米連邦準備制度(Fed)の金融政策をめぐる不確実性が続く中、ボストン連邦準備銀行のスーザン・コリンズ総裁が、市場の強い関心を引く新たな金利に関するメッセージを発信した。

ボストン連銀の公式ウェブサイトに掲載された論文の中で、コリンズ総裁は、インフレが実際に低下し続けているという証拠がない場合、近いうちに利上げが必要になる可能性があると述べた。物価安定への懸念を表明し、「インフレは依然として非常に高い」と語った。

インフレが依然として最大の懸念材料

コリンズ総裁は、米国経済はトレンドに近いペースで成長しており、労働市場は概して安定していると述べた。一方で、FRBの2%目標を上回るインフレが続いていることが、現時点で最も重要な懸念材料であると強調した。

同総裁は、6月と7月のインフレデータをいくぶん励みになると評する一方、最近の改善が持続可能かどうかはまだ明らかでないと注意を促した。

コリンズ総裁は「インフレは5年以上にわたりFRBの2%目標を上回っている」と記し、「6月と7月のインフレデータの改善はポジティブだ。ただし、これが恒久的なものかどうかはまだ不明である。この点について、今後数週間で発表されるインフレ関連データが非常に重要になるだろう」と述べた。

また、エネルギー価格、ホルムズ海峡の情勢、新たな関税、堅調な経済成長が、インフレの上振れリスクになりうると警告した。

コリンズ総裁は、7月の会合で政策金利の据え置きを支持したと述べ、現在の金融政策スタンスは当面、インフレを目標水準に戻すうえで十分だとした。ただし、このスタンスを維持し続けるには、インフレが低下し続けているという証拠が必要であると指摘した。このため、政策当局者が現行の姿勢を維持するか、引き締めを再検討するかを見極めようとするトレーダーにとって、次回のインフレ統計はとりわけ重要となる。

コリンズ総裁は「インフレが本当に低下し続けているという証拠が必要だ。インフレの持続的な低下を示す証拠が現れなければ、妥当な期間内に物価安定を確保するため、近いうちに金融政策を引き締めることが適切だと考える」と記した。

同総裁の中心的なメッセージは、「インフレが低下し続けなければ、FRBは近く利上げが必要になる可能性がある」と広く解釈されている。

ビットコインにとって何を意味するか

市場専門家によれば、この発言はビットコインに重大な意味を持つという。専門家は、コリンズ総裁が「FRBは必ず利上げする」と述べているのではなく、利上げを「インフレの持続的な低下が実現しないこと」にかけていると強調する。

そのため、この分析によれば、今後の期間においてビットコインについては次の2つのシナリオが注目される。

• インフレが高位で推移 → FRBがよりタカ派化 → ビットコインは圧力を受け続ける可能性。 インフレが予想を上回って推移し、物価圧力が根強いことが確認されれば、9月利上げの可能性が再び強まりうる。このシナリオではドルや債券利回りが上昇し、ビットコインに売り圧力がかかる可能性がある。
• インフレが低下を継続 → 利上げ観測が後退 → ビットコインはサポートを得る可能性。 インフレデータがFRBの望む方向に動けば、9月利上げへの予想は弱まり、ビットコインへのマクロ経済的圧力は和らぐ可能性がある。

暗号資産市場にとって重要なのは、FRBの個別の発言そのものというより、それがより広範な政策プロセス――インフレデータ、FRBの反応関数、そしてそれらの予想がリスク資産にどのように織り込まれるか――の中でどう位置づけられるかである。金利予想の変化は流動性環境や投資家の高リスク資産への選好に影響を与えるため、ビットコインはしばしば金利予想の変化に反応する。

本記事は投資助言ではありません。

出典:BitcoinSistemi