2026年上半期業績：持続的な成長、安定した業績、および新規社債調達

Spinewayの取締役会は、2026年7月30日にStéphane Le Roux会長の主催により開催され、2026年6月30日を期末とする6ヶ月間の連結財務諸表を承認した。

重度の脊椎疾患治療向け革新的インプラントを専門とするSpinewayは、大型多国籍メーカーと専門企業の双方が含まれる医療機器業界の競争的分野であるグローバル脊椎インプラント市場で事業を展開している。同社の2026年第2四半期売上は350万ユーロとなり、2025年第2四半期比で29%の増加を記録した。この成長は、受注量の増加に伴うボラティリティ期間を経て供給条件が徐々に正常化する中、同社の強力な商業的勢いを裏付けるものであった。2026年上半期の売上は合計570万ユーロとなり、2025年同期の560万ユーロと比較して、前年同期比3%の成長を反映した。

堅調な営業業績

営業パフォーマンスは引き続きSpinewayのビジネスモデルの強さを反映し、粗利益率は67%で比較的安定して維持された（前年同期比2万7,000ユーロの減少）。営業利益は、同社の成長戦略に沿った計画された規制関連投資の増加、および新ERPシステムの導入に関連する一時的費用の影響を受けた。営業費用および人件費からなる経費は安定しており、過去2年間にわたる同社の持続的なコスト規律を示している。為替の有利な動向と限定的な利払費用に支えられ、財務収益はプラスとなった。当期の純損失は150万ユーロであった。

内在する成長ドライバー

2026年上半期において、Spinewayは研修イニシアチブを大幅に拡大することにより、メディカルエデュケーション（MEDED）戦略を前進させた。これらの取り組みは主に、同社が主要な成長ドライバーと位置付けるESP®人工椎間板製品ラインの国際展開を加速することを目的としている。この目的を達成するため、Spinewayは3つの大陸にまたがるトップクラスの開業医のネットワークを通じて、多数の教育プログラムおよび学術交流セッションを開催した。これらのイニシアチブは、外科医がSpinewayのテクノロジーを習得し、ベストプラクティスの共有を促進し、同社のソリューションの臨床導入を支援するよう設計されている。医療機器分野では、外科医研修プログラムは市場アクセスの重要な構成要素でもあり、多くの管轄区域での規制承認にはインプラント型デバイスに関する実証された臨床能力が要求される。技術的専門知識の移転にとどまらず、この戦略は複数の国での製品承認プロセスも支援し、持続可能な成長加速の基盤を築いている。

現金ポジションと社債調達

2026年6月30日時点で、Spinewayの正現金ポジションは150万ユーロであった。このポジションは、取締役会が承認し、2026年7月30日に確定した追加調達により強化された。これは、決済日に受領した最初の引受額100万ユーロを含む、最大150万ユーロの総額面金額のストレートボンドの発行によるものである。調達資金は、同社の成長戦略に基づく運転資金要件の増大に充当される予定である。Euronext Growthなどの成長市場に上場する小型株の医療機器企業にとって、純増資依存ではなく社債ベースの調達へのアクセスは、資金源の多様化と株主希薄化の管理に向けた一歩となり得る。

Spineway会長のStéphane Lerouxは次のように述べた。「今回の資金調達は、Spinewayの財務戦略における新たなマイルストーンを画するものです。固定行使価格の新株予約権が付随する非転換型ストレートボンドに基づくものであり、より従来的資金調達ソリューションへ段階的に移行するという当社のコミットメントを反映しています。調達資金は、当社の国際成長に必要な承認を含む、不可欠な規制関連投資に充当されます。」

社債調達の主な特徴

社債の発行は、2026年4月2日に開催された合同株主総会で採択された第12号決議に基づく承認により行われた。¹ この承認に基づき、取締役会はL1 Capitalが管理するファンド（「投資家」）に対し、新株予約権が付随する社債調達を承認した。2026年7月30日の会議において、取締役会は当該取引を承認し、最高経営責任者に関連文書の最終化および実行を権限委譲した。社債引受契約は同日に締結された。

本調達は、最大150万ユーロの総額面金額のストレートボンド（「社債」）で構成される。署名時に、額面金額100万ユーロの社債（「初期投資」）が発行された。残りの50万ユーロは、最低時価総額および資金繰り要件を含む一定の条件に従い、2027年3月15日までに発行者の請求により発行される場合がある。

