が、通常はより性能の低いH200チップの販売も禁止した。前回の会談では、Nvidiaが中国の顧客にH200チップを販売することを認める方向で一定の進展があり、それ以降、同社は一部の中国企業に限定的な数のチップを納入している。

両国が中国向けの半導体出荷拡大で合意すれば、Nvidia株は好反応を示す可能性が高い。中国は米国に次ぐAI業界の主要国であり、Nvidiaは同市場で年間500億ドル超の収益を生み出せると考えている。現在、その収益機会は輸出規制によって制限されているため、米中協議の各ラウンドは同社に直接的な商業的影響を持つ。今回のホワイトハウスでの会談で注目すべき点は、H200の承認が、これまでの限定的な納入を超えて拡大するかどうかだ。

今回の会談は、NVDA株が反発し、9月14日に形成されたフェアバリューギャップを埋めた時期に行われる。株価は現在、上昇ウェッジパターンの下限を再び試している。このパターンは、上向きに収束する2本のトレンドラインで構成され、通常、ブレイク後の再試行が弱気見通しを確認する形となる。そのため、Nvidia株が今週下落するリスクがあり、下落した場合は重要なサポート水準である210ドルまで下げる可能性がある。

本記事は情報提供のみを目的としており、金融または投資に関する助言を構成するものではありません。株式投資にはリスクが伴い、過去の実績は将来の結果を保証するものではありません。

本記事は、The Market Periodicalに初めて掲載されました。