SpaceX株、2,000億ドル規模の株式ロック解除で9.14%下落――500ドル目標株価にもかかわらず
重要ポイント
- •10月22日、約13億株(約2,000億ドル相当)の制限付株式が売却可能となったことを受け、SpaceX株は9.14%下落し144.75ドルで終了した。
- •解放された株式は6月のIPOで設定された制限付プールの約28%に相当し、さらに3億2,800万株が10月26日に売却可能となる予定。
- •SpaceXは四半期売上高146億ドル(前年同期比161%増)、純利益44億ドル、調整後EBITDA88億ドルを報告した。
- •JPモルガンは「Overweight」評価と500ドルの目標株価を維持し、バンク・オブ・アメリカ・セキュリティーズは目標を235ドルから275ドルに引き上げた。いずれも株価終値を大幅に上回る。
- •イーロン・マスク氏は、テスラーとSpaceXの独立取締役委員会が約3.5兆~3.7兆ドル規模とされる潜在統合を評価していることを確認したが、協議は初期段階であり、両社の株主承認が必要となる。
10月22日、約2,000億ドル相当の制限付株式が売却可能となったことを受け、SpaceX株は9.14%下落した。四半期決算の改善やJPモルガン、バンク・オブ・アメリカによる目標株価の引き上げがあったにもかかわらずである。
SPCXは144.75ドルで終了し、水曜日の159.31ドルから下落した。今回の下落は約13億株の制限付株式の解放に続くものであり、同時にイーロン・マスク氏は、SpaceXとテスラーの統合の可能性を独立委員会が検討していることを確認した。
2,000億ドル規模の株式ロック解除が潜在供給を拡大
10月22日、約13億株の制限付株式が売却可能となり、SpaceX株は5%を超えて下落した。この解放は、6月の新規公開(IPO)時に設定された制限付株式プールの約28%に相当し、同社の段階的解放スケジュールにおいてこれまでに説明された中で最大の単一枠となっている。
このロック解除により従業員や初期投資家は保有株を売却できるが、対象株主が直ちに売却する義務はない。それでもSPCX株の潜在供給は拡大し、水曜日の決算後の上昇ラリーの後に起きた。
さらに3億2,800万株が10月26日に売却可能となる予定であり、これは段階的解放スケジュールの次のステップであり、投資家が注目すべき直近の供給イベントである。イーロン・マスク氏の保有株は2027年6月まで続く別の制限の対象であり、今回のロック解除をはるかに超えてプールの一部はロックされたままとなる。
売り圧力は、第3四半期決算後の10月の高値からSpaceX株が下した後に発生した。木曜日に株価が下落する中でも、SpaceXは四半期売上高146億ドル、前年同期比161%増を報告した。
10月20日の決算発表で同社は、純利益44億ドルと調整後EBITDA88億ドルを達成したと述べた。スーパー・インテリジェンス部門は75億6,000万ドルを計上し、コネクティビティ部門はさらに52億5,000万ドルを計上した。
JPモルガンとバンク・オブ・アメリカが目標株価を引き上げ
木曜日の下落後も、ウォール街のアナリストはSpaceX株の予想を引き上げた。JPモルガンはSPCX株の「Overweight」評価を維持し、目標株価を500ドルに保った。
同銀行は、コンピューティング活動の増加に伴い、SpaceXが2027年に約2,540億ドルの売上高を生み出す可能性があると推定した。今年末までに同社は10ギガワットのコンピューティング能力を有し、年間約4,000億ドルの売上高を生み出すと見込むとしている。
ただし、JPモルガンは、この予測が資金調達の可用性、コンピュータシステムの開発、継続的な顧客需要に依存していることを認めた。
一方、バンク・オブ・アメリカ・セキュリティーズはSpaceXの目標株価を235ドルから275ドルに引き上げ、「Buy」評価を維持した。アナリストのロナルド・エプスタイン氏は、四半期業績と人工知能・衛星事業の拡大を挙げた。木曜日の終値144.75ドルと比較すると、両方の目標は現在の株価を大きく上回っており、この乖離はアナリスト予想と現在の市場水準との距離を示している。
SpaceXのコネクティビティ売上高は前年同期比69%増加した。直近のスターシップ・ミッションでは、運用可能なStarlink V3衛星26基が展開された。同社はStarlink Mobileネットワークの開発も進めており、衛星事業を継続的に拡大している。
マスク氏、テスラーとSpaceXの統合の可能性を模索
イーロン・マスク氏は、テスラーとSpaceXの統合の可能性を模索しており、合併後の企業価値は約3.7兆ドルに達する可能性がある。両社は、取引の潜在的な構造を検討するため、特別な独立取締役委員会をすでに設置している。
10月に開催されたSpaceXの直近の決算電話会議で、マスク氏はこの取引について「良いアイデアだ」と述べた一方で、実現を当然視しないよう警告した。協議は依然として初期段階にあり、両社とも株主の承認を得る必要がある。
木曜日、ブルームバーグは、SpaceXによるテスラー買収や持株会社の設立など、複数の選択肢をアドバイザーが検討していると報じた。報道では、潜在的な統合の価値は約3.5兆ドルとされている。数値の食い違いは、協議が初期段階にとどまる中で、合意された企業価値や構造がまだ存在しないことを浮き彫りにしている。
マスク氏が両社の株式を保有し、両社の最高経営責任者を務いるため、協議はさらなる精査に直面している。報道によると、マスク氏のこの提案に対する公的支持が、交渉関係者の間で懸念を引き起こしていたという。
いかなる取引でも、独立した取締役会の審査、規制上の検討、財務構造に関する合意が必要であり、両社の株主承認も求められる。いずれの会社も最終的な合併条件や協議完了の日程を発表しておらず、これらのステップが提案が進展するか否かを判断する注目点となっている。
