Strategyは、約7,000 BTCをより低い価格で売却し80,000ドルで市場に再参入した後も、ビットコイン戦略は引き続き長期的なBTC蓄積に向いていると述べている。

CEOのPhong Le氏は火曜日、Bloomberg TVのインタビューでこの判断の背景を説明した。「重要なのはビットコインの価格ではなく、資本コストと資金調達要件です。BTCは60,000ドルから65,000ドルのレンジで売却し、80,000ドルで買い戻しました」

Le氏によれば、このビットコイン売却はStrategyの優先株に関連する配当の資金調達に役立ったという。同氏はこの取引を財務面で妥当な判断であり、現時点でビットコインを購入することが同社にとって引き続き良い判断であると説明した。旧MicroStrategyである同社は2020年に企業によるビットコイン財務戦略を先駆けて導入し、以来、上場企業として最大級の暗号資産保有者となっており、その売買動向は暗号資産市場全体で注視されるシグナルとなっている。

ビットコインに対する双方向アプローチ

Strategyは、貸借対照表の強化に注力するため、約10週間にわたりビットコインの購入を停止していた。この期間に同社は純負債を70億ドルからゼロに減らし、約70億ドルの現金を蓄積した。

Le氏は、Strategyが「純蓄積者」である一方、同社は「双方向戦略」を採用したと強調した。このアプローチでは、配当支払いやその他の財務上の義務を満たすために保有物の一部を売却しながら、ビットコインの蓄積を続けることができる。この転換は、長らく途切れない蓄積を軸に据えてきた同社の方針にとって注目すべき変化であり、購入資金を調達するために用いてきた優先株や債券に伴う支払義務を反映したものでもある。

直近の売却はStrategyのビットコイン保有量の1%未満にとどまった。Le氏によれば、同社は今年30%多くのビットコインを蓄積したという。

Strategyが4,603 BTCを追加取得

Strategyは約3億6,970万ドル相当の4,603 BTCを、1 BTCあたり約80,318ドルのコストで取得した。この購入により、同社の総保有量は845,050 BTCに達し、現在の評価額は約650億ドルとなっている。この取得により、Strategyは最大級の企業ビットコイン保有者であり続けている。

Le氏は、BTCが90,000ドル、100,000ドル、さらには130,000ドルに達したとしても、同社の意思決定はビットコインの価格よりも資本経済性に左右されるため、Strategyは取得を続けられると述べた。つまり、資金調達環境が正当化する限り、より高い水準でもビットコインの購入を続けられるということである。

BernsteinがStrategyの目標株価を引き下げ

BernsteinのアナリストはStrategyに対し「アウトパフォーム」評価を維持しつつ、目標株価を450ドルから350ドルに引き下げた。アナリストらはまた、ビットコインが2027年半ばまでに150,000ドルに達すると予測している。彼らによれば、Strategyの見通しは、ビットコインの蓄積、資金調達コスト、配当支払い、現金準備の管理にかかっている部分が大きい。

執筆時点で、ビットコインは76,766ドルで取引されており、24時間の取引量は660.3億ドル、時価総額は1.54兆ドルとなっている。BTC価格は過去24時間で1.70%下落した。

Le氏の発言によれば、Strategyは財務上必要とされる場合にはビットコインを売却する柔軟性を保ちながら、BTCの蓄積を続ける意向である。市場全体にとって、今後注目すべき主な変数は、Strategyの今後の購入ペース、新規資金調達の条件、そして配当・現金準備・ビットコイン保有のバランスがどう変化するかである。