S&P500は木曜日に最大3.8%急落し、ドナルド・トランプ大統領が市場の史上最高値を祝ったわずか24時間足らずで、ウォール街の緊急取引停止の仕組みが一気に焦点となった。

さらに下落して7,150.41ポイントになれば、市場全体で初めてのサーキットブレーカーが発動され、米株式市場の取引が15分間一時停止される。投資家らが民主党の中間選挙勝利がテクノロジー sector に何を意味するかを再評価する中、AI・半導体株が売りを主導した。

トランプ氏の史上最高値祝賀は早くも色あせ

タイミングは特にトランプ氏にとって痛手となった。同氏は繰り返し株式市場のパフォーマンスを政権の経済成功の証拠として挙げてきた。米国人の退職口座が「急上昇している」と誇示してから24時間足らずで、主要株価指数は急落し、緊急取引停止が議論に上った。

「株式市場はついにまた最高値を更新した——短期間で91日——2年足らずで。皆さんの401(k)は急上昇している」と、トランプ氏は水曜日にTruth Socialアカウントで投稿し、「記録ずくめだ! 大統領 ドナルド・J・トランプ」と結んだ。

ウォール街は、民主党が中間選挙で圧勝した翌日の水曜日に上昇していた。S&P500は1.6%上昇して3カ月ぶりの日次上昇率を記録し、ダウ工業株平均は1,500ポイント超上昇して53,361となった。木曜日の下落は、その上昇分を一取引で消し去り、テクノロジー株が最大の打撃を受けた。

一方、Decryptの予測市場では11月のSPY安値を追跡しており、700から740の安値に関するコントラクトが取引されており、今月指数がどこで落ち着くかに関心が集まっている。

ウォール街はサーキットブレーカーまであとどれくらいか?

売りにより、取引筋は市場のサーキットブレーカー水準を注視するようになった。損失が過度に拡大した場合、米株式取引所全体の取引を一時停止できる仕組みだ。米株式市場にはパニック売りを鈍らせるための緊急レベルが3段階設けられている。S&P500が前日終値から一定の割合下落すると、サーキットブレーカーが自動的に取引を停止する。この停止は下落そのものを防ぐためではなく、急落時に投資家が情報に基づいた判断を下す時間を確保することを目的としている。

この仕組みは、ダウ平均が一取引で約23%下落した1987年10月の暴落に由来し、それ以来発動はまれである。1997年10月に1回、そして2020年3月に新型コロナウイルス感染症のパンデミックで市場が混乱した際に3回発動された——いずれも、今回再び焦点となっている第一水準の7%での発動だった。

第一の水準は7%の下落で、木曜日の取引ではS&P500の7,150.41ポイントに相当する。東部時間午後3時25分前までにその水準に達すれば、米株式市場全体で15分間の取引停止が発動される。木曜日の最安値からさらに3.2ポイント分下落すれば、最初の緊急停止が作動する計算だった。

13%の下落(6,689.09ポイント)では、さらに15分間の取引停止となる。最も厳しい水準は20%(6,150.89ポイント)で、発動されると当日の残りの取引が終了する。

ニューヨーク証券取引所の規則によると、最初の2つのサーキットブレーカーは東部時間午後3時25分以降は適用されないが、20%の水準は取引時間中を通じて有効のままである。この規則はS&P500構成銘柄だけでなく、米株式市場全体に適用される。市場全体の停止が発動されれば、NASDAQやその他の米取引所に上場する企業の取引も停止される。

AI株が売りを主導

投資家らが火曜日の選挙結果の影響を消化し続ける中、テクノロジーセクターが最も大きな打撃を受けた。東部時間午前11時頃には、NASDAQ総合指数がほぼ5%下落し、S&P500は3.2%下落していた。

Nvidiaは6%超下落し、半導体指数全体はほぼ11%急落した。AIインフラ構築に関わる企業も売りを浴びた。投資家らは、民主党の勝利がデータセンター建設へのより厳しい監督をもたらす可能性を懸念していたためだ。

「この積極的なAI建設ラッシュには一定の審査が行われるとみている」と、スイスクォート銀行のシニアアナリスト、イペク・オズカルデスカヤ氏はロイターに語った。

売りは暗号資産にも波及した。ビットコイン(BTC)は76,000ドルを下回り、選挙後の回復を失った。1時間以内に約4億2,800万ドル相当のレバレッジ付き暗号資産のロングポジションが強制決済されたことについて、Decryptが本日 earlier 伝えた通りである。

株式はさらに、根強いインフレ懸念と米連邦準備制度理事会(FRB)の次回金利決定の不確実性からも圧力を受けた。投資家らは金曜日に発表される10月雇用統計を待っており、金融政策の方向性についてさらなる手がかりが得られる可能性がある。

急落にもかかわらず、報道時点でS&P500は市場全体のサーキットブレーカー第一水準には達していなかった。