SpaceX（SPCX）株は、2026年8月4日に予定された上場後初の四半期決算発表を控え、約9%上昇した。今後1週間には、トレーダーや投資家の注目を集める複数の重なる触媒が控えている。

空売り比率は現在取引流通株式の約31%に達しており、ロックアップ解除により9億株超の新規株式が市場に流入する可能性がある。また、Nvidiaとの長期的な提携関係はアナリストの焦点の一つとなっている。この規模の新規上場企業にとって、初の決算発表は売上軌道と利益化への道筋に関する最初のチェックポイントとして位置づけられるのが一般的である。同時期に発生するロックアップ解除は供給不確実性の層を加え、取引のボラティリティを拡大し得る要因となる。

ショート・スクイーズの動態

約1億9600万株のSPCX株式が空売りされており、これは取引流通株式の約31%に相当する。時価総額が約2兆1100億ドルで推移する企業にとっては異常に高い水準である。これほどの規模の高い空売り比率は、上昇時に空売り投資家がポジションの手仕舞いを余儀なくされる可能性があるため、いずれの方向にも急激な価格変動をもたらし得る。

同株は上場後ピークの約225ドルを大きく下回る水準で取引されてきた。SpaceXは2026年6月12日にNasdaqで取引を開始し、初日に19%上昇した。その後の調整は、弱気の投資家が同株に対してポジションを構築する機会となった。

ロックアップ解除と業績予想

8月4日の決算発表は、8月6日頃に発生する大規模なロックアップ解除と同時期に訪れる。同イベントにより最大9億1150万株が市場に解放される可能性があり、これはロックアップ株式総量の約20%に相当する。ロックアップ解除により、初期投資家、従業員、その他のインサイダーは初めて株式を売却できるようになる。この追加供給の可能性は下落圧力の源泉として注視されている。

アナリストは四半期売上高を約69億3000万ドルと予想しているが、同社は当期の純損失を計上すると予想されている。SpaceXの主力事業には、Falconロケット打ち上げおよびDragon宇宙船の運用、開発中のStarshipプログラム、そしてStarlink衛星インターネット・コンステレーションが含まれる。Starlinkは重要なコンシューマーおよびエンタープライズ向け接続サービスへと成長している。

Nvidiaとの提携

SpaceXとNvidiaの協業関係は約10年にわたる。Nvidiaは2016年に初のDGX-1システムをSpaceXに納入し、以降、提携はスーパーコンピューティング技術、データセンター機能、人工知能と宇宙航空における共同イニシアチブへと拡大してきた。テクノロジー・セクター全体でAIインフラ需要が高まる中、確立されたAIコンピュート提携関係が新規上場企業の長期的なバリュエーション・ナラティブにどう影響するかについて、アナリストの関心が高まっている。

SPCXのトークン化エクスポージャー

SPCX株式のトークン化バージョンがSolanaを含むブロックチェーン・プラットフォーム上で公開されており、暗号資産インフラを通じてSpaceXの公開株式へのシンセティック・エクスポージャーを提供している。