Snorkel AIは3億5000万ドルのシリーズE資金調達ラウンドを完了し、同社の評価額は35億ドルとなりました。これは1年余り前の13億ドルから約3倍に当たります。9月22日に発表されたこのラウンドにより、スタンフォード発のスタートアップは、生成AI構築の「ツール供給」レイヤーであるAIインフラストラクチャ分野の注目企業の一つに位置づけられました。

この取引は、AIのデータレイヤーに流れ込む資金の波の中で実現しました。2025年6月、Metaは約143億ドルでScale AIの49%の株式を取得し、市場をリードするアノテーション企業を約290億ドルと評価しました。また、競合のSurge AIとMercorは、それぞれ150億ドルと100億ドルの評価額で資金調達への関心を集めたと報じられています。この支出は、フロンティアモデルの構築方法の変化を反映しています。公開ウェブデータではフロンティア規模のトレーニングに不十分であることが明らかになる中、AI開発者は法律や医療などの分野で正確で領域特化型のトレーニングデータを専門企業から調達しています。

17倍以上の収益成長

評価額の上昇を支えているのは、急峻な収益の伸びです。Snorkel AIの年間換算収益ランレートは、1年前の約2000万ドルから現在は3億5000万〜3億7500万ドルへと、同社によれば12か月で17倍以上増加しました。

新ラウンドの背後にある計算は、この成長を如実に示しています。現在のレンジの中間値では、35億ドルの額は約9〜10倍の収益マルチプルを意味し、1年前の13億ドルの評価額と2000万ドルのランレートが示唆していた約65倍から大幅に低下しています。つまり、価値上昇の大部分を牽引したのは、マルチプル拡大ではなく収益成長だったのです。

研究プロジェクトから収益マシンへ

CEOアレックス・ラトナー氏を含むスタンフォードAIラボの研究者らによって2019年に設立された同社のルーツは、スタンフォードにおけるプログラムによるデータラベリングの研究にさかのぼります。創業以来の大半において、Snorkel AIは機械学習モデル向けのトレーニングデータのラベリングと管理を組織支援するソフトウェアプラットフォームとして事業を展開してきました。

転換点となったのは2025年9月、同社がデータ・アズ・ア・サービス提供を開始したときです。クライアントが自社でデータセットを構築するためのツールを販売する代わりに、Snorkelは完成済みの専門的トレーニングデータセットと強化学習環境を顧客に直接提供するようになりました。この方向転換は、ツールではなくデータを販売するという業界全体のシフトを反映しており、Scale AIやSurge AIなどの競合もこの領域に注力しています。

現在のクライアント基盤は、AIラボ、ハイパースケーラー、法人顧客、政府機関に及び、法律、医療、計算推論などの複雑な分野に合わせたデータセットを提供しています。高品質なトレーニングデータはAI開発者にとって不可欠な投入要素となっており、そのモデルは大量の正確にラベリングされた事例に依存しています。

ラトナー氏はこの提供内容を「エージェント型データ開発プラットフォーム」と表現しています。平たく言えば、AIエージェントを活用して大規模にトレーニングデータの作成、管理、検証を支援するシステムです。

資金調達と黒字化への道筋

全ラウンドを通じた累計資金調達額は現在5億ドルを超えています。Snorkel AIは新資金を人員拡大および法人・政府顧客との関係強化に充てる計画です。同社の従業員数は約157名であり、従業員1人当たりの収益は約230万ドルに相当します。

この戦略が持続するかどうかを示す2つの指標があります。採用とデータ事業の拡大を進めながら達成しなければならない2026年末までの黒字目標、そして、Scale AIなどの競合がすでに大きなビジネスを展開している政府機関分野での実績です。

ラトナー氏は、Snorkel AIが2026年末までに黒字化するとの確信を示しています。