ステラーのステーブルコイン供給量は過去1週間で2.4%拡大し9億6000万ドルに接近した。一方、ネットワーク上のロックされた総価値（TVL）は、8月に記録的な2億6500万ドルに達した後も高水準を維持している。

ネットワークのネイティブ資産であるXLMは0.172〜0.185ドルのレンジから反転し、現在進行中の保ち合いでは0.180ドルが主要レベルとして機能している。XLMが0.185ドル付近の抵抗線を試すなか、モメンタム指標は冷え込み、MACDは小幅にマイナス転換、RSIは52近くで推移している。

ステラーのステーブルコイン成長がネットワーク流動性を拡大

X上のStellarmintioによる最近の投稿は、ステラーネットワーク全体でファンダメンタルズが強まっていることを指摘した。投稿では、週次増加を経てステーブルコイン供給量が9億6000万ドル近くに達したことが引用され、この増加によりステラーは供給量ベースでステーブルコインチェーン中およそ14位に位置づけられた。

計測週におけるステーブルコイン残高の増加率は2.4%であり、このペースはネットワーク全体で安定価値の流動性が拡大していることを示している。ステーブルコイン供給量は、チェーン上で発行された安定価値トークンの総価値を捉えるものであり、安定した価値での送金・決済に可能な資本を表すため、オンチェーンのドル流動性を測る最も注目される指標の一つである。ステラーにとって、この流動性はその決済指向のブロックチェーン構造と密接に整合している。

同じ投稿ではステラーのロックされた総価値にも言及した。それによると、TVLは8月22日に史上最高値の2億6500万ドルに達し、その後は約2億3300万ドル付近で推移していたという。最近の減少にもかかわらず、1年間のTVLトレンドはおおむね上昇基調を維持している。

ステーブルコイン供給量とTVLは、それぞれ発行された安定価値トークンとオンチェーンプロトコルに預け入れられた資産という、異なる形態のネットワーク資本を測るものであり、両者を合わせて流動性とエコシステムに投入された価値の別個の指標を提供する。週次の成長ペースが維持されるか、TVLが8月のピークへ回復するかどうかは、ネットワークの流動性指標が直近の水準を上回り続けるかを示すことになる。

価格回復で0.185ドルが焦点に

最新のTradingViewチャートでは、XLMが序盤の下落から急回復した様子が示されている。価格は当初0.172ドル付近まで下落したが、その後反転して上昇し、反発は0.177ドルと0.180ドルを突破した。買い手が約0.185ドルへと押し上げるなかで回復は加速したが、その後に調整が起こり、価格は0.180ドル域へと戻った。

執筆時点でXLMは0.1834ドルで取引されており、過去24時間で5.1%の上昇となっている。0.180ドルは現在の取引の直下で近傍の参考水準を提供し、一方0.185ドルはチャート上で確認できる直近の抵抗線である。この水準を上回る動きが持続すれば、現在の短期的な構造が変化することになる。

CoinMarketCapの市場データによると、時価総額は約63億9000万ドル、提示された数値に基づく完全希薄化評価額は約91億7000万ドルである。流通量は約348.4億XLM、総供給量は500億XLMである。

MACDとRSIが示すモメムの減速

直近の上昇後、モメンタムは複合的な状況が続いている。価格の2つの移動平均から構成されるトレンド・モメンタム指標であるMACDは、青いラインがオレンジのシグナルラインを下回っており、ヒストグラムも約-0.00028701とマイナスを示している。この構造は、8月の強い回復後の小幅な下方向のモメンタムを示している。それ以前、MACDは主要な上昇局面でより大きなプラスのバーを描いていたが、その後モメンタムは減衰し、指標はゼロ近辺へと戻った。

RSIは執筆時点で51.82付近、その平均は52.33付近にある。相対力指数（RSI）は0〜100のスケールで評価され、従来、70超と30未満がそれぞれ買われ過ぎ・売られ過ぎの状態を示すとされており、現在の両数値は50の中間点に極めて近く、いずれの状態も示していない。

出来高も考慮すべき点である。報告された24時間出来高は約31.85%減少しており、この価格回復は取引活動の減少と並行して起こったことを意味する。

これらの指標を総合すると、XLMは改善しつつある価格構造と軟化しつつあるモメンタムの間に位置している。0.180ドルを上回って維持できれば直近の回復レンジは維持され、一方、その水準を下抜ければより下のサポートゾーンへ注意が向く可能性がある。