著名なウェルスコーチであるカミラ・スティーブンソン（Kamilah Stevenson）は、SWIFTがXRPを使わずにブロックチェーンベースの決済システムを構築する決定を下したことで、同トークンが提唱してきた国境を越えた流動性における役割の必要性が消えるという主張に反論した。

番組の中で彼女は、XRP保有者が直面する最も強力な反論の一つと自ら呼ぶ問題を取り上げた。すなわち、銀行間メッセージングの巨大企業がトークン化された銀行預金で運用できるのであれば、なぜ金融機関はブリッジ資産を必要とするのか、というものだ。

この問いが重要なのは、1973年に設立された会員制の協同組織であるSWIFTが世界の11,000行を超える銀行を結び、国際的な支払指示の中核であり続けているからだ。同社のネットワークは支払いを裏付けるメッセージを伝送する一方、資金の実際の移動は依然としてコルレスバンキングを通じて行われている。スティーブンソンによると、SWIFTは7月、Citi、HSBC、Wells Fargo、UBS、Standard Charteredを含む6大陸にわたる17の主要銀行が同システムの試験運用に参加する予定だと発表した。このパイロットは、トークン化マネーへのより広範な機関的転換の中に位置づけられている。国際決済銀行（BIS）のProject Agoráや銀行出資のFnalityネットワークもそれぞれ、国境を越えた決済に向けたトークン化された商業銀行マネーを検討しており、年間の支払フローが兆ドル規模で計られる市場となっている。

SWIFTが選んだのはトークン化預金であってXRPではない

カミラ・スティーブンソンによれば、SWIFTのプラットフォームは、閉鎖された銀行管理の環境下で、Ethereumの一種と、従来の商業銀行マネーのデジタル表現であるトークン化銀行預金を利用する。この設計により、決済は公開されたオープンなネットワーク上ではなく、既存の二層構造の銀行システム内に留まる。これは銀行主導のブロックチェーン実証実験に繰り返し見られる特徴だ。

「XRPは使われていません」と彼女は述べ、この動きがXRPの投資案件への挑戦として広く提示されてきたことを認めている。

彼女の中心的な区別は、同一通貨を移動させることと、通貨間で換算することの違いにある。トークン化されたドルは、トークン化ドルを保有する金融機関間ではより効率的に移動できるものの、ドルをユーロや円などの他通貨と交換する必要性を単独で解決するわけではない、と彼女は主張する。この交換プロセスには、依然として取引の両側で流動性が必要となる。

従来のコルレスバンキングでは、金融機関は支払いが決済できるよう、異なる管轄地域に事前資金を投入した勘定を維持している。これは遊休資本や運営の複雑さと結びつけて語られることが多い仕組みだ。

ブリッジ資産の主張：依然として解決が待たれる問題か

スティーブンソンの主張は、XRPが設計どおりに採用されれば、通貨ペアごとに個別の流動性プールを用意する必要性を減らせる可能性があるというものだ。複数のコリドー（回廊）にわたって残高を保有する代わりに、参加者は現地通貨を中立のブリッジ資産と交換し、それを迅速に移動させ、宛先通貨に換算できる。この主張は、XRPに最も深く関わる企業であるRippleが国境を越えた決済製品を通じて長年推進してきた役割と重なる。ただし、どれほどの機関ボリュームが実際にこのトークンを利用しているかについての独立した見える化は依然として限られており、この問いはRippleと米国証券取引委員会（SEC）との長期にわたる法廷紛争を含む何年にも及ぶ論争を通じてXRPに付きまとってきた。

通貨間の流動性問題について彼女は「SWIFTの新システムは素晴らしいとはいえ、それを解決してはいません」と述べている。

ただし、この動画では銀行がその役割にXRPを選ぶという証拠は示されておらず、トークン化預金を追求するというSWIFTの決定は、金融機関が管理された機関主導のシステムを好む可能性を浮き彫りにしている。パイロットが通貨間決済の実践について最終的に何を実証するのか、そして金融機関がトークン化預金とブリッジ資産を競合とみなすのか補完とみなすのかは、論争の次の段階に残された未解決の問題である。