韓国の企画財政省は金曜日、戦略産業と先端産業への投資を目的に、20兆ウォン（140億ドル）を超えるソブリン・ウェルス・ファンドを設立する計画を発表した。シンガポール、ノルウェー、湾岸諸国のような同規模のソブリン・ウェルス・ファンドを韓国はこれまで保有しておらず、これは国家資本の使い方における構造的な転換となる。世界のAIインフラ投資が1兆ドルの水準に近づく中、この動きは韓国に新たな資金面の余地を与える。

タイミングには戦略的な意味がある。韓国にはSK HynixとSamsungの両社があり、両社の高帯域幅メモリ（HBM）チップは世界のAIアクセラレーターのかなりの部分を支えている。Nvidiaのジェンスン・フアンCEOは最近、サンフランシスコで李在明大統領と会談した際、SK Groupとの約5000億ドル規模の提携の可能性について言及したと、Cryptopolitanが以前報じた。

同国はAIハードウェアの生産では強みを持つ一方、AI計算能力は全体として限られている。新ファンドはその不足を補うことを目的としている。

AIメモリの供給では先行、国内計算資源は不足

韓国はAI用途に不可欠なメモリチップの生産で先行している。しかし国内のAI計算インフラでは遅れており、そのため政府はこの分野の発展に直接投資する方針を取っている。

この格差は、もはや見過ごせない。6月にカーネギー国際平和財団が公表した報告書によると、オーストラリアとイタリアに加え、韓国にはAIチップ向けの大規模で公開された運用クラスターが存在しない。一方で、2025年半ば時点では、最先端のAI計算クラスターの約75%が米国に集中している。

同報告書はまた、米国のテック企業だけで今年、AI計算施設に約6700億ドル、米GDPの約2%に相当する投資が見込まれていると示した。世界全体のデータセンター投資は1兆ドルに近づいており、AI能力をめぐる各国の競争が激化していることを示している。

韓国はすでにAIハードウェアの重要な供給国であるため、国内の計算資源を拡大することは次の自然な一歩といえる。

ファンドへの出資者と条件

このソブリン・ウェルス・ファンドは、政府資産と国策金融機関からの資本を組み合わせるもので、法案が成立した後に投資を開始する。

ファンドは、国営の韓国投資公社（KIC）が管理する新たな口座を通じて運用される。これにより、政府は同公社のグローバルな投資ノウハウを活用できる。

韓国開発銀行、輸出入銀行、産業銀行などの政府支援金融機関が16兆ウォンを拠出する。残りの約4兆ウォンは、政府が相続税および贈与税の納付を通じて取得した株式を活用して調達される。

当局によると、ファンドに償還期限はなく、利益の確保、安定性の維持、公共利益の促進という3つの基本原則で運用される。投資収益は再投資、政府への配当、または国庫への繰り入れのいずれかに充てられる。

企画財政省は年末までに国会承認を得たい考えで、承認されれば新ファンドは2027年に始動できる。

ソウルが追う需要曲線

世界的な計算能力争奪戦が激化し、AI投資が拡大するなか、韓国は公共支出を増やしている。

この政府の取り組みは、アジアなどで続く人工知能投資の増加と軌を一にしている。

IDCの最近の調査によると、アジア太平洋地域におけるAIおよび生成AIへの支出は、2024年の730億ドルから2029年には3700億ドルへ増加し、年平均成長率（CAGR）は38.4%に達する見通しだ。生成AIだけで、同額のうち約1750億ドルを占めると予測されている。

一方、調査会社Omdiaは、世界のデータセンター投資が2030年までに約1.6兆ドルに達すると見積もっている。また、NvidiaとSKの交渉を扱った過去のCryptopolitan報道によれば、テクノロジー企業は2026年だけでAIインフラに約6000億ドルを支出するとみられている。

韓国は人工知能を次の経済発展段階の主要な推進力と位置づけている。企画財政省は2026年下半期の経済戦略で、AIの普及拡大を通じて「超革新経済（hyper-innovation economy）」を追求する方針を示した。同国は成長率3%の達成と、世界の輸出国上位4位入りを目指している。

今後の見通し

国会が関連法案を可決するまで、ファンドは投資を開始できない。運用開始は2027年が見込まれている。

その後、提案は国会に送られ、議員がファンドの構造と投資方針を最終決定する。これにより、新たに調達された資本が主としてAI計算インフラとデータセンターに振り向けられるのか、それとも他の戦略産業に配分されるのかが決まる。

法案が予定どおり成立すれば、ファンドは2027年に、韓国のAIインフラへの長期投資を担う主要なプラットフォームの一つとして設立される見通しだ。