Michael Saylor率いるStrategyは、公式プレスリリースによると、250 BTCを追加取得し、STRC優先株約1.92億ドル分を買い戻した。同社は引き続き、暗号資産の財務戦略と証券買い戻しプログラムの両方に資金を投入している。

10月12日の企業開示によると、10月11日時点でStrategyの総保有量は848,250 BTCに達し、米ドル建てリザーブと運用可能キャッシュを合わせて約55億ドルを保有している。直近のBitcoin購入コストは2,150万ドルで、うち2,100万ドルはMSTR普通株の売却で、残り50万ドルは同社の利用可能現金から拠出された。

Bitcoin保有量が848,250 BTCに到達

今回の取得は、優先株の発行、買い戻し、活発なキャッシュ管理と並行して運営されるようになっている、Strategyの長期にわたるBitcoin財務プログラムをさらに拡大するものである。旧MicroStrategyとして知られるエンタープライズソフトウェア企業Strategyは、公開されている企業のBitcoin保有者として最大の規模を維持している。2020年にBitcoinの購入を開始して以来、同社には同様の財務戦略を採用する上場企業が増え続けており、848,250 BTCという保有量は現在、Bitcoinの上限2,100万枚の約4%に相当する。証券発行に大きく依存して資産を蓄積していた初期の期間とは異なり、同社の資本フレームワークは現在、購入と選択的なBTC売却の両方に対応している。

Strategyは以前、9月20日終了の週に950 BTCを7,570万ドルで取得し、保有量を846,000 BTCに引き上げていた。今回の購入はその蓄積を継続する一方で、同社は未償還優先株式の義務を削減するために多額の資本を投入している。StrategyのBitcoin保有ドル建てリザーブとは分けて管理されており、それぞれ財務構造内で異なる役割に割り当てられている。

1.92億ドルのSTRC買い戻しは優先株が対象

直近の報告期間におけるより大きな取引は、STRCの買い戻し約1.92億ドルであった。STRCはStrategyの変動利回りSeries A Perpetual Stretch優先株で、変動キャッシュ配当の支払いを目的としたナスダック上場証券である。これは債務や暗号資産トークンではなく優先株式であり、保有者はStrategyのBitcoinに対する直接的な請求権を持たない。

STRCの買い戻しは未償還の優先株式残高を減らし、将来の配当支払い義務を軽減できる。財務上のメリットは、取得価格が証券の指定金額および本来支払われるはずだった配当分配と比べてどうかによって決まる。

この取引は、今年初めにStrategyがリザーブ資金、優先配当、証券買い戻しを支援するためにBitcoin売却を承認した際に導入した方針を引き継ぐものである。10月12日の開示により、デジタルクレジット証券買い戻し承認枠には3.548億ドルが残っており、別途、MSTR普通株の買い戻し用に10億ドルの承認枠も利用可能である。

Strategyは55億ドルのドル資産を保有

Strategyは10月11日時点で、USDリザーブに48.8億ドル、USDキャッシュに6.405億ドルを保有しており、合計ドル資産は約55.2億ドルとなった。この2つの残高には異なる目的がある。USDリザーブは主に優先株の配当と未償還債務の利払いを支えるためのものであり、一方、USDキャッシュはBitcoinの購入、リザーブの拡大、より広範な資本管理活動に充当できる。

同社は以前、STRCの買い戻し資金としてBitcoin売却を活用しており、暗号資産の保有と優先株式を独立して調整できるフレームワークを確立している。10月5日から11日の期間、Strategyは50万ドルのUSDキャッシュをBitcoinの購入に充てた。

新たに開示された買い戻しが完了した後も、デジタルクレジット買い戻し承認枠には3.548億ドルが残っている。同社の次回の定例財務開示により、Bitcoin保有量と優先株式残高のさらなる変化が明らかになる予定である。残りの買い戻し枠がどのように活用されるか、そして優先配当や債務利息に応じてUSDリザーブとUSDキャッシュの残高がどう変化するかが、これらの最新情報を形作るポイントとなる。