Spark ProtocolのCEOであるSam Macpherson氏は、分散型自律組織のガバナンス方法に関する根本的な見直しを提唱している。何千人ものトークンホルダーにあらゆる意思決定でコンセンサスを求めるのではなく、彼の提案する解決策は競争を活用する：独立したサブ組織に自律的な運営を任せ、親プロトコルに対して最も大きな価値を提供することを競わせるのである。

Sub-DAOモデルとして知られるこのアーキテクチャでは、コアプロトコルがルールの設定者およびインフラの維持者として位置づけられ、日常的な運用上の意思決定は半独立的なチームに委譲される。これは、DAOガバナンスに関する業界全体の再考を反映している。CompoundやUniswapを含む主要DeFiプロトコルのいくつかは、低い投票参加率と意思決定のボトルネックという持続的な課題を文書化しており、これがセクター全体のプロダクト開発を遅滞させてきた。

フラット型DAOガバナンスの問題点

Macpherson氏は、MakerDAO（現Skyにリブランド）がまだ元のモノリシックな設計の下で運営されていた2021年と2022年から、フラット型DAOガバナンス構造の欠陥について警鐘を鳴らし続けてきた。MakerDAOはDeFiで最も初期の、かつ最大規模のプロトコルの一つであり、数十億ドル規模の暗号資産および実物トークンのポートフォリオを担保とするステーブルコインDAI（現USDS）を発行していた。したがって、Macpherson氏がMakerDAOで指摘したガバナンスの課題は些細なものではなく、分散型金融において最もシステム上重要なプロトコルの一つに影響を与えるものであった。

フラット型DAOでは、ほぼすべての重要な意思決定が単一のガバナンス・ボトルネックを通過する。トークンホルダーは、技術的なプロトコルパラメータからマーケティング予算に至るまで、あらゆる事項について投票を求められる。その結果は広く実証されている：意思決定の遅滞、広範な投票疲労、そしてライバル提案の推進よりも妨害することを主な活動とする政治的派閥の形成である。

Macpherson氏の診断は、派閥主義を排除すべき欠陥としてではなく、生産的に方向付けるべき内在するダイナミクスとして再構築する。Sub-DAOモデルは政治的競争を抑制しようとはしない。むしろ、異なるチームが独立して機能し、ガバナンス操作ではなく測定可能な結果を通じて自らの価値を証明できるよう、建設的な出口を提供する。

このフレームワークの下では、コアDAO（この場合はSky）が高位のルールを確立し、プロトコルの基盤インフラを保護する。SparkなどのSub-DAOは、運用執行の責任を引き受ける：レンディング市場の運営、リスクパラメータの管理、資本の展開である。

実証例としてのSpark Protocol

Spark Protocolは2023年にSkyエコシステム内のSub-DAOとしてローンチされた。同プロトコルはAaveのオープンソース技術に基づき構築されたAave型レンディング市場を運営し、借り手と貸し手が仲介者なしでマッチングするパーミッションレス・プールを通じて資産を循環させる。

Sparkの展開資本は2025年に36億ドルに達し、2026年には50億ドルを超えるとの予測がある。これらの数字は、ロックされた総価値で見ると、より規模の大きい分散型レンディングプラットフォームの一角に位置づけられる。

運用上の自律性は、このモデルの有効性において中核をなす。従来のDAO構造では、レンディング市場が求める迅速な意思決定のたびにガバナンス投票が必要となる。金利調整、担保パラメータの変更、リスク管理の対応は、市場環境の変化から数時間以内に実行する必要がある場合がある。権限を委譲されたSub-DAOは、市場が要求するペースで実行できる。これはDeFi全体のフラット構造DAOにおいて繰り返し生じている課題であり、ガバナンスサイクルの解決に数日から数週間かかるケースもあった。

EndgameフレームワークとDeFiガバナンスへの影響

Sparkは単独で存在するのではなく、旧MakerDAOであるSkyが実装を進めているより広範なEndgameフレームワークの構成要素として機能している。この再編は、複数の独立したSub-DAOが共通のエコシステム内で競争することを想定しており、分散型金融においてこれまで試みられた中で最も野心的なガバナンス改革の一つである。

その根底にある論理は、確立された市場経済学に由来する。すべてのレンディング運営を単一のチームに集中させると、それに伴う非効率性を持つ独占が生じる。同じ担保とユーザーベースを巡って複数のSub-DAOが競争する環境を導入することで、イノベーション、コスト削減、プロダクト向上の圧力が生まれる。コアプロトコルは、最も高いパフォーマンスを提供するSub-DAOからリソースを引き出すことで恩恵を受ける。

単一のガバナンス機関がすべての機能を同時に最適化しようとするのではなく、Endgameモデルは専門化が有機的に生じることを可能にする。あるSub-DAOはブルーチップ担保を裏付けとした保守的なレンディング戦略に集中するかもしれない。別のSub-DAOはリスクの高い市場でより高い利回りの機会を追求するかもしれない。資本とユーザーは自然と最良の成果を提供するチームへと流れる。

重要なのは、パフォーマンスの低いSub-DAOは、親プロトコルの全面的なガバナンス改革を必要とせずに、置き換えたり資金供給を停止したりできることである。これはフラット構造が根本的に欠いている適応力である。Skyの複数Sub-DAOによる実験が持続可能性を証明すれば、同様のガバナンス行き詰まりに直面する他の大型DeFiプロトコルは、オンチェーン組織の第一世代を定義したモノリシック構造に対する実証された代替案として、このモデルを参考にする可能性がある。