韓国は、個別株レバレッジ商品に対する厳格な規制を当初計画より早く実施することを決定し、元のスケジュールが遅すぎるという批判を受け、開始日を7月31日に前倒しした。

個別株レバレッジ商品は、基準となる株式に対して利益と損失の両方を拡大する商品であり、韓国では個人投資家のハイリスク商品へのエクスポージャーに対する懸念が高まる中、規制当局の監視が強化されている。

金融委員会は金曜日、当初8月に予定されていた厳格な最低保証金要件が、当該商品の需要を安定させるため、7月31日に施行されると発表した。

金融委員会は7月16日にこれらの措置を発表し、個別株レバレッジ商品の取引に必要な最低現金保証金を1,000万ウォンから3,000万ウォン（20,500ドル）に引き上げた。これは参入障壁を大幅に引き上げる3倍の引き上げである。また、株式、上場投資信託（ETF）、債券などの代替担保を保証金要件から除外することを決定した。現行規則では、これらの資産は市場価値の最大70%まで評価されている。

引き上げられた最低保証金要件は当初8月5日頃に発効する予定であったが、代替担保の除外は証券会社がシステムをアップグレードする時間を確保するため8月19日頃に予定されていた。金融委員会は、前倒しのスケジュールは関係機関および金融投資業界の協力によって実現したと述べた。

李在明大統領は月曜日に迅速な実施を求め、閣議において政府は実施を遅らせるのではなく「迅速かつ大胆な」行動をとるべきだと述べた。

期限までに必要なシステムアップグレードを完了できない証券会社には、個別株レバレッジ商品に関する新規取引の停止が勧告される。

7月31日以降、投資家は国内外の上場個別株レバレッジ商品の新規投資または追加購入を行うために、最低3,000万ウォンの現金を維持しなければならない。

証券会社は、一定期間経過後に最低保証金要件を緩和することも禁止される。現行の慣行では、投資家の取引経験に基づき、約3ヶ月後に要件を引き下げることが一般的に認められている。

金融委員会はまた、最低保証金要件に対する現金保証金の算定方法を改定する。個別株レバレッジ商品については、代替担保の売却代金は決済が完了し資金が投資家の口座に入金されるまで現金保証金として認められない。

現在、投資家は代替担保を売却し、その代金が保証金目的で即座に認められるため、決済完了前にその代金を使用して個別株レバレッジ商品を購入できる。改定後の規則では、代金は決済日（T+2）にのみ現金保証金として算定される。

売却代金を担保としたローンも最低保証金の計算から除外される。

これとは別に、追跡誤差管理を強化する措置は、韓国取引所の規則改定に続き8月19日に発効する。より厳格な追跡誤差管理は、これらの商品が基準資産のパフォーマンスをより正確に反映するようにし、時間の経過とともにリターンを損なう可能性のある乖離を減らすことを目的としている。

金融委員会はまた、個別株レバレッジ商品の最低取引単位を20株に引き上げる別の措置について、現在の11月のスケジュールから前倒しする協議を行うと述べた。

同規制当局は、市場状況と措置の影響を引き続き監視し、市場が安定しない場合は追加の措置を検討すると述べた。

出典: Korea Herald Business