SpaceXの株式は、同社のStarshipテストミッションの再延期と、HSBCアナリストのニコラ・コート＝コリソンによる新たなホールド（保有）推奨を受けて、金曜日の午前取引で約2.5%下落し、115.26ドルとなった。コート＝コリソンはこの航空宇宙企業のカバレッジを開始し、115ドルの目標株価を設定した。

ticker SPCXで取引されるSpace Exploration Technologies Corp.は、ピークの225.64ドルから約50%下落した。また、同社の6月の新規公開時に設定されたIPO価格135ドルを12%下回って取引されている。

同社の13回目のStarship軌道飛行テストは2度延期された。最初の打ち上げ枠であった7月17日は、Super Heavyロケットブースターの複数のRaptor推進ユニットで点火失敗が発生したため中止された。7月23日の2回目の試みは、気象条件が機体の熱防護システムの視覚的監視を妨害したためキャンセルされた。

SpaceXはその後、複数のRaptorエンジンを交換し、追加の地上検証手順を実施した。金曜日の夜に新たな打ち上げ枠が設定され、spacex.comおよびXでの視聴が可能となっている。

今回のミッションにおいて、ブースターの主な目標は、離昇、段階分離、ブーストバック燃焼シーケンス、およびアメリカ湾の沖合にある指定海域への制御降下である。宇宙船の上部ステージは、20基のStarlink V3衛星の軌道投入を試み、軌道上でのエンジン再始動能力を検証した後、インド洋に制御着水する予定である。これらのマイルストーンは、Starshipが既存の打ち上げ機よりも大規模な衛星展開とより複雑な軌道操作を支えることができることを実証するSpaceXの取り組みの中心となる。

HSBCがウォール街のコンセンサスから逸脱

HSBCのホールド評価は、同株に対するアナリスト全体の見方とは対照的である。金曜日午前の時点で、SpaceXをカバレッジする37人のアナリストのうち28人、約76%が買い推奨を維持していた。コンセンサス目標株価は1株約237ドルであった。比較として、S&P 500構成銘柄における典型的な買い推奨比率は55%から60%の範囲である。

コート＝コリソンはSpaceXの成果を認めつつも、投資家に慎重な対応を求めた。同社の6月の新規公開後、数カ月以内に早期投資家のロックアップ制限が期限切れとなり、株価に下押し圧力がかかる可能性を指摘した。IPO後のロックアップ解除は注目される事象であり、個々の保有者が必ずしも売却するとは限らないものの、売却可能な株式数が増加する可能性があるためである。

同社の初の四半期決算発表は8月4日に予定されており、注目すべきイベントとなることが期待されている。コート＝コリソンは、株価のさらなる上昇を裏付けるためには、Starlink事業の強力な成長を示す必要があると述べた。Starlinkは、SpaceXの打ち上げ頻度と継続的な顧客収益を結びつける衛星インターネット事業として、同社の投資ストーリーの重要な一部であり続けている。

IPO後、空売り筋が大型ポジションを維持

SpaceXに対する空売り投資家は、同社の新規公開以降、大きなポジションを構築している。空売り筋は新規公開以降、約155億ドルの評価益を生み出し、約3億6,000万株のSpaceX株式が現在借り入れられている。これは浮動株の約56%に相当する。

IPO直後のセッションで2日連続で19%超の上昇を記録した後、SpaceX株は過去26取引日中17日で下落した。この下落には、火曜日で終了した7セッション連続の下落トレンドが含まれ、その直後に水曜日で6.7%の急落が続いた。

Alphabetは今週、SpaceXへの大規模な投資を開示し、6月末時点で約941億ドルの価値を持つ保有分を報告した。その後のSpaceX株価の下落により、当該ポジションの現在の市場価値は縮小している。

SpaceXのFalcon 9プログラムはより安定した実行を示している。同社は7月21日、カリフォルニア施設から24基のStarlink衛星の打ち上げに成功した。これは、異例の直前の打ち上げ中止の翌日のことであった。Falcon 9の運用ペースとStarshipのテスト飛行の遅延との対比は、2つのプログラムの異なる段階を浮き彫りにしている。一方は確立された打ち上げシステムであり、もう一方は現在も開発および飛行試験が進行中である。