Strategy（旧MicroStrategy）は、Bitcoinトレジャリー企業として知られる同社が月曜日、今回も追加のBitcoin購入を行わず、代わりに自社の優先株式Stretch（STRC）を2,500万ドル買い戻したと発表した。

Strategyは、会社発表およびXへの投稿で、7月20日から7月26日にかけてアット・ザ・マーケット・プログラムを通じてMSTR普通株5,429,160株を売却したと明らかにした。この売却により、純収入は5億4,450万ドルとなった。アット・ザ・マーケット・プログラムは、上場企業が一定期間にわたり公開市場で株式を売却できる仕組みで、Strategyにとっては発行の時期と規模を管理しながら継続的に資本を調達する手段となっている。

今回の取引は、StrategyがSTRC商品を買い戻した初の事例となった。STRCは、配当を支払う株式を通じて投資家にBitcoinへのエクスポージャーを提供することを目的とした、Strategyの複数の商品群の一つである。今回の買い戻しはまた、Strategyが直接的なBitcoin蓄積だけでなく、普通株式の発行、優先株式に関する義務、現金準備のバランスを取りながら、資本市場の構造を活用していることを示している。

Strategyは現在も、1コインあたり65,576ドルの価格に基づき550億ドル超と評価される843,775 Bitcoinをバランスシート上に保有している。

今回の停止は、StrategyがBitcoin保有を積み増さなかった5回連続の期間となる。ここ数週間、同社は新たなBitcoin購入よりもドル資金の蓄積を重視しており、これは同社の初期のBitcoin戦略の大部分を特徴づけていた積極的な購入姿勢からの変化である。提出書類によれば、Strategyは現在37億5,000万ドルの現金を保有しており、この資金は買い戻しの原資には使用されない。

Strategyは、今月初めに承認された買い戻し計画について、Bitcoinからの後退を示すものではなく、バランスシートの強化を支えることを目的としていると説明している。社長兼CEOのPhong Leは、同社が長期的なBitcoin購入者であり続ける意向だと述べている。

Strategyは、COVID-19パンデミック中の2020年8月に、株主により高いリターンをもたらす取り組みの一環としてBitcoinの購入を開始した。それ以来、同社はBitcoinに約639億ドルを投じ、この資産を保有する最大の上場企業となっている。

同社の株式は、投資家がデジタルコインを直接購入・保有することなくBitcoinへのエクスポージャーを得る手段となっている。Strategyの手法は、株価の押し上げを目的にBitcoinやその他の暗号資産を購入した多くの企業にも追随されてきた。StrategyのバランスシートはBitcoinが大きな比重を占めているため、同社の資金調達判断は、上場企業が大規模なデジタル資産トレジャリーをどのように管理できるかを示す材料として、株式市場と暗号資産市場の双方の関係者から注視されている。

StrategyのNasdaq上場株式であるMSTRは、月曜日に1株約98ドルで取引され、約7%高となっていた。一方、年初来ではMSTRは約40%下落している。