SpaceX(SPCX)株は150ドル付近で取引されており、Space Exploration Technologies Corp.は会社史上最大級の試練を迎えようとしています。スターシップの14号機飛行は9月28日(月)に予定されており、このミッションは同機初の軌道打ち上げ挑戦となります。また、スターシップが衛星を展開するのも今回が初めてで、Starlink V3衛星26機が搭載される予定です。投資家にとって重要なのは技術面だけではありません。月曜に披露される軌道能力とペイロード能力は、打ち上げ事業そのものから接続収入を支える衛星ネットワークに至るまで、アナリストが同株の長期的価値を主張する際に依拠するものそのものだからです。

カウントダウンは数日前から進められてきました。木曜日、SpaceXはエンジンに点火せずに打ち上げ当日のすべての手順を確認する、完全なウェットドレスリハーサルを実施しました。

投資家は注視していますが、株価はあまり喜んでいる様子ではありません。SPCX株は直近5営業日で約3%下落しており、市場全体の不安と同社の多額の支出に対する懸念が重しとなっています。それでも株価は135ドルのIPO価格を上回っており、6月の最高値.64ドルからは大きく下回っているため、今後の方向性については議論の余地があります。

アナリストは大半が強気

ウォール街は自信を失っていません。みずほのアナリスト、ブレット・リンジー氏は打ち上げに先立ち、目標株価200ドルの「Buy」評価を維持しました。リンジー氏は、12月1日に開始される新たなホスティング契約に言及し、上限ケースで月額約11億1,000万ドルの収入をもたらす可能性があると指摘しました。同氏によれば、この契約はSpaceXの計算能力への需要について、実質的な見通しを提供するものです。

リンジー氏はまた、経営陣が最近の業界カンファレンスで示した価格設定フレームワークにも言及しました。これは2027年にワットあたり30〜50ドルを目標とするものです。同氏は、現在の価格設定がすでにそのレンジの上限付近にあると指摘しています。

バーンスタインのダグラス・ハーンド氏はさらに楽観的で、目標株価は248ドルです。同氏は、企業価値の見通しがスターシップの再使用性にかかっていると考えています。この能力が、SpaceXが計画する軌道上データセンターの実現への道を開くからです。SpaceXは現在、2026年第4四半期に上段機の再使用—上段機を廃棄せずに飛行させること—を実証することを目指しており、ハーンド氏はこれを注目すべき重要なマイルストーンと見ています。

ハーンド氏はまた、Starlinkを含むコネクティビティ事業が2031年までに1,000億ドルを超えるEBITDAを生み出すと予想しています。さらに、直接端末接続型事業—標準的なスマートフォンに直接サービスを届ける衛星通信—も軌道に乗れば、さら上昇余地があると見ていますが、その実現には堅固なモバイルネットワークパートナーの確保が不可欠だとしています。

株価はどこへ向かうのか

強気の見方を唱えるのは、証券会社のアナリストだけではありません。市場コメンテーターのシェイ・ボローア氏は最近、SpaceXの軌跡をAmazonやテスラのそれと比較しました。同氏の主張は、市場がSpaceXを現在の事業のみで評価しており、将来の可能性を織り込んでいないかもしれない、というものです。Amazonは書籍販売から始まり、その後AWSが物語を一変させました。テスラも、エネルギーとロボティクスが登場する前は単なる自動車会社でした。ボローア氏は、打ち上げサービス、Starlink、AIが時間の経過とともにSpaceXにとって同じ役割を果たしうると考えています。これはあくまでテーゼであり保証ではありませんが、トレーダーの間で支持を集めつつあります。

イーロン・マスク氏もAIの観点に火をつけており、SpaceXのAI取り組みが2〜3か月以内にFableやGPT級の性能と競争できるようになると述べています。

全体として、ウォール街のコンセンサス評価は「Moderate Buy」で、「Buy」26件、「Hold」5件、「Sell」2件に基づいています。平均目標株価は232.07ドルで、現在の水準から約56%の上昇余地を示唆しています。中でも最も強気なのはモルガン・スタンレーで、目標株価を300ドルに設定しており、これは現在の株価の約2倍に相当します。すべての注目は月曜の打ち上げウィンドウに集まっており、12月1日開始の新たなホスティング契約と、2026年第4四半期に目標とされる上段機の再使用実証が、カレンダー上の次のチェックポイントとして控えています。

本記事はもともとCoinCentralに掲載されたものです。