Strategyの取締役会は10月15日、優先株STRCの日次配当の条件付き宣言を承認した。これは10月16日の規制ファイルによる。この変更は、株主がSTRCの修正条項を承認し、Strategyが11月が始まる前に関連ファイルを完了した場合にのみ発効する。

11月の配当は額が小さく、頻度は増加

STRCは現在、月2回配当を支払っている。提案されたスケジュールでは、11月の毎日が権利確定日となり、関連する配当は翌営業日に支払われる。権利確定日は特定の分配を受け取る権利を持つ株主を確定するものであり、日次の権利確定日はその日の権利を当日の株主に結び付けることになる。Strategyはまず、10月28日の株主投票を前に、STRCと他の3つの優先株式の日次配当を提案した。

条件付き宣言の対象は11月1日から11月30日まで。1日当たりの金額は一般に1株3〜4セントで、STRCの100ドルの額面金額に対する現在の年率12％のもとで、月間合計は1株当たり1.00ドルとなる。

実際の仕組みでは、週末や米国市場の祝日に配当が発生することはあるが、支払いがその日に届く必要はない。複数の1日分の権利が翌営業日にまとめて決済される場合もある。

11月の全分配を受け取る権利を持つ株主の場合、STRCを100株保有していれば合計100ドルとなる。最後の部分は12月に到着する。支払日は11月30日の権利確定日の後になるためだ。

個々の配当日の影響を軽減する狙い

STRCの正式名称はStrategyのVariable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock（変動金利型Series A永続ストレッチ優先株式）。会社の提案資料によれば、日次配当は支払日が投資家の売買判断にえる影響を軽減することを目的としている。

配当支払いの間、買い手は次の分配に対する拡大する権利を実質的に支払っていることになる。その権利が除権日に株式から分離すると、取引価格は調整され得る。他の市場要因がその影響を上回ることもあるが、単一の配当額が大きいほど、タイミングによるイベントの潜在規模は大きくなる。

日次支払いによって価格変動がなくなるわけではない。1か月分の配当を多数の権利確定日に分散させ、各日に結び付く月間支払額の割合を小さくするものだ。

Strategyは、STRCの支払いを月1回から月2回に変更した過去の実績を提案の根拠として挙げている。投資家向けプレゼンテーションによると、選択した除権日における寄り付き価格下落率の中央値は0.49％から0.36％へ、約27％低下したという。

これは限定的な比較であり、日次支払いがSTRC全体の変動性を広く低くすることを証明するものではない。2026年6月の異例に大きな変動は除外されており、当該証券の全体的な価格変動ではなく、選択した配当日の寄り付きギャップを測定している。

金利12％は引き上げられない

提案された支払頻度は、STRCの年換算配当率を引き上げるものではない。11月の条件付き支払いは、100ドルの額面金額に対する既存の年率12％を使用し、同じ月額を1日分の権利に分割するだけである。

現金をより早く受け取ることは、使ったり再配分したりしたい投資家にとって意味があるかもしれない。それ自体が日次の複利を生むわけではない。自動再投資は、保有者の証券会社がSTRCの配当再投資制度に対応しているかどうかに依存する。

STRCの変動金利条項により、将来の期間で金利が変更される可能性もある。日次支払いスケジュールは、12％の金利も100ドルの市場価格も保証しない。

Strategyの優先株式調達モデルの一環

Strategyは、STRCの想定取引レンジが100ドルの額面金額近くであるとしている。より安定した価格は優先株式の発行と取引を容易にする可能性があり、Strategyが優先株式をビットコイン財務戦略の資金源の一つとして使っている以上、これは重要だ。

これが提案の背後にある事業上の理由だ。同社は、配当率を時間とともに調整できる能力を維持しながら、STRCをより予測可能なインカム証券として機能させようとしている。

この変更がその目標を達成するかどうかは、支払頻度だけでは決まらない。投資家は引き続き、金利、STRCの流動性、Strategyの債務および優株式の義務、そしてビットコインへの considerable なエクスポージャーを評価するだろう。

変更を承認できるのは普通株式株主のみ

確定委任状により、9月25日時点で資格のあるクラスAおよびクラスB普通株式株主に修正案への議決権が与えられている。STRCの保有者は、優先株式を保有しているだけでこの提案に投票することはできない。

承認には、発行済み普通株式全体の議決権の過半数が必要だ。承認後、Strategyは修正後のSTRC証書を登録し、期限までに発効させなければならない。投票の詳細はStrategyの投資家ページで確認できる。

いずれかの条件が満たされない場合、日次スケジュールは開始されない。既存の半月ごとのSTRCの仕組みが継続し、その結果に備えてStrategyがすでに宣言している代替の11月15日配当も含まれる。同社のファイリングにより、11月の日次支払いとこの代替の半月配当の両方が無条件に支払可能となることは防がれている。

同じ株主提案にはSTRF、STRK、STRDも含まれる。修正案が可決された場合、これらの優先株式は四半期ごとの分配から、2027年1月1日以降の日次権利確定日に移行し、最初の支払いは1月4日に予定されている。

STRCが最初の試金石となる。11月は、日次配当が金利や投資家がStrategyの優先株式を購入する際に負う根本的なリスクを変えることなく、個々の支払日の重要性を軽減するかどうかを示すことになる。

本記事は情報提供のみを目的としており、金融または投資助言を構成するものではありません。