スペースX株は10月20日、テスラとの合併憶測が強まる中で圧力に直面した。Polymarketのトレーダーは、2027年12月までに正式発表される確率を66%と見込んでいるが、両社はいずれも確定的な合併合意を確認していない。

この憶測は、スペースXが火曜日に第3四半期決算を発表する準備を進める中で浮上した。テスラは10月21日に財務諸表を公表する予定だ。投資家は、イーロン・マスク氏の企業を統合することでAI事業が強化されるかどうかを評価している。

スペースXとテスラの合併に対するポリーマーケットのオッズが上昇

ポリーマーケットのトレーダーは、マスク氏がスペースXとテスラの合併を推進するとますます賭けている。同プラットフォームでは、現実世界の出来事に関するコントラクトの売買が可能で、そのオッズはニュースの流れに応じて継続的に更新され、企業側の確認ではなく市場センチメントを反映する。両社の報告された企業価値に基づけば、こうした取引は記録上最大のディールとなる。テスラの時価総額は1兆4,800億ドル、スペースXの評価額は1兆9,300億ドルで、計は3兆4,000億ドルを超える。

合併が実現すれば、電気自動車、衛星通信、人工知能(AI)、ロボティクス、衛星打ち上げに及ぶ事業を擁するコングロマリットが誕生する。

ただし、取引の完了には大きな課題が伴う。スペースXが米国政府の仕事を手がけていることから、中国と米国が関与する可能性がある。この結果、マスク氏がテスラ・チャイナの売却やスピンオフを検討する可能性があるとの憶測が流れている。上場企業2社の合併には、株主の承認と規制当局の審査をクリアする必要があり、この規模の取引では数か月に及ぶこともある。また、両社は幅広く多様な業界で事業を展開しているため、シナジーの可能性も相対的に限られているとみられている。さらに、合併は多くのコングロマリットが構造の簡素化と独立会社の分社化を進める時期に行われることになる。

ゼネラル・エレクトリック(GE)はその一例だ。長年の苦境の後、経営陣は同社をGEヘルスケア、GEアエロスペース、GEバーノバの3社に分割した。各事業は好調に推移しており、合計の時価総額はスピンオフ前を大きく上回っている。

テスラとスペースXはすでにいくつかの分野で協力している。最も注目すべきは、数十億ドルの費用が見込まれるTerafabプロジェクトだ。両社は成長する半導体業界の主要プレーヤーを目指している。

今年年初、マスク氏はスペースXをxAIと合併させた。xAIはX(Twitter)とChatGPTの競合であるGrokを保有する企業だった。この取引により、マスク氏のAIおよびソーシャルメディア資産はスペースXの傘下に入り、ポートフォリオ全体の統合に関する最近の前例となった。

スペースXの決算で詳細が明らかにされる可能性

合併憶測に加え、スペースX株は上場企業として2回目となる決算発表にも反応するとみられる。決算内容は、売上高の成長と資本支出計画に関する情報を提供する可能性がある。テスラが1日遅れて決算を発表するため、連続した発表により、投資家は合併協議の中心にある2社の財務の軌道をほぼ同時に把握できることになる。

スペースXの前回の決算では、StarlinkとAI事業に支えられ、第2四半期の売上高が急増したことが示された。同四半期の売上高は92%増加し、衛星インターネットサービスのStarlinkは1,200万人を超える加入者を獲得していた。

アナリストの平均見通しでは、第2四半期も売上高の成長が続いたとされている。今回は、GoogleやAnthropicなどの企業から大量の注文を受けているAI事業が成長を牽引すると予想されている。

また、資金調達の取り組みに関する詳細も示される可能性がある。最近の報道によると、スペースXはデータセンタービジネス向けにNvidiaチップを購入するため、さらに400億ドルの資金調達を模索していた。その前には、Cursorの買収資金として債券の発行による資金調達を行っていた。

スペースXは、通信事業への参入についても言及する見通しだ。同社は最近、80億ドルを費やしてスペクトラムを取得しており、これによりAT&TやVerizonなどにとってより直接的な競合相手となる可能性がある。マスク氏には、この事業セグメントをどのように拡大するかを説明することが求められる。

テスラはスペースXの1日後に決算を発表する予定だ。アナリストは、テスラの売上高が前年比でほぼ横ばいになると予想している。AIへの投資を続ける中、トレーダーはフリーキャッシュフローに注目する。

この記事は情報提供のみを目的としたものであり、金融または投資に関する助言を構成するものではない。株式市場および予測市場には大きな不確実性と経済的損失の可能性が伴う。読者の皆様は、投資判断を行う前に独立した調査を行い、有資格の金融アドバイザーに相談すること。

出典:The Market Periodical。