米国の現物ビットコインETFは、9ヶ月ぶりに7日連続の純資金流入を記録し、BTCが$66,000を上回って推移する中、$981 millionがビットコイン投資ファンドに還流した。2024年1月にSECによって承認されたこれらの製品は、機関投資家の暗号資産に対するセンチメントの重要なバロメーターとなっており、伝統的金融とデジタル資産市場を橋渡ししている。BlackRockのiShares Bitcoin Trust（IBIT）が機関投資家需要の最新波を牽引したが、この連続記録がビットコイン熊市の決定的な終焉を示すかどうかについて、アナリストや資産運用会社の間で見解が分かれている。

7日連続のETF資金流入

市場インテリジェンスプラットフォームのSantimentは、米国の現物ビットコインETFが7月14日以降7日連続の純資金流入を記録したと報告した。この期間中、$981 millionがビットコイン投資ファンドに還流し、BTC価格は$66,000を突破した。

Santimentによると、持続的な資金流入は5月と6月の大幅な資金流出に続く顕著な好転を示しており、ビットコインに対する投資家の信頼が回復していることを示している。同社は、同等の期間の前回のETF資金流入連続記録は、ビットコインが$126,000の歴史的最高値に接近していた2025年10月上旬に発生したと指摘した。Santimentはさらに、現在の資金流入がBTCを$70,000へ押し上げる十分なモメンタムを提供する可能性があると付け加えた。

ただし同社は、異常に大きい一日のETF資金流入が過度な投資家のFOMOを示唆し、局地的な市場トップの形成を示す可能性があると警告した。

7月22日水曜日、現物ビットコインETFは$69 millionの純資金流入を記録した。BlackRockのIBITがセッションを牽引し、Farside Investorsのデータによると、589 BTC相当の$38.78 millionの純資金流入を記録した。現物ビットコインETFはまた、セッション中に約$900 millionの取引高を生成した。IBITは上場以来一貫して現物ビットコインETFの資金流入を支配しており、世界最大の資産運用会社としてのBlackRockの地位と、確立された機関投資家クライアントの需要を暗号資産ビークルに誘導する能力を反映している。

Grayscale：熊市は秋まで続く可能性

機関投資家の資金流入の回復にもかかわらず、投資家はこの連続記録がビットコイン熊市の終焉を示すかどうかについて不確実なままである。暗号資産運用会社のGrayscaleは、4年サイクルの暗号資産市場サイクル論に基づき、ビットコインの現在の熊市は9月または10月まで続く可能性があると述べた。この枠組みは歴史的にビットコインのハルビングイベントと結びついており、約4年ごとに新規BTC供給のペースを削減し、主要な市場サイクルの転換点と一致してきた。

Grayscaleによると、過去のビットコイン熊市は通常、市場ピークの約1年後に底打ちしており、BTCは最大80%の下落を経験していた。過去1年間で、BTC価格は歴史的最高値$125,000から約50%下落した。

ただし、Grayscaleはマクロ経済的枠組みをより重視していると表明した。同資産運用会社は、BTCがひとつの資産クラスとして成熟し、そのパフォーマンスが経済成長や金利動向と密接に結びついていると考えている。このシナリオにおいてビットコインが成長するためには、米国経済が堅調であることが重要であり、今後の連邦準備制度理事会（FRB）の金利決定に注目が集まり続けるとGrayscaleは強調した。これは、ビットコインを伝統的なリスク資産と並んで評価する機関投資家が増えているというより広範な変化を反映しており、インフレ率の軌跡、実質利回り、グローバルな流動性条件などの要素を考慮している。

クジラがロングエクスポージャーを削減

暗号資産アナリストのJustin Bennettは、ビットコインが蓄積ではなく分配の兆候を示している可能性を示唆した。オンチェーン指標を引用し、BennettはBTCのクジラが個人投資家に対してロングエクスポージャーを削減したと述べた。

同アナリストは、このクジラのポジショニングの変化が必ずしも差し迫った売却を示すものではないが、投資家は現段階で慎重な姿勢を保つ必要があると指摘した。Bennettは、市場参加者がビットコインの$67,300および$69,000への上昇を期待しているものの、現在の動きには上昇モメンタムを維持する十分な原動力がないと付け加えた。

彼は$66,240を主要なサポートレベルとして特定し、BTCが4時間足以上の時間枠でそれを上回って維持している限り、上昇トレンドは維持されると述べた。