米国の主要株価指数は月曜日、原油価格の上昇と米国債利回りの上昇が市場心理を圧迫し、午後にかけて売りが強まって下落して取引を終えた。今回の調整は、S&P 500が先週記録的な高値を更新した直後のものであり、市場にはある程度の利確売りが出やすい状況となっていた。

終値は以下の通り：

• ダウ工業株平均：-272.03ポイント（-0.51%）の53,465.36
• S&P 500：-40.37ポイント（-0.52%）の7,745.38
• ナスダック総合指数：-84.25ポイント（-0.32%）の26,644.91
• ナスダック100指数：-50.76ポイント（-0.17%）の29,995.38
• ラッセル2000指数：-10.87ポイント（-0.35%）の3,057.53

S&P 500とダウは他の主要指数の中で最も軟調だった一方、ナスダック100指数は比較的堅調に推移した。

原油価格は今回の軟調な展開の主な要因だった。ホルムズ海峡をめぐる懸念と米イラン交渉の停滞により供給リスクが前面に出たことで、WTIは2%超上昇した。同海峡は世界で最も重要な原油輸送の要衝のひとつであり、世界で取引される石油の約5分の1が通過しているため、自由な通行への脅威は世界の供給に極めて大きな影響を及ぼし得る。原油高はエネルギー株を後押しした一方、高値圏の原油は燃料や輸送コストに転嫁されやすいため、インフレと金利に対する懸念を再燃させた。S&P 500のエネルギーセクターは0.87%上昇し、この日に上昇して取引を終えた唯一のS&P 500セクターとなった。下落側では、通信サービスが1.47%、生活必需品が1.46%、金融が1.04%それぞれ下落した。

半導体・AI関連銘柄が上昇銘柄の上位を占め、サンディスクは先週木曜日の投資家向け説明会で始まった上昇を継続した。同社株は月曜日にさらに8.88%上昇し、同日以降で35%の上昇となっている：

• サンディスク（SNDK）：+8.88%
• クレド・テクノロジー（CRDO）：+8.87%
• コヒーレント（COHR）：+7.79%
• アプライド・マテリアルズ（AMAT）：+5.55%
• マーベル・テクノロジー（MRVL）：+5.54%
• ルーメンタム（LITE）：+4.62%
• マイクロン（MU）：+4.13%
• ラムリサーチ（LRCX）：+3.45%
• SKハイニックス（SKHY）：+3.04%
• ASML（ASML）：+2.12%

米国債利回りも上昇し、株式にはさらなる圧力が加わった。10年債利回りは3.1ベーシスポイント上昇して4.72%となり、30年債利回りは4.8ベーシスポイント上昇して5.31%に達した。これは2007年6月以来の高水準であり、長期の借入コストは2008年の世界金融危機前に最後に見られた水準に達したことになる。利回りの上昇が株式にとって重要なのは、企業と家計の資金調達コストを押し上げると同時に、株式に対する債券の相対的な魅力を高めるためであり、この動きは歴史的に株価評価を圧迫してきた。原油価格の上昇に加え、取引時間中に発表された強めのニューヨーク地区製造業データも、利回りの上昇圧力に寄与した。

今後の焦点は消費者に移る。今週は小売企業の決算発表が集中して控えている。ホームデポ、ウォルマート、ターゲット、ロウズなどの大手企業が決算を発表する予定で、金曜日に発表された市場予想を下回る米小売売上高報告を受け、投資家は消費者支出の状況を改めて確認できる。消費者支出は米国の経済活動の大部分を占めるため、これらの決算は家計の底堅さを測る広く注視される指標となっている。トレーダーはまた、水曜日に発表される米連邦準備制度（FRB）の7月会合の議事録を精査し、当局者がインフレと成長の状況をどう評価していたかについてさらなる手がかりを得ることになる。

現時点では、月曜日の下落は先週の記録的高値圏からのさらなる後退を意味する。原油価格の上昇と米国債利回りの上昇が引き続き主要な逆風となる一方、AI・半導体株の堅調さがナスダックの下落幅の抑制に役立った。