ウォール街、苦しい一週間の後に反発、「デッドキャットバウンス」論争が浮上
重要ポイント
- •金曜日の米国市場はメモリー関連銘柄が主導。マイクロン、インテル、サンディスク、エヌビディア、クアルコムが上昇し、序盤には約10%の反発を見せたが、主要指数はザラバ高値を維持できないまま引けた。
- •S&P500は週間で2.7%下落し、2025年4月以来の下落率を記録。ナスダックは3.4%下落し、4週連続の週間下落となった。
- •マイクロソフトがサードパーティーのデータセンターを抑制するとの報道により、オラクルは一時3%下落し、ナスダックも圧迫された。
- •堅調な非農業部門雇用者数は利上げサイクルを再び選択肢に戻す可能性があり、評価額が遥か将来の収益に依存する半導体・AI関連株には特にリスクとなる。
- •引け後、フィナンシャル・タイムズはアンソラックが評価額1.25〜1.75兆ドルでIPOを進めると報道。史上最大級の規模となる。
米株式市場は金曜日、大きな調整を経ていたメモリー関連銘柄が序盤に約10%の反発を見せた後、上げ幅が縮小する形で強くスタートした。当初の勢いは後退したものの、市場は下げ崩れることはなかった。
主な上昇銘柄として、マイクロン(MU)が5.1%高、サンディスク(SNDK)が3.5%高、インテル(INTC)が7.7%高、SKHYが2.8%高、エヌビディア(NVDA)が2.8%高、クアルコム(QCOM)が5.8%高となった。ハイパースケーラー(最大手のクラウドコンピューティング事業者)はほぼ変わらずで引け、主要指数は上昇したものの、ザラバの高値を維持できなかった。
本日の取引は、激しい暴落の後に来たまずまずの一日として位置づけられ、強気筋も弱気筋も明確な勝利を主張できなかった。本物の反発なのか、それとも「デッドキャットバウンス」(下落相場における売り手の復帰とともに消える短命的なラリーを指すトレーダー用語)なのかという未解決の問いこそが、本日の結果が注目に値する理由である。盛り上がりは非農業部門雇用者数統計(米労働省が毎月公表する雇用指標)によって抑制された可能性がある。なぜなら、この統計は利上げサイクルを再び選択肢に戻したからだ、と分析では指摘されている。堅調な雇用指標は、連邦準備制度が金融政策を長期にわたり引き緊めに保つとの観測を強化する傾向があり、金利観測はとりわけ半導体・AI関連銘柄にとって重要である。これらの銘柄の評価額は、遥か将来に想定される収益に基づいているためだ。
一時、マイクロソフト(MSFT)がサードパーティーのデータセンターを抑制する方針へ戦略転換するとの報道(オラクルに言及)が市場の重しとなった。両社は、クラウドおよびAIワークロード向けのデータセンター容量の最大手事業者に名を連ねている。この報道により、オラクル(ORCL)は一時3%下落し、ナスダックも圧迫された。
全体として、株式市場にとって厳しい一週間だったが、下落は少数の銘柄に集中していた。それは、金曜日の反発を牽引した、同じ調整を経ていたメモリー関連グループである。
当日の動き:
- S&P 500:+0.3%
- ナスダック総合指数:+1.1%
- ラッセル2000:+1.0%
- ダウ工業株30種平均:-0.4%
今週の動き:
- S&P 500:-2.7% — 2025年4月以来の週間下落率
- ナスダック総合指数:-3.4% — 4週連続の週間下落
- ダウ工業株30種平均:-0.9%
引け後まもなく、フィナンシャル・タイムズは、AI開発企業アンソラックが評価額1.25兆〜1.75兆ドル(おそらく1.5兆ドル)で新規株式公開(IPO)を進めると報じた。これは、史上最大級のIPO評価額となりうる規模である。
関心は引き続きイランに向いているが、本日の好材料の見出しは速やかに褪せた。筆者の見立てでは、これは楽観論がある程度すでに織り込まれていることを示しており、市場がさらに動くには公式な確認を必要としている。その確認が来るまで、短期的な見通しは今後の展開次第である。すなわち、メモリー関連銘柄の反発が持続するか、雇用統計発表後に金利観測がどう推移するか、そして報じられたアンソラックのIPOやイラン関連の見出しが公式となるかどうかである。
