SpaceX（SPCX）株は水曜日の取引開始直後、幅広い市場の軟調さを背景に約0.27%安の153.06ドル前後で取引された。株価は52週高値の225.64ドルを大きく下回った一方、安値の104.83ドルは上回った。SpaceXの企業価値は約2.01兆ドルとなった。

アナリストは、Space Exploration Technologies Corp.の通信戦略に注目を強めている。Wells FargoのシニアアナリストであるSteven Cahall氏は、火曜日にCNBCへ出演し、SpaceXは米国第4の大手無線通信事業者になることを目指していないと述べた。同氏の見方では、そのような事業を支える財務的な基盤は整っていない。

その代わりに、Cahall氏は無線通信事業を、より広範なテクノロジー・エコシステムの一部と説明した。同氏の分析によると、SpaceXは衛星ネットワークと周波数資産を地上インフラと組み合わせ、無線通信基地局やケーブル会社とのWi-Fiオフロード提携を活用する可能性がある。この構造は、ケーブル会社や基地局運営会社に限定的な成長機会をもたらす一方、既存の通信会社にさらなる競争をもたらす可能性がある。

「通信会社にとっては、単に新たな競合相手が加わるということです。3社による市場が、はるかに小規模な第4の事業者を加えた市場になるとしても、それは確実に全体としてマイナスです」とCahall氏は述べた。

Cahall氏は、短期的にSpaceXがT-Mobile、AT\u0026T、またはVerizonの現在の地位を脅かすとは見ていない。同氏の予測では、SpaceXは当初、米国の無線通信加入者の約2%を対象とする可能性がある。より限定的な戦略であれば、従来型の全国規模の無線通信ネットワークに比べ、必要な周波数、基地局数、地理的展開範囲を抑えられる。

ウォール街の評価と目標株価

Pivotal Researchは火曜日、Strong Buyの投資判断でカバレッジを開始し、目標株価を220ドルに設定した。同社の投資判断は、再利用可能なStarshipプラットフォームを通じてSpaceXが事業規模を拡大することを大きな根拠としている。これにより、打ち上げ能力が大幅に拡大し、Starlinkの成長が加速する可能性があるとしている。

Wells FargoはOverweightの評価を維持したものの、目標株価を215ドルから212ドルへ引き下げた。Oppenheimerは9月2日、Outperformの評価を維持したまま目標株価を280ドルへ引き上げた。47人のアナリストによるコンセンサス評価はModerate Buyで、平均目標株価は221.06ドルとなっている。個別の目標株価は115ドルから800ドルまで幅がある。

一部のアナリストは、より慎重な見方を示している。DZ BankはSellの評価と目標株価100ドルでカバレッジを開始した。UBSは目標株価を75ドルへ大幅に引き下げ、Seaport Research Partnersは8月に評価をBuyからNeutralへ引き下げた。

機関投資家の動向と四半期決算

Virginia Retirement Systemsは第2四半期中にSpaceX株5万株を取得し、その価値は約854万ドルとなった。Hyperion Asset Managementは約2.01億ドル相当のポジションを構築し、Wedbush Securitiesは約500万ドル相当のポジションを取得した。

SpaceXの第2四半期売上高は78.1億ドルで、前年同期比91.9%増となった。1株当たり利益（EPS）はマイナス0.09ドルで、コンセンサス予想のマイナス0.26ドルを0.17ドル上回った。アナリストは現在、通期EPSをマイナス0.15ドルと予想している。

JPMorganの分析では、Nasdaq-100のリバランスが実施された場合、SPCXには約155億ドルのパッシブ投資資金が流入する可能性がある。一方、9月9日には約3億1,900万株が追加で売却可能となった。このイベントは同社にとって3回目のロックアップ解除にあたり、潜在的な供給圧力が生じる可能性があるとして市場参加者が注視している。こうした取引関連の動向に加え、Starshipを通じた事業規模の拡大とStarlinkの成長は、Pivotal Researchが示した投資判断の中核となっている。

出典: Blockonomi