暗号資産市場におけるステーブルコインの総供給量は、2022年以来となる最大の減少を記録した。ホルダーがデジタルドルトークンを償還し資金を市場から引き出す中、30日間で145億ドルの減少となった。この縮小は、暗号資産取引の資金として広く利用されているドル連動トークンへの需要低下を示している。

Coin Bureauによると、Glassnodeのデータは、ステーブルコインのホルダーがトークンをドルに償還し、その資金を暗号資産市場から移動させていることを示している。この減少は、取引活動を支えるドル連動流動性のプールが大幅に縮小したことを意味する。

Tetherが減少額の半分以上を占める

最大のステーブルコインであるTether(USDT)は、全体の145億ドルの縮小のうち84億ドルを占めた。つまり、30日間のステーブルコイン全体の減少のうち、Tetherの供給量の減少が半分以上を占めている。

Coin Bureauの投稿で引用された数値によると、ステーブルコインの総供給量は現在2,890億ドルとなっている。これは5月に到達したピークを230億ドル下回り、2026年初頭に記録された水準をも下回っている。この2つの水準、すなわち5月のピークと2026年初頭の水準は、現在の30日間の期間を超えて縮小が続くかどうかを判断するための、今後の供給量データを測る固定の基準点として機能している。

この減少は、単一の発行体に限られた縮小ではなく、ステーブルコイン供給の幅広い縮小を反映しているが、Tetherの84億ドルの減少が報告された落ち込みの最大の要因となっている。

取引需要の低下がステーブルコイン供給に重くのしかかる

ステーブルコインは、取引者が伝統的な銀行システムを通じて直接資金を動かすことなくポジションの建て玉や解消を行う際にドル建て資産として一般的に利用しているため、暗号資産市場で中心的な役割を果たしている。

報告でCoinDeskが指摘したように、ほとんどのステーブルコインは暗号資産取引の資金として発行されている。取引への関心が低下すると、新規発行されるステーブルコインへの需要も落ちる傾向がある。この関係性が、ステーブルコイン供給量の変動が暗号資産市場全体の流動性と活動状況の指標として注視される理由を説明している。すなわち、供給の縮小は取引資本への需要減を反映する場合があり、償還はホルダーが暗号資産市場での現金ポジションをドルに戻していることを示す場合がある。

ビットコインETFフローもマイナスに転換

ステーブルコインの縮小は、暗号資産市場における資金フローの弱まりを示す唯一の動きではない。Coin Bureauは、ビットコイン上場投資信託(ETF)のフローが2026年にマイナスに転換したことも強調した。ステーブルコイン供給量とETFフローはいずれも定期的に公表されるデータから追跡されているため、この2つの指標を併せて見ることで、暗号資産市場にどれほどの資金が投じられているかを可視化した継続的な記録が得られる。

これらを総合すると、30日間でのステーブルコイン供給量の145億ドルの減少と2026年のビットコインETFフローのマイナスは、暗号資産市場における資金活動の縮小という見方を強めている。

ステーブルコインの供給量は現在2,890億ドルで、5月のピークを230億ドル下回り、2026年初頭の水準をも下回っている。直近30日間の減少のうち84億ドルはTetherによるものだ。