Suiの回復は、予定されたトークン放出が流通供給量を増やし続ける中で、引き続き圧力を受けている。トークンのアンロックはプロジェクトのベスティング計画の一部だが、価格が過去の高値を大きく下回っている局面では、市場の注目に影響を及ぼす可能性がある。受取人が売却を選べば、新たに流動化したトークンが供給可能量を増やすためだ。

こうした状況の中、976万ドル相当の追加の13.72 million Sui [SUI]が8月1日にアンロックされる予定だ。今回の放出は、過去30日間に4回のアンロックイベントを通じて流通入りした22.6 millionトークンに続くものとなる。

初期貢献者には7.65 million SUIが配布される予定だ。コミュニティリザーブとMysten Labsのトレジャリーでは、それぞれ4 million SUIと2.07 million SUIがアンロックされる。プロジェクトはベスティングスケジュールの40.6%を完了しており、追加の放出が今後も残っていることから、流通供給量を追うトレーダーにとってアンロックの時期は引き続き重要となる。

直近の反落後も$0.70のサポートが中心に

今後のアンロックは潜在的な供給圧力を示しているものの、SUIの値動きには広範なパニックは見られていない。トークンは直近の回復の試みの後も保ち合いを続けており、市場がより明確な方向感を待っていることを示唆している。

SUIは$0.70のサポートゾーンから反発し、7月21日までに$0.7875付近の局所高値を付けた後、$0.7183まで反落した。その下落にもかかわらず、執筆時点でトークンは$0.7193付近で取引され、日次で1.7%の上昇を記録した。

直近の下落も、急激な売りではなく徐々に進行した。このパターンは、買い手が重要な価格水準を引き続き守っていることを示唆している。相対力指数（RSI）は60に接近した後、43.59まで低下し、降伏を示すことなくモメンタムの弱まりを示した。

同様に、MACDヒストグラムは横ばいとなり、MACDとシグナルラインは決定的な弱気クロスを形成するのではなく、収束を続けた。そのため、現在の構造において$0.70が重要なサポート水準として残っている。

この水準を維持できれば、モメンタムが弱まる中でも、より広い回復の形は保たれる。$0.70を下回る動きが出れば$0.6492が視野に入る可能性がある一方、$0.7875を回復すれば、保ち合い局面の後に買い手が主導権を取り戻しつつあることを示すことになる。

デリバティブデータは慎重なポジショニングを示す

直近のアンロックによってSUIの流通供給量は拡大したが、スポット取引量は47.7 millionまで減少し、過去1年で最も低い水準の一つとなった。スポットの活動が低下すると、予定された供給イベントを巡る反応は需要の変化に対してより敏感になり得る。

この減少は、追加供給が流通入りしているにもかかわらず、売り圧力が緩和していることを示唆している。取引所への流入と準備高も比較的安定しており、新たに放出されたトークンの大半が現在、取引所外で保有されていることを示している。この違いは重要だ。取引所に移動したトークンはより即座に取引可能となる一方、取引所外での保有は自動的に売り圧力につながるわけではない。

一方、$495 million付近の未決済建玉と中立的な資金調達率は、デリバティブ市場におけるポジショニングが均衡していることを示している。資金調達率は、レバレッジをかけたトレーダーがロングまたはショートのどちらかに大きく傾いているかを示し得るため、注視される指標だ。SUIの場合、中立的な資金調達率は、ポジショニングが一方向ではなく慎重な状態にあるとの見方を支えている。

持続的にプラスのスポットCVDが続けば、$0.70の水準を守り、$0.7875に向けた再度の動きを支える可能性がある。一方、需要が弱まれば下方リスクは高まる。したがって、Suiは新たなトークン供給に直面しており、$0.70は依然として回復の試みにおける主要なサポート水準として機能している。SUIが$0.7875を回復するには、より強いスポット需要が必要となる一方、均衡したデリバティブのポジショニングは、より大きな下落圧力を引き続き抑えている。