韓国の暗号資産取引所の営業利益は、ビットコイン価格の下落、取引活動の低迷、個人投資家による国内株式への資金輻輳(ローテーション)により、2026年上期に約78%減少しました。この規模の市場にとって、これらの数字は個人の参加状況を直接示す指標となります。取引が少数のライセンス取得プラットフォームに集中しているため、取引所の業績は一般投資家がまだどれだけの資金を投じる意欲があるかを追跡するものとなっています。

この数値は、BitKEが公表した市場評価と一致しており、アナリストらは「現在、暗号資産に対する個人の関心はない」と述べています。

規制当局データが示す全般的な減少

韓国の金融規制当局が公表したデータによると、国内取引所が保有する暗号資産の総額は、2025年末の87.2兆ウォンから33%減の58.9兆ウォン(約420億ドル)まで落ち込みました(2026年6月末時点)。同期間の1日平均取引高も5.4兆ウォンから3.1兆ウォンへと減少しました。

韓国の仮想資産事業者(VASP)から収集されたデータも同様の傾向を示しており、2026年上期の1日平均取引高は44%減、ウォン建ての預かり資産総額は35%減となりました。

韓国のVASPから収集したデータでは、2026年上期の1日平均取引高は44%減、ウォン建て預かり総額は35%減となりました。 #CryptoKR #CryptoSouthKorea #CryptoAsia #CryptoReality
— BitKE (@BitcoinKE) 2026年10月2日

韓国は世界で最も活発な暗号資産市場の一つであり、同国の取引所は実名確認銀行口座を義務付ける仮想資産事業者向けライセンス制度ので運営されています。この仕組みにより取引活動は少数の国内プラットフォームに集中し、規制当局のデータは国内の個人取引活動を広くカバーするため、この減少は特定のプラットフォームではなく市場全体のシグナルとなっています。

手数料依存のビジネスモデルが下落を増幅

取引所収益の減少は、取引手数料が依然として主要な収入源である韓国の暗号資産市場の構造を反映しています。価格が下落し個人の取引活動が鈍化すると、取引所の利益は急激に縮小する可能性があります。手数料収入は資産価値だけでなく売買高に比例して増減するため、取引所の業績は個人のトレーダーがどれだけ市場に参加しているかを測る指標にもなります。

今年上期のビットコインの下落はセンチメントを大きく圧迫しました。ピークから半年以上経過しても資産は史上最高値から約50%下の水準に留まっています。その一方で、インフレ懸念や世界経済の不確実性の中で利下げ期待が後退し、投資家はリスク資産に対してより慎重になっています。

個人資金が国内株式へローテーション

同時期に、韓国の個人投資家は活況を呈する国内株式市場、特にAI関連株やSamsung Electronics、SK Hynixといった企業に連動するレバレッジ型ETFへ資金を移しました。この株式市場の熱狂は、暗号資産から取引高を奪う結果となりました。関連報道として、BitKEは株式市場がデジタル資産を上回る中、韓国の前年同期比の暗号資産取引高が約90%急減したと報じています。

今後この資金がどこに置かれるかは、規制当局とVASPが各報告期間に開示する取引所の預かり資産の数値にまず反映されるはずです。

主要取引所が売上減少を報告

同国のライセンス制度の下で最大手として運営されているUpbitやBithumbなどの主要取引所は、売上高が約50%減少したと報告しています。Bithumbは取引収入の減少や暗号資産保有の評価減により、一部損失を計上しました。取引所の顧客預かり資産も減少しており、投資家がデジタル資産に投じる資金を減らしていることを示しています。

この減速は、機関投資家の採用拡大や規制の進展にもかかわらず、引所の収益が市場サイクルに依然として強く連動しているという、世界的な暗号資産取引所のより広範な現実を浮き彫りにしています。ボラティリティが低下し価格が下落する局面では、業界の主要な収益エンジンである個人の取引活動が急速に干上がる可能性があります。2026年下半期を対象とした次回の規制当局およびVASPの開示により、預かり資産と取引高が安定するか、下落が続くかが明らかになるでしょう。

本数値は、BitcoinKEが2026年10月2日に報道したものです。