7月20日から7月26日の週、SolanaのスポットDEXにおけるミームコイン活動は、2025年8月以来の高水準に達した。Blockworksのデータによると、ミームコインはネットワークのスポットDEX出来高の29%を占め、わずか数週間前の10%から15%の水準から大きく上昇した。

Source: Blockworks

より広い内訳を見ると、Solanaが主にミームコイン中心のネットワークであるという見方は支持されない。同じ週の出来高の37%はSOL-ステーブルコインのペアが占め、ステーブルコイン同士のスワップはさらに22%を占めた。外国トークンは5%、プロジェクトトークンとトークン化資産はそれぞれ3%だった。ミームは最上位ではなく、2番目だった。

ANSEMが休眠していたトレーダーを呼び戻した

Solanaで最近起きたミームコインの回復は、1つのトークンにたどることができる。ANSEM、別名The Black Bullだ。トークンは6月下旬にPump.funでローンチされ、商品もチームもロードマップもない。特筆すべきは、匿名の開発者が供給量の大きな割合を彼のウォレットにエアドロップし、Ansemがそれを無視せずに受け入れたことで、Solanaで最も発言力の強いトレーダーの一人であるAnsemと結び付いた点だ。その後、彼はPump.funのクリエイターフィーを毎週のエアドロップを通じて保有者に再配分すると約束した。トレーダーが買っていたのは、プロトコルの仕組みではなく、その約束だった。

ANSEMはわずか3日で約18,000%の急騰を見せた。その上昇はそこで終わらず、最終的に7月7日には時価総額が約4億4,900万ドルに達した。これだけでSolanaのミームコイン・メタにある程度の活気を取り戻すことができた。Pump.funの出来高は徐々に持ち直しつつあり、DefiLlamaによると、同ローンチパッドは現在、Solanaの日次DEX出来高およそ16億5,000万ドルのうち約6億1,400万ドルを処理している。

注目すべきなのは、こうした動きが暗号資産センチメントが依然として29の「恐怖」領域にある中で起きていることだ。

ステーブルコイン供給は150億ドルを超え、その後も下落局面を通じて維持された

ミームコインの回復は、Solanaが以前のようなミームチェーンの地位を取り戻したことを意味しない。その呼び方は、すでにしばらく前からこのネットワークを正確に表していない。出来高の構成は、その理由の一部にすぎない。

Solanaのステーブルコイン供給は7月に150億ドルを超えた。USDCとUSDT以外のステーブルコインは、その合計のうち約48億1,000万ドルを占める。ここで重要なのはピークではなく、持続性だ。その流動性は、通常は投機資金が最初に退出する2026年の下落局面でも離れなかった。

この流動性に依拠している企業は2社ある。Western UnionはSolana上でUSDPTを決済レイヤーとして展開し、B2C2は同チェーンを主要なステーブルコイン決済ネットワークに指定した。B2C2は機関投資家向けのマーケットメイカーであり、この指定は取引が実際にどこで清算されるかという運用上の判断を示す。パートナーシップ発表ではない。

RWAでSolanaは静かに主導権を握った

Solanaは現在、2,582件のトークン化された実世界資産をホストしており、rwa.xyzによると、資産数では他のどのチェーンよりも多い。ネットワーク全体の分散資産価値は35億ドルを超えた。保有者数ではRobinhood Chainの方が多いが、Robinhoodの保有者基盤は単一の証券会社が自社ユーザーをオンチェーンへ移行させているのに対し、Solanaはより幅広い発行体から成っている。

ステーブルコインとRWAは、ネットワークの派手ではない部分だ。しかし、価格が下落する間に成長したのもその部分である。

ミームコイン出来高は本質的に循環的だ。12か月の間に29%から一桁台まで落ち、再び戻った。そして、次にあるトークンが1週間で300%上昇すれば、また同じことが起きる可能性が高い。同じ期間に、ステーブルコイン供給とRWA数は一方向に動き続け、誰も楽ではなかった局面も含めて増加した。

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