ソフトバンクグループは、米国で計画中のAIデータセンターの電源確保のために発注していたガスタービンの注文をキャンセルしたことにより、第2四半期に5,972億円(37億ドル)の減損を計上した。この損失処理は、2026年9月30日に終了した3か月間の純損失1兆1,200億円(70億ドル)——約2年ぶりの四半期純損失——の主な要因となった。

今回の開示は、AI拡張に向けたエネルギー供給を確保するためにソフトバンクが用いた調達戦略の詳細と、プロジェクト計画の変更後にそれを解消する際のコストを浮き彫りにしている。また、電力調達がAIインフラ開発における競争の軸となっていること——早期に確保した容量が、プロジェクト要件の変化によって貸借対照表上の損失処理に転じうること——を示している。

過剰なタービン確保が数十億ドル規模の損失処理となった経緯

この減損の源泉は、競合他社に先んじてガスタービンの製造能力を確保することを任務とするソフトバンクの子会社、シルバーバンズ7 LLCである。製造枠を競合より先に確保すべき希少資源として扱ったことが、自社の要件が変化した際にソフトバンクをリスクにさらす結果となった。

2025年末から2026年初めにかけて、ソフトバンクは13ギガワットを超えるガスタービンを確保した。これはオハイオ施設で必要と見込まれていた9.2ギガワットを上回っており、実際のプロジェクト要件を超える製造能力へのコミットメント——少なくとも3.8ギガワットの余剰——を残すこととなった。

オハイオプロジェクトは、OpenAIがリースするPORTS-パイク・テクノロジーキャンパスに紐づいている。建設仕様の変更に伴い、ソフトバンクは不要となった先行発注をキャンセルした。

2026年9月30日時点で、米国の発電設備に対する累積前払い金は94億8,000万ドルに達していた。この余剰分のキャンセルが37億ドルの損失処理を生み出した。

部分的な埋め合わせは存在する。ソフトバンクは、将来のタービン購入に対する最大21億ドルの条件付きリベートの権利を保有しており、行使されればキャンセルの純コストを低減できる。ただし、これらのリベートは将来の購入に紐づいているため、キャンセルの最終的な純コストは、ソフトバンクが実際に追加でどれだけタービンを購入するかにかかっている。

決算発表に先立ち、ソフトバンクはタービン契約の債務不履行に関する主張を否定した。同社は、キャンセルは支払い不能ではなく、プロジェクト要件の変化への対応であると説明している。

約2年ぶりの四半期赤字

タービンの減損は損失の主な要因だったが、唯一の要因ではなかった。不安定な市場環境下での高い資金調達コストも四半期業績を大きく圧迫した。5,972億円という損失処理だけで、1兆1,200億円の純損失の約半分を占めており、AI拡張期に作られたコミットメントが、状況の変化時に業績に直接反映されうることを示している。

そうした状況にもかかわらず、ソフトバンクのAIへの意欲は衰えていない。同社はOpenAIの13%の株式を646億ドルで取得しており——このOpenAIこそが、タービンキャンセルの中心にあるオハイオキャンパスのリース企業である。さらに、マレーシアでのAIインフラ構築に18億5,000万ドルを投じることも発表している。

注目すべきポイント

今後の展開を左右するいくつかの動きがある。第一に、ソフトバンクが最大21億ドルの条件付きリベートを実際に行使するかどうか。これは将来のタービン購入計画の規模を示すものとなる。

第二に、余剰設備の発注解消後の、OpenAIが関係するオハイオキャンパスの進捗状況。プロジェクト仕様がさらに変更されれば、ソフトバンクが必要とする調達内容も変わりうる。

第三に、今後の四半期で他の大口AIインフラ購入者が同様のキャンセルや損失処理を報告するかどうかである。

出典: CryptoBriefing