ウォール街が4月以来の好調な週を記録、弱い雇用統計で利上げ懸念が後退
重要ポイント
- •米国経済は7月に非農業部門雇用者数が23,000人減少し、エコノミストの予想であった80,000人の増加を大きく下回った。また、6月の雇用者数は37,000人下方修正された。
- •主要3指数すべてがプラスの週を記録し、ナスダックは5%、S&P 500はほぼ3.5%上昇して、4月以来となる最強の週間パフォーマンスを記録した。
- •2年国債利回りは週間で4.2%下落し、6月以来となる最大の週間下落を記録した。これはトレーダーが短期的なFRB利上げ観測を後退させていることを示唆している。
- •9月の連邦準備制度理事会（FRB）による利上げ確率は55%から42%に低下した一方、年内を通じて金利が据え置かれる確率は15.5%から24.8%に上昇した。
- •投資家の関心は現在、8月12日に発表予定の7月の消費者物価指数（CPI）報告書に移っている。これはFRBのデータ次第の政策方針に影響を与える次の決定的なデータと見なされている。
米国株式市場は金曜日に高値引けとなり、予想を下回る雇用統計により連邦準備制度理事会（FRB）の追加利上げへの懸念が和らぎ、4月以来となる最強の週を締めくくった。
ダウ・ジョーンズ工業株価平均は当日151ポイント、0.3%上昇した。S&P 500は0.6%上昇し、ナスダックは1.3%上昇した。週間上昇幅はさらに顕著で、ナスダックは5%、S&P 500はほぼ3.5%上昇した。主要3指数すべてがプラスの週となった。
7月雇用統計が上昇を牽引
きっかけとなったのは、金曜日朝に労働省から発表された7月の雇用統計だった。米国経済は前月、非農業部門雇用者数が23,000人減少し、エコノミストが予想した80,000人の増加を大きく下回った。6月の雇用者数も37,000人下方修正された。
失業率は4.2%から4.1%へとわずかに低下したが、労働市場の軟化という全体像を変えるには至らない小幅な変動だった。FRBの物価の安定と雇用最大化というデュアル・マンデート（二重の目標）の下、労働市場の悪化は金融引き締めを継続する圧力を直接軽減するものであり、株式市場と債券市場がこれほど急激に反応した理由である。
弱い雇用データで債券市場が上昇
債券市場はデータに素早く反応した。2年国債利回りは週間で4.2%下落し、6月以来となる最大の週間下落を記録した。2年国債利回りはFRBの短期的な政策予想の変化に特に敏感であり、その下落はトレーダーが利上げ観測を後退させている最も明確な市場シグナルの一つである。10年国債利回りは4.66%を下回った。債券価格は利回りと逆方向に動くため、利回りの低下は債券市場の上昇をもたらし、株価もそれに追随して上昇した。
ローゼンバーグ・リサーチのデビッド・ローゼンバーグはこの報告を「債券強気」的材料と評し、9月以降のFRB利上げの根拠は見当たらないと主張した。
CME FedWatch Toolによると、9月利上げの確率は報告前の55%から42%に低下した。トレーダーは現在、年内を通じて金利が据え置かれる確率を前日の15.5%から24.8%に上方修正している。
注目はCPIへ
雇用統計が披露された今、投資家はインフレデータに注目を移している。7月の消費者物価指数（CPI）は8月12日に発表予定で、翌13日には生産者物価指数（PPI）が予定されている。FRBが今後の利上げ判断をデータ次第と強調しているため、CPIの数値はインフレが2%の目標に向けて持続的に推移しているかを評価する政策当局者にとって、次の重要な判断材料として一層の重みを持つ。
タラリア・キャピタル・マネジメントのクリストファー・シェイファーは、この雇用統計により「100%の注目がCPIに向く」と述べた。
決算シーズンは終盤に入ったが、スーパー・マイクロ・コンピューター、アプライド・マテリアルズ、シスコシステムズの決算発表がまだ控えており、注目を集める見通しである。
エネルギー面では、米国とイランをめぐる状況の不確実性が続くなか、原油価格は金曜日に下落した。イランとオマーンはホルムズ海峡の再開に向けた合意に向けて引き続き協議中である。同海峡を通じて世界の原油供給の約5分の1が毎日輸送されている。イランは米国およびイスラエルの船舶の同水路の通行を阻止することを求めていると報じられている。
次の主要な市場の試練は8月12日（水曜日）、CPI報告書が発表される時に訪れる。
