COINOTAGによると、ボットは現在、BinanceとBithumb間のビットコイン(BTC)裁定取引の96%を5分以内に実行しており、このスピードでは手動トレーダーが価格差を捉える機会はほとんどない。

ビットコインの価格は、過去10年の大半において韓国の取引所で世界的平均を上回って取引されてきた。この持続的な価格差――いわゆる「キムチプレミアム」――は、暗号資産で最も注目されてきた価格の異常現象の一つとして長い歴史を持つにもかかわらず、今なお明確な需要シグナルとしての挙動を見せていない。

理論上、この取引はシンプルだ。Binanceなどの海外取引所でビットコインを安く購入し、Bithumbなどの韓国の取引所に送金して、現地価格が高い場所で売却する。個人にとってこの一連の取引は、2つの取引所に資金を投入した口座を持ち、オンチェーン送金の完了を待つことを意味する――この遅延の間に価格差は縮小したり消えたりしうる。暗号資産市場は24時間休みなく動いているため、プレミアムはいつでも発生しうるものであり、両方の板情報を継続的に監視できるシステムに有利な環境だ。実際、自動化システムは一連の取引の大半を5分以内に完了させる。

キムチプレミアムとは何か

キムチプレミアムとは、韓国の取引所で提示される暗号資産の価格が、世界的平均に対して持続的に上乗せされている現象を指す。この用語は2017〜2018年の強気市場で広く知られるようになった。当時、BTCやその他の資産は韓国の取引所で二桁のパーセントのプレミアムで取引されることが常態化していた。このパターンは、強い現地の個人投資家需要とウォンの国境を越えた資本移動の障壁を背景に、その後の市場サイクルでも再現されているn
韓国は資本規制と暗号資産取引における厳格な本人確認要件を維持しており、暗号資産の出入国は速くも摩擦なくもない。こうした摩擦こそ、自動化された裁定取引システムが対応すべきものとして設計されている部分だ。すなわち、各取引所間の価格差を監視し、オンチェーンでBTCを送金し、資金が到着次第すぐに売却を完了させる。自動化されたフローが数分のうちに価格差の大部分を吸収するため、ある時点で見えるプレミアムは、それらのシステムが動いた後に残る上乗せ分であり、これがこの数値が単純な現地需要として解釈されにくい理由の説明にもなる。

背景

Bは取引高で世界最大級の暗号資産取引所の一つとして運営されており、一方のBithumbは韓国で最も長い歴史を持つ国内プラットフォームの一つだ。Binance-Bithumb間の回廊における速度差は、アルゴリズム取引が暗号資産市場にどれほど深く浸透しているかを示しており、人間のトレーダーが動く前に裁定取引の機会を事実上閉ざしている。キムチプレミアムを追跡する読者にとって、世界的価格に対する価格差の規模と持続性、そして自動化されたフローがそれを消すスピードが、注目すべき主要な数字であり続ける。

本記事は、COINOTAGが最初に公開した報道に基づくものです:ボットがBinance-Bithumb間のビットコイン(BTC)アービトラージの96%を5分以内に実行。