スイスの金融規制当局であるFINMA(スイス金融市場監督庁)は、小口投資家向けの国内初の現物ビットコイン上場投資信託(ETF)を承認した。取引開始は11月の見込みである。

火曜日、FINMAはビットコインに直接投資するスイス初の現物ビットコインETFを承認したと発表したが、発行体の身元は明らかにしなかった。その2日後の木曜日、BIT Asset Managementは、自社のBitcoin Fund ETF(BBIT)が来月、スイスの主要証券取引所であるスイス証券取引所(SIX)で取引を開始する見込みであると発表した。当ファンドはビットコインを直接保有し、スイス国内での公募のみ承認されている。

「現在欧州に上場している大半のビットコイン商品は、発行体リスクを伴う債務証券である上場投資証券(ETP)だ」とBIT Asset Managementは述べた。これに対し、Bitcoin Fund ETFはスイスの集合投資スキームとして組成されており、資産はファンド運用会社の資産とは別に保管され、投資家向けに「リングフェンス(分別管理)」されていると同社は付け加えた。この違いは投資家にとって重要である。ETFは対象資産を保有するファンドであるのに対し、ETPは発行体が債務を履行できるかに依存してペイオフが決まる債務証券だからだ。

当ファンドは、スイスの「その他の代替投資ファンド」カテゴリーのうち特別なリスクを伴う区分に該当する。FINMAは、他の運用会社もビットコインETFの申請を行っていることに言及しており、今後、類似のスイス商品に対する規制上の決定が続く可能性がある。

当局は2021年以降、暗号資産のバスケットに主に投資するファンドを認めてきたが、ビットコインのみに投資するファンドを承認したのは今回が初めてであり、他の暗号資産と比較した当該資産の取引実績と高い取引量がその根拠とされた。この承認により、スイスは2024年1月に米証券取引委員会が初の現物ビットコインETFを認可し取引が開始された米国と歩調を合わせることになった。それでもFINMAは、承認済みETFを通じた場合であっても、ビットコインが引き続き高い変動性を有することを強調した。

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