Solana（SOL）は11月10日（火）に約82ドルまで下落し、10月29日以来価格を下支えしてきた下降チャネル — 高値と安値が継続的に切り下がるパターン — から逸脱した。この下落は、市場予想を上回る米インフレ指標が12月のFRB金融政策会合で利上げを維持する残された可能性をほぼ消したことに続き、時価総額最大の暗号資産であるBitcoinを73,000ドルを下回る水準まで押し下げ、ほとんどのアルトコインも一緒に安値圏へ引きずり込んだ。

SOLは当日5%下落し、週ベースでは約12%安となり、時価総額は486億ドルに縮小した。連邦ファンド先物の価格を暗黙の利上げ確率に変換するCMEのFedWatchツールは、現在12月9日の会合での利上げ維持の確率をゼロと示しており、トレーダーは0.5ポイントという規模の大きい利上げの確率を11%から15%の間と見ている。

月曜のサポートテスト、下値突破で終わる

4時間足での下値突破は、日足チャネルで始まった下落の続きである。11月8日、SOLは8月以来初めて日足で200日単純移動平均線 — 多くのトレーダーが強気相場と弱気相場の分岐線とみなす長期トレンド指標 — を下回る終値を付けた。その後の反発は88.46ドルで失速し、直近の約89ドルの平均を下回った。11月9日の分析で指摘したように、その拒絶は84.70ドル付近に注目を移し、そこでは日足チャートの0.618フィボナッチ・リトレースメント — トレーダーが前の価格変動に対して描く固定比率水準の一つ — がチャネルの下限と収束していた。

このゾーンは1日も持たなかった。売り手は4時間足の出来高が急増する中でSOLを84ドルを下押しさせチャネルから押し出し、セッション安値の81.52ドルは次のサポートまで数セントの距離まで迫った。月曜日の不確実な問題は、元サポートが耐えられるかどうかだった。火曜日にはチャートが下落トレンドの継続可能性を指し示しており、トレーダーは89ドルを回復することよりも、買い手が81.34ドルを防衛できるかをより気にかけている。

さらなる一段安は76ドルへの道を開く

81.34ドルという水準は、チャネルが始まった103.85ドルの高値から描いたフィボナッチ・リトレースメントの基準点であり、SOLが2週間取引してきたレンジ内での最後の参照点となっている。4時間足の終値がそれを下回れば、78.68ドルという最初の下値拡張目標が露出し、さらなる売り圧力が76.03ドルを目に見える形にするだろう。

価格の上方では、84ドルの役割が変わった。以前はチャネルを維持させていた床であったが、今やいかなる反発もまずそれを突破しなければならない。84ドルを上回る動きがあればSOLはチャネルに戻り、86.65ドルが次の天井となるが、より広範な下落トレンドは継続するだろう。50期間指数移動平均の89.91ドルと200期間EMAの98.51ドルはいずれも頭上に位置し、前者は89.94ドルの0.382リトレースメントとほぼ正確に一致している。

4時間足の相対力指数（RSI）— 0から100のスケールで測定されるモメンタム指標 — は約26.8まで低下しており、この読みは過去2日半のほぼすべての4時間足セッションで売り手が支配していたことを意味する。このペースでの売りはしばしば自ら消滅し、短いリラックス・バウンドにつながるが、このような読みが実際の安値を示すことは稀であり、指標自体の平均である34.2はまだ下落を続けている。

レバレッジ付きロングポジションが清算の97%を吸収

CoinGlassのデータによると、取引所は24時間でSOLポジションの3,652万ドルを清算し、そのうち3,554万ドル — 97.3% — は、価格上昇に賭けるために借入を行っていたロングトレーダーから発生した。ロングポジションが証拠金を使い果たすと、取引所は担保を市場で売却してポジションを決済し、買い手が減少する中で供給を増加させる。この強制売却が、SOLが1本の4時間足ローソク足で84ドルを突破した理由の説明に役立つ。

