コーリ・クリップステンは、ビットコインに特化した金融サービスプラットフォームであるSwan BitcoinのCEOであり、Galaxy DigitalのCEOであるマイク・ノボグラッツの発言に対して公に反論した。ノボグラッツは、ビットコインの価値はネットワークとその利用者に対する信頼に根本的に基づいていると示唆した。Galaxy Digitalは多様な暗号資産金融サービス企業であり、ノボグラッツは市場全体が低迷する中でも、ビットコインはその圧倒的な規模により市場で最も安定した暗号通貨であると述べた。

クリップステンは、ビットコインは信頼によって機能するのではなく、誰もが世界中どこからでもネットワークの特性を独立して検証できるという原則に基づいていると反論した。彼の中心的な主張は、ビットコインのユーザーはいかなる主体にも信頼を置く必要がないということである。政府でも、銀行でも、取引所でも、開発者でも、著名なビットコイン支持者でも、さらには暗号通貨コミュニティ全体であっても信頼する必要はない。代わりに、ユーザーはネットワークのあらゆる重要な側面を自ら確認できる。

ビットコインの価値が社会的コンセンサスに由来するのか、それとも暗号論的な検証可能性に由来するのかという哲学的な分裂は、ビットコインの誕生以来続いている。サトシ・ナカモトの2008年のオリジナル白書は、第三者機関への信頼を暗号論的証明と分散型タイムスタンプネットワークで置き換えるシステムとして明確に位置づけていた。

クリップステンの立場は、ビットコインの基礎的なモットーの一つである「信頼せず、検証せよ（don't trust, verify）」に基づいている。誰もがビットコインソフトウェアをダウンロードし、直接ブロックチェーンを監査できる。これには、流通しているビットコインの総供給量の検証、2,100万枚のコイン上限が超過していないことの確認、これまでにマイニングされたすべてのブロックのチェック、2009年のビットコイン開始以来のすべての取引の確認、マイナーがコンセンサスルールに従っていることの保証、および新しいコインがプロトコルに厳密に従って発行されていることの確認が含まれる。

これらすべての特性が公開監査可能であるため、ビットコインは広く信頼最小化システムと見なされている。クリップステンはまた、ビットコインをアンチフラジャイル（反脆弱性）と表現した。これはナシーム・ニコラス・タレブによって有名になった概念であり、集中型の監視への依存ではなく、ストレスに耐えることで強くなるシステムを指す。

この違いは、ビットコインの機関投資家による採用が加速するにつれて実用上の重要性を帯びている。米国での現物ビットコインETFの承認と、上場企業がビットコインを資産管理に組み込む例の増加に伴い、投資家がビットコインを自己保管で直接保有するか、金融仲介者に依存するかという問題がますます重要になっている。クリップステンの主張は、自己保管を可能にする設計思想を強調している。独立して検証するユーザーは、伝統的金融を特徴づけるような仲介者に依存する必要がない。

クリップステンの発言は、ビットコインと伝統的金融（TradFi）の間のより広範な対比も浮き彫りにしている。TradFiでは、参加者は金融政策を管理する中央銀行、預金を保護する商業銀行、取引を決済するクリアリングハウス、市場を監視する規制当局、そして財務記録を検証する監査人を信頼しなければならない。ビットコインは、こうした制度への依存の大部分を、数学に基づく検証と、単一の当事者が権限を持たない分散型システムに置き換える。

これはノボグラッツの立場との鋭い対立を示している。ノボグラッツがビットコインの回復力をネットワークへの信頼と大規模なユーザーベースに帰するのに対し、クリップステンは、ビットコインの強さがまさにそのような信頼の必要性を排除することにあると主張している。

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