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Stefano Rebaudo 記

8月4日（ロイター）— 欧州株式と米国株先物は火曜日に上昇したが、原油価格の反発は米イラン紛争が外交ルートで迅速に解決されるという見方に対する市場の根強い疑念を示していた。

日本円はわずかに下落したものの、先週の東京とワシントンによる協調介入——15年ぶりの共同措置——で確保した上昇の大半を維持した。

原油、急落後に回復

ブレント先物は1.4%上昇し1バレル84.95ドルとなり、前日に7%急落して3週間ぶりの安値を記録した反動から回復した。この反発は、ワシントンとテヘランからの相反するシグナルに加え、ホルムズ海峡での商船への新たな攻撃を受けて発生した。同海峡を経由して世界の1日の石油消費量の約5分の1が通過しており、世界のエネルギー供給ルートに対する持続的な脅威が浮き彫りになった。

株式市場が上昇

欧州の広範なSTOXX 600指数は0.55%上昇し、テクノロジー株が1.7%上昇して指揮を執った。米国では、ナスダック先物が0.67%上昇し、S&P 500先物が0.22%上昇した。

この上昇は月曜日のラリーを基盤としたもので、S&P 500は1.48%急騰して7,610.04に達し、過去最高値7,620.90に迫った。一方、ダウ・ジョーンズ工業株価平均は終値で過去最高を記録した。

MSCIの世界株式の広範な指標は0.05%上昇し、日本の日経225指数は0.32%上昇した。

「当社は、金利上昇の影響が比較的少ないセクターにリスクを加えている。テクノロジーと金融は、ポートフォリオにリスクを戻すうえで当社が最も好むセクターだ」とジェフリーズのエコノミスト、Mohit Kumar氏は、最近の国債利回りの上昇を引用して述べた。

「当社の中期的な強気見方を支え続ける根本的な要因の一つは、システム内にある現金の量だ」とKumar氏は付け加えた。

国債利回りとFRBの見通し

長期米国債利回りは先週、連邦準備制度理事会（FRB）議長のKevin Warsh氏の発言が中央銀行によるインフレ抑制に向けた強硬な行動をためらう可能性への懸念を煽り、19年ぶりの高水準に達した。市場参加者の大半はWarsh氏が追加利上げに消極的であると解釈しており、今後の経済指標が据え置きを正当化する十分な根拠を与える可能性があると指摘している。米国雇用統計の第1弾は火曜日の後半に発表される予定である。

S&P 500企業のうち約3分の2が第2四半期の決算を発表済みで、LSEGデータによると84%が利益予想を上回った。これは長期平均の約76%を大きく上回る水準である。

「AI関連の資本支出ブームは健在である」とイーストスプリング・インベストメンツのアナリスト陣は、投資最高責任者のVis Nayar氏を含め、リサーチノートに記した。

一方欧州では、干ばつが欧州の工業製品、化学製品、商品にとって重要な貨物動脈であるライン川の航行を阻害し、天然ガス在庫が引き続き圧迫される中、一部のエコノミストは同地域が他の主要経済圏よりも厳しい見通しに直面していると警告した。

円高ラリーが失速

ドルは円に対して0.4%上昇し157.80円で取引され、先週の米日当局による協調通貨介入後に地盤を回復した。一時的な後退にもかかわらず、円は公的介入を引き起こした水準と比較してドルに対し約4%高く推移しており、これは日本の外国為替市場における15年ぶりの米国介入であった。

それでも、市場参加者は日本の拡張的な財政姿勢と日本銀行の慎重な利上げペースが、日本と米国の大きな金利差が円売りを促し続ける中、時間の経過とともに通貨を押し下げる可能性があると懸念を表明した。

「円ショートポジションの巻き戻し（通貨を支える要因）を増幅しうる触媒としては、原油価格の下落、9月以降の日銀による金融引き締め、および債務持続性を回復させるための高市早苗首相の財政計画の一定程度の修正が考えられる」とマッコーリー・グループのグローバルFX・金利ストラテジスト、Thierry Wizman氏は述べた。

米ドル指数は、6通貨バスケットに対するドルの強さを測る指標であり、過去2ヶ月で最も低い水準に近い99.98で安定して推移した。

（ Stefano Rebaudo および Gregor Stuart Hunter 記、 Shri Navaratnam および Jamie Freed 編集）