未決済建玉（未決済の先物契約の総価値）も同じ方向を指し示している。11月10日時点で51.4億ドルであり、9月中旬から約15%低下し、9月27日の78億ドルのピークからは約3分の1減少している。価格と未決済建玉が一緒に下落する場合、トレーダーは選択的か強制的かにかかわらず、通常ポジションを閉じているため、この下落は新たなショートポジションの賭けよりもロングの退出によって主に推進されているように見える。この洗い出しはまだ完了していない。未決済建玉は過去1年の67パーセンタイル — 過去1年の読みの約3分の2を上回る — に位置しており、81.34ドルが崩れた場合にさらなるカスケードを引き起こすのに十分なレバレッジが市場に残っている。

マクロのトリガーは重要である。レバレッジは金利に反応するためである。FRBは10月28日にターゲットレンジを3.75%から4.00%に維持し、FedWatchはその会合後、12月に0.25ポイントの利上げを80%以上の確率で織り込み済みだった。火曜日、10月の消費者物価指数 — 政府の主要インフレ指標 — はこれらの確率をほぼ確実なものにした。価格は月次で0.4%上昇し、予想の0.3%を上回り、食料とエネルギーを除くコアインフレは0.3%上昇し、予想の0.2%を超えた。利上げはドル借用の期待コストを引き上げ、通貨を支持し、利回りを生まない資産から資本を引き離す傾向があり、暗号資産も含まれる。

Formation Securitiesがトークン化株式にSolanaを選択

この売却はネットワークにとって別の進展を陰薄くした。11月9日、Formation Securitiesは発表によると、Solana上でトークン化された証券取引所を運営する意向をSECに通知した。認可された投資家は米国上場株式のブロックチェーン版を従来の取引所の固定された平日セッションとは対照的に24時間体制で取引でき、議決権と配当権を保持できる。この取引所はOrcaの自動マーケットメーカー — 預け入れられた資産のプールから取引価格を決定するシステム — を利用し、各取引とその支払いを単一のオンチェーン取引で決済する予定である。Formationは2027年初頭の立ち上げ時にExodus Movement、Forward Industries、Galaxy Digitalが最初の上場銘柄になると予想している。

Formationは9月17日のSECのイノベーション免除に基づいてこの通知を行ったが、規制当局は候補リストに掲載されていることがコンプライアンスを確立するものではないと指摘している。この免除はまた、ティアに応じて取引を株式の平均日次出来高の0.25%または2.5%に制限している。したがって、SOL需要への直接的な押し上げは取引手数料を通じてゆっくりと構築されるだろう — この発表が売却をほとんど鈍化させなかった理由を説明しているかもしれない。

BREAKING: Formation Securities ( @formation_so ) notifies the SEC of its intent to operate the first tokenized securities venue on Solana. U.S.-listed shares with the same voting and dividend rights as the originals, settling atomically onchain, 24/7. pic.twitter.com/SO4Jbnz4ci

— Solana (@solana) November 9, 2026

12月9日までにトレーダーが注目すべきこと

短期的な見通しはいくつかの水準にかかっている。4時間足の終値が81.34ドルを下回ればチャネルの下値突破が確認され、78.68ドルが指し示される一方、84ドルを上回る回復は86.65ドルへの道を再び開くだろう。未決済建玉は追跡すべき第二のシグナルである。反発中の増加は新たなレバレッジ付きロングポジションが戻り、別の清算波の燃料を再構築していることを意味する一方、未決済建玉が横ばいまたは下落している中での反発は、買い手が借入金ではなく自己資金で全額を支払っていることを指し示すだろう。

チャートを超えて、FRBの12月9日の決定は現在マクロカレンダーの主要イベントであり、それに伴って公表されるドットプロット — 各政策担当者の予想レートパスを示すFRBのチャート — は、政策担当者が2027年にさらに何回の利上げを予想しているかを示すだろう。今後4週間、市場がそのパスをどう織り込むかは、どれほどの借入金をトレーダーが暗号資産ポジションに維持する意思があるかを決定するため、単一のテクニカル水準よりもSOLにとって重要かもしれない。

この記事はもともとCoindooに掲載されたものです。