SoFi Technologies (SOFI) は、7月29日の市場開始前に2026年第2四半期の決算を発表する予定で、アナリストは融資プラットフォームの勢い、マージン、顧客獲得コスト、同社の通期ガイダンスに注目している。

SoFi株は最近$16.46で取引されており、年初来で37%下落し、同社の2026年高値を約50%下回っている。株価下落は、2026年第1四半期に報告された営業実績の改善にもかかわらず起きており、今回の決算は、直近の利益成長と会員数拡大が持続的な収益性につながっているかを見極める試金石となる。

2026年第1四半期、SoFiは過去最高となる$12.18 billionの融資実行額を報告し、前年同期比で68%増加した。同社のGAAPベースの純利益は$166.73 millionで、前年同期比134%増となり、営業利益は150%超増加した。

SoFiの会員基盤は第1四半期に前年同期比35%拡大した。同社はまた、新たに取得された商品の43%が既存顧客によるものだったと述べており、これはクロスセル戦略に関連する指標である。この数値は、既存会員による利用拡大が、新規顧客獲得のみに依存せずに収益成長を支える可能性があるため重要である。

通期について、経営陣は調整後純収益を$4.655 billion、約30%の成長に相当するとし、調整後1株当たり利益を$0.60とする見通しを示している。より長期の予測では、2028年までの調整後EPSの年平均成長率を38%から42%と見込んでいる。

バリュエーション指標と同業他社比較

SOFIは予想株価収益率28倍、PEGレシオ0.81で取引されている。PEGレシオが1.0を下回る場合、一般的には予想利益成長に対して株価評価が低いことを示すと受け止められるが、こうした指標は前提条件や将来の業績に左右される。

複数のプラットフォームにおける市場コンセンサスの目標株価は$20.58から$21.20の範囲にある。平均目標株価$21.20は、直近水準から約29%の上昇余地を示唆している。SoFiはまた、7四半期連続でアナリスト予想を上回っている。

比較対象となるフィンテック融資企業の中では、LendingClubが予想P/Eレシオ12倍で取引されている一方、前年同期比の売上高成長率は12.5%となっている。Upstartは予想P/Eレシオ36倍で取引され、利益率は4.21%、営業利益率は0.9%である。

LendingClubもUpstartも、銀行免許や預金フランチャイズを有していない。SoFiの報告ベースの利益率は14.8%、営業利益率は18.3%で、両競合について示された比較可能な数値を上回っている。この違いは、フィンテック融資企業を比較する投資家にとって重要であり、預金フランチャイズや融資モデルは、企業が成長資金を調達しマージンを管理する方法に影響を及ぼし得る。

アナリストは慎重なコンセンサスを維持

決算発表を前にしたWall StreetのSoFiに対する主要な投資格付けはHoldのままである。現在の内訳は、Holdが9件、Buyが6件、Sellが3件となっている。

TruistのアナリストMatthew Coadは、第2四半期決算を前にSoFiのHold格付けを維持する一方、目標株価を$17から$18に引き上げた。彼は決算発表に向けた短期的な見方について、「tactically more bearish」と表現した。

Coadは、純金利マージンの圧迫、ネオバンクとの競争に関連する顧客獲得費用の上昇、前年同期比の比較が厳しいことによってLoan Platform Businessの成長が鈍化する可能性など、複数の懸念を挙げた。

また、同社が通期ガイダンスを達成するには、年後半に意味のある加速が必要になるとも指摘した。Coadによれば、売上高の未達や支出の増加はいずれも、$0.60の調整後EPS目標をリスクにさらす可能性がある。

オプション市場は、決算発表前後に通常より大きな値動きを織り込んでいる。決算を巡るSOFIのインプライド・ボラティリティは10.45%で、過去4四半期における決算後の平均的な株価変動率である約8.5%を上回っている。

第2四半期のコンセンサス予想では、1株当たり利益は$0.11で、前年同期比37.5%増となる見通しである。売上高は約$1.11 billionと予想され、前年同期を約30%上回る見込みである。EPSや売上高といった主要数値に加え、投資家は融資成長、マージン動向、支出水準を、経営陣の通期見通しを支えるために必要なペースと比較する可能性が高い。

SoFi Technologiesは、7月29日の寄り付き前に2026年第2四半期決算を発表する予定である。