Stellarのトークン化実物資産（RWA）は40億ドルの評価額を突破し、2026年のLayer 1ネットワークとしては最速級のRWA拡大を記録しました。この節目は、オフチェーン資産のトークン化が暗号資産分野で最も競争の激しい領域となっている中で実現したもので、BlackRockやFranklin Templetonをはじめとする大手金融機関が過去2年間で公的なブロックチェーン上にトークン化ファンドを立ち上げています。

Stellarが定期的にチェックしているDune Analyticsのダッシュボードによると、同ネットワークのRWA市場の総価値は8月29日時点で39億9,600万ドルに達しており、2025年末の8億6,880万ドルから約360%増加しました。この成長は、Stellarの低料金な決済基盤上で安価に決済できる規制対象の利回り付き商品に対する機関投資家需要の高まりを反映しています。2014年に支払いと送金を主眼に設立されたStellarは、特にSorobanスマートコントラクト・プラットフォームの登場以降、規制対象資産の発行基盤としての立場を強めてきました。

上位発行体が発行額の大部分を占める

基礎資産は米国債、民間および公共クレジット、非米国の政府債務に及びます。しかし発行は高度に集中しています。8月27日時点で、主要発行体はSpikoが15億5,000万ドル、Realizが5億5,900万ドル、Tradableが5億4,800万ドル、Franklin Templetonが5億4,600万ドル、Ondoが5億3,500万ドルでした。複数のチェーンでトークン化債券商品を展開する大手発行体であるFranklin TempletonとOndoの存在は、Ethereumベースのファンドで経験を積んだ発行体が、コストのより低い追加ネットワークへ拡大していることを裏付けています。

Milestone after milestone. $4 billion in real-world assets, now on Stellar 🚀 pic.twitter.com/skuI3WSsFc — Stellar (@StellarOrg) August 31, 2026

https://x.com/StellarOrg/status/2094423554192248837?ref_src=twsrc%5Etfw

さらに、RWA.xyzのデータによると、XLMは8月29日時点で非米国の政府債務を約4億9,000万ドル保有しており、これにはEtherfuseを通じて発行されたメキシコのCETESやブラジル債が含まれます。

トークン化推進の意義とは

国債やクレジットのトークン化において、StellarのXLMはEthereum、Avalanche、Aptosと競合しています。同ネットワークは2026年第2四半期に114億ドル超のステーブルコイン取引量を記録し、四半期环比で72%増加しました（Stellar発表）。

実物資産の成長への資金供給が中心目標であり、トークン化はフィンテック、資産運用会社、決済事業者がより低コストで事業を展開する機会を開きます。機関投資家にとって、オンチェーンの国債やクレジットは、決済に数日を要する従来の市場基盤と比較して、ほぼ即時の決済、分割所有、24時間365日の譲渡性を約束するものです。

今後の展開

5月、DTCCは2027年上半期に自社のトークン化サービスをStellarと接続する計画を発表しました（Binance報道）。これにより、トークン化された政府債、上場投資信託（ETF）、Russell 1000銘柄のオンチェーン化が実現する可能性があります。米国の証券取引で数兆ドル規模の清算・決済を手がけるDTCCは、ブロックチェーンベースの決済を検討する伝統的市場基盤事業者のひとつです。

また、RWA基盤により、新しいシステムを通じて最大10億ドル相当のプライベートクレジットを市場で取引できるようになる可能性もあります。

大幅な取引量の拡大にもかかわらず、XLMはCoinGeckoによると約0.18ドルで取引されており、年初来11%下落しています。これはRWAの普及が必ずしもネイティブトークンの強さにつながるわけではないことを示しています。

出典：Tron Weekly