SpaceX株は木曜日のプレマーケット取引でさらに1.5%上昇し、株価は153.08ドルとなった。この動きは、水曜日に付けた5.2%の上昇に続くもので、この日は1億8万株を超える出来高の中で昼間取引時に150.88ドルを付けた。

Space Exploration Technologies Corp.(SPCX)の連日上昇は、差し迫ったStarship打ち上げ、拡大する半導体戦略、そして同社のAI事業に対するウォール街の期待の大幅な修正といった複数の材料が同時に重なった結果であり、単一の見出しではなく、これらの動きが組み合わさった効果を反映している。

Starshipの14回目の試験飛行とチップ事業の拡大

SpaceXは、Starshipの14回目の試験飛行を9月22日に予定していると発表した。このミッションは、ロケットの上部ステージを軌道に投入し、Starlink V3衛星を展開する初の試みとなる。イーロン・マスク氏は、Starlink V3が現在のネットワークの100倍以上の帯域幅を実現する可能性があると主張している。

同社はまた、テキサス州オースティンでTeslaと共同でチップ製造施設を建設している。SpaceXは半導体の供給がAI成長のボトルネックになると考えており、その制約に先回りして態勢を整えている。

SKハイニックスが米国内でメモリーチップを製造するためIntelと協議中との報道も、株価を押し上げた。Citiのアナリスト、アティフ・マリク氏は、この協議がIntelとSpaceXのパートナーシップを拡大し、Intelの先進的なパッケージング技術を補完するがあると述べた。

AI売上予想が急上昇

ウォール街によるSpaceXのAI売上予想は、急速なペースで上方修正されてきた。2027年のAI売上予想は現在670億ドルで、6月時点の380億ドルから数か月で約76%上昇した。2030年の予想も同期間中に約1,100億ドルから2,750億ドルへと倍以上に引き上げられた。

AI需要を示すより広範な指標も強含んでいる。AI需要の幅広い代理指標であるハイパースケーラーの受注残は、第2四半期末で約2.5兆ドルとなり、前年同期比で約100%増加した。クラウド売上は第2四半期に初めて1,000億ドルを超え、データセンター資本支出も同水準を突破した。これらは、SpaceXが自社のコンピュート能力を拡大する際の業界環境である。

SpaceXは第2四半期末時点で1.4ギガワットのAIコンピュート能力を有しており、2027年末までに最大10ギガワットへの拡大を目指している——7倍以上の拡大だ。同社は第2四半期の売上を78.1億ドルと報告し、前年同期比91.9%増となり、EPS予想を0.17ドル上回った。

機関投資家の買いとアナリストの目標株価

機関投資家の関心は予想修正とともに高まっている。HBK Investmentsは第2四半期にSpaceXの新規ポジションを構築し、約4,060万ドル相当の237,500株を取得した。この保有割合はHBKの総ポートフォリオの約0.4%に相当する。

この四半期には、Syntax Research、Atwood and Palmer、PayPay Securities Corp.など、他の複数のファンドも新規ポジションを構築した。

アナリストの評価は概してポジティブなままだ。Deutsche Bankは「Buy」評価で目標株価255ドル。Evercoreは「Outperform」評価で目標株価230ドル、Wolfe Researchは「Outperform」評価を175ドルの目標株価で再確認した。43人のアナリストのコンセンサスは「Moderate Buy」で、平均目標株価は221.42ドルとなっている。

しかし、リスクは残る。SpaceXは-1,676.44というマイナスの株価収益率で取引されており(赤字決算の反映)、約3億2,800万株の追加株式が9月24日——予定されたStarship打ち上げの2日後——に販売可能になる見込みで、供給増と変動要因となる可能性がある。6月のIPO以来、株価は高値225.64ドルから安値104.83ドルの間で変動しており、木曜日のプレマーケットの価格はそのレンジ内にある。

出典:CoinCentral