サン・ファーマシューティカル・インダストリーズは、米国の後発医薬品市場での競争圧力が高まっているにもかかわらず、80%を超える粗利益率は維持可能であると述べています。

同社は、その持続的な収益性をスペシャルティ医薬品とブランド後発医薬品への戦略的移行に帰しており、これが構造的にマージンを改善したと説明しています。売上高と時価総額でインド最大の製薬会社であるサン・ファーマは、競争の激しい米国の後発医薬品セグメントでの価格低下を相殺すべく、従来のコモディティ化した後発医薬品以外へのポートフォリオの多様化を着実に進めてきました。尋常性乾癬に用いられるイルミヤや、ドライアイ治療薬であるセクアなどのスペシャルティ製品は、同社が販売量に依存する後発医薬品事業からの脱却を図るために構築してきた高マージンのブランド治療薬の代表例です。

同社の米国後発医薬品事業は、激化する競争に直面しています。これは価格圧力と多数の後発医薬品メーカーの参入増を特徴とする長年の業界トレンドです。この動態はインドの製薬セクター全体に影響を及ぼしており、ドラ・レディーズ・ラボラトリーズ、シプラ、ルピンなどの同業他社も、複雑な後発医薬品、バイオシミラー、またはスペシャルティ事業の追求によって、米国の後発医薬品価格の下落に対処してきました。しかし、サン・ファーマによるスペシャルティ医薬品およびブランド後発医薬品への移行は、その対抗力として機能し、近年のマージン拡大を支えています。

インドの製薬会社を、単なる後発医薬品の販売量ではなく、スペシャルティパイプラインの強さと価格決定力に基づいて評価する投資家が増える中、同社は80%を超える粗利益率の持続に自信を示しています。サン・ファーマにとって、この水準を維持できるかどうかは、同社のスペシャルティ皮膚科ポートフォリオの継続的な普及、および新しいブランド薬の発売が米国の後発医薬品のベースラインにおける構造的な価格低下をどの程度のペースで相殺できるかにかかっています。

サン・ファーマはインドの証券取引所にティッカーシンボル「SUNPHARMA」として上場しており、本社はインドのムンバイに置いています。同社は複数の治療領域にわたって世界中で事業を展開しています。

出典：CNBC-TV18