ストラテジーは10月19日の更新において、10月12日から10月18日にかけて、費用込みの平均単価82,900ドルで総額2,210万ドル相当のビットコイン267 BTCを購入したことを明らかにした。同じ週次提出資料の中で同社は、変動金利優先株STRCを1,938,780株、総額1.931億ドルで買い戻したこと、またデジタルクレジット証券自社株買いプログラムの規模を20億ドルから30億ドルに引き上げたことを発表した。

基となる8-K提出書類によると、ビットコイン購入のうち2,200万ドルはMSTR株140,872株の売却による純収入で賄われ、10万ドルはUSD Cashから支出された。STRCの自社株買いもUSD Cashで支払われており、当週は優先株の売却は行われなかった。

同社はXでこの動きを発表した：

Strategy has repurchased $193M of $STRC and acquired 267 $BTC. As of 10/18/26, we hold 848,517 BTC and $5.3B of USD Assets. We have also increased the size of our Digital Credit Securities Repurchase Program from $2.0B to $3.0B. $MSTR

— Strategy (@Strategy) October 19, 2026 (via X)

最新の報告は一連の傾向を延長するものだ。10月18日までの3週間の週次報告で、STRCの自社株買いは合計5.618億ドル（1.763億ドル、1.924億ドル、1.931億ドル）に上り、一方のビットコイン購入は7,230万ドル（2,870万ドル、2,150万ドル、2,210万ドル）、851 BTCだった。保有量は848,517 BTCまで増加し、取得平均単価は費用込みで75,446ドルだった。

USD Cashは9月7日以降69%減少

USD Cashは、書類によればビットコインの、準備金の拡大その他の資本管理が含まれ得る、より広範なビットコイン・財務管理目的でストラテジーが保有する残高である。当週は1.932億ドル減少し、6.405億ドルから4.473億ドルとなった。これはSTRC自社株買いの1.931億ドルとビットコイン購入分の10万ドルの合計と正確に一致する。9月7日の約14.4億ドルから測ると、残高は69%減となっている。

書類によれば優先株配当と債務利息を支える別個のUSD Reserveは48.3億ドルとなり、9月7日の51.0億ドルから減少した。当週は4,550万ドルの配当を支払った。マイケル・セイラーはドル資産を53億ドルと述べた。これは準備金とUSD Cashの合計で、9月7日の65.4億ドルから減少している。

規模感として、直近1週間と同じ1.93億ドルの自社株買いが繰り返されれば、USD Cashは4.473億ドルから約2.54億ドルまで減る計算になる。これは単純な引き算であり、予測ではない。

上限は1.617億ドルを残して引き上げられた

取締役会はデジタルクレジット証券自社株買いプログラムを20億ドルから30億ドルに引き上げた。この上限には既に実施済みの自社株買いが含まれるため、引き上げは新たに30億ドルの買い付け資金を創出したのではなく、プログラムの余地を拡大したものだ。引き上げ後、10月18日時点の残り枠は11.6億ドルだった。

引き上げ前の時点で、提出書類からの計算では1.617億ドルが残っていた。10月12日の報告では残り3.548億ドルとされ、そこから当週の1.931億ドルの自社株買いを差し引いた金額だ。9月8日の引き上げも残り約1.9億ドルの時点で行われた。プログラム全体での自社株買いは累計18.4億ドルに達している。

• 6月29日 — 10億ドルのプログラムが発表される。
• 9月8日 — 残り約1.9億ドルの時点で20億ドルに引き上げ。
• 10月19日 — 残り1.617億ドルの時点で30億ドルに引き上げ。

残り枠は現在、その裏付けとなる現金を上回っている。11.6億ドルに対しUSD Cashは4.473億ドルで、比率は約2.6対1だ。全額を使い切るには、USD Cashの現在の残高を超える資金が必要となる。

額面近くでの買い付け

提出書類の株数と金額から、STRCの取得平均価格は額面の100ドルに近い水準となっている。7月、ストラテジーは平均86.53ドルで株式を買い戻しており、7月30日の提出書類では、STRCが100ドルを下回って取引されている間、定期的かつ規律ある買い手であることを意図してお、ディスカウントが深いときにはより多く買い、STRCが額面に近づくにつれ減速させる方針だと述べていた。

同じ報告での週間支出は、1.393億ドル（6日間の週）から1.763億ドル、1.924億ドル、1.931億ドルまで推移しており、平均価格の上昇とともに減少してはいない。STRCは10月16日に97.72ドルで引け、前日の99.53ドルから下落したとBitcoin.com Newsが報じた。提出書類はこのペースについて説明していない。

これまでの現金の補充方法

今週のMSTR売却による2,200万ドルは140,872株、1株純約156ドルによるものだった。MSTRはMSCIの指数規則を受けて9.6%下落した後、10月16日に136.83ドルで引けた。

それ以前の報告は他の資金源を示している。8月10日に提出された報告では、ストラテジーは平均64,262ドルで1,690 BTCを1.086億ドルで売却し、その収入がSTRC自社株買いの資金となったと述べている。同報告はまた、6.5億ドルのMSTR収入がUSD Reserveに追加されたことも示している。8月24日の報告では、1.364億ドルのMSTR収入がSTRC自社株買いに充てられ、3億ドルが準備金に振り向けられた。

月曜の提出書類が試される3つの記録

9月7日から10月18日までの週次報告の中で、直近の週はSTRC自社株買いの最高額、USD Cash残高の最低水準、そして平均STRC価格の最高値（2セント差）を記録した。10月19日〜25日を対象とする月曜の提出書類が、これらの記録がそれぞれ維持されるかどうかを示すことになる。9月21日〜27日の報告は含まれておらず、1.763億ドルの自社株買いを示す報告は2件ある。

3つ目の記録には2つの予定された出来事が関わる。10月28日、株主はSTRC配当の毎日の基準日について投票する。ストラテジーの10月15日の提出書類によれば、修正案が10月31日までに可決し11月1日までに発効した場合、11月の配当は毎日支払われ、年率12%で1株あたり合計1.00ドルとなる。経営陣は、STRCが100ドル近くで持続的かつ健全な取引を示すまでその率を維持することを推奨する意向であり、先週の自社株買いの平均は.60ドルだった。第3四半期決算は10月29日に発表される予定で、TIKRが伝えている。

もう一つの日程はMSCIだ。指数提供業者は11月11日に影響を受ける企業のリストを公表し、変更は11月30日の引け時に発効する。

本記事は情報提供のみを目的としたものであり、金融または投資に関する助言を構成するものではない。