各社債の額面金額は1.00ユーロ、額面の93%で発行され、満期は18ヶ月、年利6%で毎月支払われる。発行後4ヶ月目から、同社は毎月未償還社債総数の15分の1を額面の101%で現金償還する。同社はまた、その単独の裁量により、一定の条件に従い、新株の発行を通じて社債の全部または一部を償還する選択肢を保持する。² ³ 同社が社債の一部を株式で償還することを選択した場合、投資家は当該償還の翌月に追加償却を請求することができる。

同時に、Spinewayは投資家に対し4,411,764個の新株予約権（「ワラント」）を発行した。ワラントの3分の2は発行後3年間であればいつでも行使可能であり、残りのワラントは追加投資の資金提供時に行使可能となる。各ワラントの行使価格は0.17ユーロで、融資文書の実行直前の5連続取引日の出来高加重平均株価の125%に相当する。これは75万ユーロのワラント行使価格総額を意味し、現金または社債の引渡しにより支払うことができる。各ワラントは所有者に1株の新普通株の引受権を与える。法定の希薄化防止調整メカニズムに加えて、ワラント行使比率は同社が実施する将来の市場取引における1株あたり発行価格に基づき調整される場合がある。

L1 Capitalについて

L1 Capitalはメルボルンに拠点を置くファンドマネージャーで、管理資産額は100億米ドルである。同社は複数のファンドを管理し、グローバルかつ複数セクターにわたるポジションを持ち、2007年の設立以来オーストラリアのトップクラスの国内株ファンドマネージャーとして認識されてきた。L1 Capitalのヨーロッパ投資には、強い成長ポテンシャルを備えるテクノロジーおよびヘルスケアセクターの小型株企業が含まれる。

資金使途

初期投資からの資金は主に、同社の運転資金要件の資金調達および現金ポジションの強化に充当される。初期投資の完了後、同社は事業を継続し開発戦略を実施しながら、完了日から少なくとも12ヶ月間の債務およびキャッシュフロー要件を満たすための十分な運転資金を有していると述べている。

希薄化⁴

現在当社の資本金の1%を保有する株主の持ち分は、全ワラントの行使後（社債の株式での償還を除く）、非希薄化ベースおよび完全希薄化ベースのいずれにおいても0.89%となる。全ワラントが行使され、発行済みまたは発行予定の全社債が株式で償還された場合、現在1%を保有する株主の持ち分は、非希薄化ベースおよび完全希薄化ベースのいずれにおいても0.67%となる。

リスク要因

同社のリスク要因は、2026年4月2日に開催された合同株主総会に提出された取締役会の経営報告書およびグループ経営報告書の第V章に記載されており、同社により公表されウェブサイトで入手可能である。さらに、ワラントの行使に伴う株式の売却は、同社の株価に下圧力をもたらす可能性がある。

目論見書および上場承認

社債およびワラントはEuronext Growthでの上場承認を受けない。本取引は、金融市場庁（AMF）の承認対象となる目論見書の作成を必要としない。本調達の一環として発行される新株は、適用される規則に従い、関連市場での上場承認申請の対象となる。

次回イベント： 2026年10月 — 2026年第3四半期売上

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SpinewayはPEA-SME（中小企業株式貯蓄プラン）の適格対象である。これは、フランスの税制優遇貯蓄プランであり、個人投資家が適格な中小企業に投資し、譲渡益および配当に対する優遇税制措置を受けられるものである。

Spinewayは、重度の脊椎疾患の治療のための革新的なインプラントおよび手術用器具の設計、製造、販売を行っている。同社は50以上の独立系販売代理店からなる国際ネットワークを展開しており、売上の70%以上を輸出から得ている。ISIN: FR001400N2P2 — ALSPW。

本プレスリリースは英語とフランス語の両方で作成されている。差異がある場合は、フランス語版が優先される。

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注記：

¹ 取締役会に対する権限委譲。特定の特性を満たすカテゴリーの者を対象として、普通株および資本へのアクセス権を付与する証券の発行により資本金を増加させる権限。

² 2026年4月2日の株主総会において授権された第12号決議に基づき、償還時の当社株式の市場価値に対して15%のディスカウントで発行される。

³ 特に、株式の発行および当該証券の流動性の確保に関する授権。

⁴ 本プレスリリース日現在で35,544,391株からなる当社の資本金および0.135ユーロの終値に基づき、発行済み全ワラントの行使および全社債の株式での償還が行われた場合の計算であり、17,483,659株の新株発行の可能性を意味する。これらの推定値は例示目的のみで提供されており、最終的に発行される可能性のある株式数を表すものではない。