マイケル・セイラー氏のStrategyは先週、346万株のMSTR株を売却して米ドル準備金を1億5,000万ドル増やした一方、Bitcoin(BTC)の保有ポジションは引き続き変更しませんでした。

旧MicroStrategyである同社は、これらの株の売却により、ATM(At-The-Market)プログラムを通じて純収益3億3,370万ドルを獲得したと発表しました。ATMプログラムは、単一の価格付き公募ではなく、新株を公開市場へ段階的に発行できる仕組みであり、Strategyにとっては資金調達の継続的チャネルとなっています。同社は8月10日から8月16日の間、Bitcoinの購入も売却も行わず、保有量は840,447 BTCで変わらず、これは上場企業が保有する最大規模のBitcoinトレジャリーです。同社の公式プレスリリースによると、これらのBitcoinは平均購入価格1 BTCあたり7万5,385ドル、総額633億6,000万ドルで取得されました。

同社によると、株式売却の収益は、1億3,220万ドル相当のSTRC株の買戻し、5,240万ドルのSTRC配当の原資、および1億4,910万ドルの米ドル準備金への追加に充てられました。8月16日時点の米ドル準備金は48億ドルで、これはBitcoin保有と並んで保持される現金であり、STRCのような商品に支払われる優先配当などの債務に充当できる資金です。

StrategyはSTRCの買戻しを継続

ここ数週間、マイケル・セイラー氏の同社は、STRCを100ドルのペグに戻すことを目指し、MSTR株を売却してSTRC優先株を買戻しています。同社は、この取り組みが10%超の配当利回りを提供するという方針を支えるものだと述べています。STRCは、セイラー氏が収益、安定性、下方リスクの低減のために設計されたツールとして言及する「Digital Credit」シリーズの一部としてStrategyが上場した、複数の優先株商品のひとつです。

最新の1億3,200万ドル相当のSTRC買戻しにより、STRC BTCクレジットは4ベーシスポイント引き締まり、114ベーシスポイントとなりました。

Xでの声明の中で、マイケル・セイラー氏は次のように述べました。

「この1年間で、BTCは47%下落しました。当社のDigital Credit商品は-27%から+9%の範囲で推移し、STRCは+9%となりました。ファイナンシャル・エンジニアリングは、変動の激しいDigital Capitalを、収益と安定性、下方リスクの低減のために設計された商品へと変換することができます」。

6月に74ドルの安値まで下落したSTRC株は、セイラー氏とStrategy経営陣の介入を受けて回復しました。この過程でMSTR株の売却を伴ったものの、買戻しの活動によりSTRCは100ドルのペグに近づき、配当利回りに対する投資家の懸念は和らぎました。Strategyはトレジャリー活動を週次で開示しているため、次回の更新では、同社がBitcoinの購入を再開するか、ATM収益をSTRCサポートと米ドル準備金に引き続き向けるかが明らかになります。

機関投資家はMSTR保有を増加

同じ期間に、機関投資家もStrategy(MSTR)へのエクスポージャーを拡大したとみられます。

Bitcoin関連の企業・機関による保有を追跡するBitcoin Treasuriesによると、Morgan Stanleyは44,440株、約420万ドル相当にあたる保有を増やしました。同行は現在、933万株のMSTR株を保有し、評価額は約8億8,350万ドルです。

また、Renaissance Technologiesは422,881株、約4,010万ドル相当のMSTR株を追加購入しました。同社の総ポジションは現在255万株、評価額は約2億4,230万ドルで、20%の増加となっています。グローバル銀行からクオンツ・ヘッジファンドに至るまで多様な買い手が報告されていることは、MSTRが米国株式市場においてBitcoinエクスポージャーの代理手段として広く利用されていることを示しています。

一部の報道は、National Bank of CanadaがStrategyへの保有を倍増させたと伝えています。関係筋によれば、同行は1億1,600万ドル相当の120万株のMSTR株を購入したとされています。

本記事で参照された一次情報には、Strategyの公式プレスリリースに加え、マイケル・セイラー氏とBitcoin TreasuriesによるXへの投稿が含まれます。