S&P500は木曜日に最大3.8%急落した。ドナルド・トランプ大統領がウォール街の史上最高値を祝福してからわずか24時間足らずで、緊急取引停止が議論されるほどの急落である。この売りにより、トレーダーたちは損失が深刻化した際に米証券取引所全体の取引を一時停止させ得るサーキットブレーカーの水準を注視することになった。あと7,150.41ポイントまで下落すれば、初の市場全体のサーキットブレーカーが発動し、米国株取引が15分間停止する。

投資家たちが民主党の中間選挙勝利がテクノロジーセクターに与える影響を見直すなか、AI・半導体株が売りを主導した。

トランプ氏の祝福は早くも色あせ

株価のパフォーマンスを自らの政権の経済的成功の証拠として繰り返し挙げてきたトランプ氏にとって、このタイミングはとりわけ不本意なものとなった。急落の24時間前、同氏は米国人の退職勘定が「急上昇している」と誇示していた。

「株式市場がまた最高値を更新した。わずか短い期間で91日。2年足らずでだ。皆さんの401(k)は急上昇している」とトランプ氏は水曜日、Truth Socialのアカウントに投稿し、「すべて記録更新! 大統領 ドナルド・J・トランプ」と結んだ。

ウォール街は民主党の中間選挙での圧勝を受けて水曜日に上昇していた。S&P500は1.6%上昇して3カ月ぶりの強い一日となり、ダウ工業株平均は1,500ポイント超上昇して53,361となった。木曜日の下落はその上昇を1日で打ち消し、テクノロジー株が最も大きな打撃を受けた。

S&P500は米国の退職資金の多くのベンチマークとなっているため、この規模の変動は取引フロアをはるかに超え、トランプ氏が言及した401(k)の残高にも及んでいる。

ウォール街はサーキットブレーカーまであとどれほどか

米株式市場には、パニック売りを鈍らせるために設計された「サーキットブレーカー」と呼ばれる3つの緊急水準がある。これらの仕組みは、S&P500が前日終値から一定の割合で下落すると、自動的に取引を停止させる。これらは1987年10月の暴落(ダウ平均が1日で約23%下落)を受けて導入された。市場全体の取引停止は依然として稀であり、初めて発動したのは1997年10月、2020年3月の市場混乱では4回発動した。

第一の水準は7%の下落で、木曜日の取引ではS&P500の7,150.41ポイントに相当する。東部時間午後3時25分より前にその水準に達すれば、米株式市場全体で15分間の取引停止が発動する。

13%の下落(6,689.09ポイント)では、再び15分間の停止が発動される。最も厳しい水準は20%(6,150.89ポイント)で、これに達するとその日の残りの取引が終了まで停止される。

ニューヨーク証券取引所の規則では、最初の2つのサーキットブレーカーは東部時間午後3時25分以降は適用されなくなるが、20%の水準は取引終了まで有効のままである。この規則はS&P500構成銘柄だけでなく米株式市場全体に適用されるため、市場全体の取引停止ではナスダックやその他の米取引所に上場する企業の取引も停止される。

AI株が売りを主導

投資家たちが火曜日の選挙結果の影響を消化し続けるなか、テクノロジーセクターはとりわけ大きな打撃を受けた。東部時間午前11時ごろ、ナスダック総合指数は約5%下落し、S&P500は3.2%下落していた。当日の下落からさらに3.2ポイント下落すれば、初の緊急取引停止が発動する水準に達するところであった。

Nvidiaは6%超下落し、半導体全体の指数は約11%急落した。AIインフラ構築に関わる企業も圧迫を受けた。民主党の勝利がAIへの攻勢的な投資に対するより厳しい監視をもたらす可能性を投資家が懸念したためである。

「この攻撃的なAI構築に対してある程度の精査が行われると見ています」と、Swissquote Bankのシニアアナリスト、イペク・オズカルデスカヤ氏はReutersに語った。

売りは暗号資産にも波及した。ビットコインは76,000ドルを下回り、選挙後の回復を失った。1時間以内に約4億2,800万ドル相当のレバレッジ系暗号資産のロングポジションが強制決済されたことが、本日Decryptが先に報じた通りである。

株式は、持続するインフレ懸念とFRBの次回金利決定をめぐる不確実性からも圧力を受けていた。投資家は金曜日の10月雇用統計を待っており、金融政策の方向性についてさらなる手がかりが得られる可能性がある。

木曜日の大幅な下落にもかかわらず、本レポート時点でS&P500は初の市場全体のサーキットブレーカー水準には達していなかった。