Strategyは8月3日から8月9日にかけて1,690 BTCを1億860万ドルで売却し、Bitcoinの売却を2週連続に延長するとともに、総保有量を840,447 BTCに減少させた。

これらのBTCは手数料および経費控除後の平均価格64,262ドルで売却された。Strategyの残存Bitcoin保有量の総取得原価は633億6,000万ドルであり、BTCあたりの平均取得価格は75,385ドルである。

Bitcoin売却収入による1億860万ドルのSTRC買戻し

StrategyはBitcoin売却収入の全額を、1,152,020株のSTRC優先株の買戻しに充当し、1億860万ドルを費消した。1株あたりの平均価格は約94.27ドルであった。これらの買戻しにより、STRC株は100ドルの額面価値を下回る水準で償却され、Strategyのデジタルクレジット証券買戻しプログラムの下では7億8,520万ドルの残額が残った。MSTR普通株の買戻しに向けた別の10億ドルの承認枠は未使用のままであった。

この取引は、7月27日から8月2日にかけて1,638 BTCを1億470万ドルで売却した措置に続くものであり、当時のBitcoin売却収入は優先配当およびSTRC買戻しに充当されていた。Strategyは5月下旬に32 BTCの売却でこの手法を初めて試行した後、6月末から7月上旬にかけてさらに3,588 BTCを売却した。

MSTR市場売出しによりUSD準備高が46.5億ドルに増加

同時に、Strategyは市場売出し（ATM）プログラムを通じて6,585,682株のMSTR株を売却し、6億5,310万ドルの純収入を得た。そのうち6億5,000万ドルはUSD準備高に充当され、残高は40億ドルから46.5億ドルに増加した。一方、310万ドルは一般資金に回された。

拡大した準備高により、StrategyのUSDデュレーションは143日延長されて約2.7年となり、現金保有高で優先配当および債務利子をカバーできる期間が延伸された。STRCのBTCクレジットも10ベーシスポイント縮小した。

Strategyの資本構造は現在、Bitcoin売却、MSTR発行、現金蓄積、および優先株買戻しが同時に進行することを可能にしており、すべての利用可能資本を追加BTC購入のみに向ける必要がなくなっている。コーポレートBitcoinトレジャリーモデルを追跡する投資家やアナリストにとって、これは同社の週次開示が単なる保有コイン数の集計よりも重要であることを意味する。BTC売却、エクイティ発行、準備高構築の組み合わせは、Strategyがより大規模なBitcoinポジションと並行して流動性をいかに管理しているかを示している。

コーポレートBitcoinトレジャリーの多様化

Strategyは2026年に開示された4回の取引で累計6,948 BTCを売却したが、依然として世界最大級のコーポレートBitcoin保有企業の一つである。同社のForm 8-K提出書類によると、これらの売却はより広範なトレジャリー管理戦略の一部である。

他の上場企業もトレジャリー流動性に関して著しく異なるアプローチを採用している。MARAは2026年上半期に23,093 BTCを約16億ドルで売却し、事業運営、エネルギーインフラ、AI拡張に資金を充てた。対照的に、スウェーデンのH100 GroupはNSDの非現金取得を通じてトレジャリーを3,506.4 BTCにほぼ3倍に拡大し、新規発行株式と2,455.37 BTCを保有する会社を交換した。

Strategyのバランスシート方針はこれらのアプローチ間の中間に位置し、支配的なBitcoinポジションを維持しつつ、経営陣が流動性強化や額面価値を下回る証券買戻しの機会を認識した際に選択的にトレジャリーの一部を現金化している。最近の動きはまた、コーポレートBitcoin戦略が単一のプレイブックに従うのではなく、各企業の資金調達ニーズに応じて異なる目的に機能し得ることを浮き彫りにしている。

8月9日時点で、Strategyは840,447 BTCおよび46.5億ドルのUSD準備高を保有し、優先証券買戻し承認枠の下で7億8,520万ドルの残額が残っていた。