Super Micro Computer（SMCI）株が14%急騰、力強いFY2027ガイダンスでアナリストが目標株価を上方修正
重要ポイント
- •Super Micro Computerは2026年度第4四半期の調整後EPSとして1.70ドルを報告し、アナリストコンセンサスを7%上回った。一方、売上高111億2000万ドルは顧客の導入遅延により予想をわずかに下回った。
- •同社の粗利益率17.6%はウォール街予想を約892ベーシスポイント上回り、主に有利な顧客構成と製品ポートフォリオの変化が牽引した。
- •SMCIは2027年度の売上高ガイダンスとして650億～720億ドルを提示し、発表前のアナリストコンセンサス544億ドルを大幅に上回った。
- •同社は6月に終了した四半期に600億ドルの新規受注を獲得し、今後の売上の80%超をAI関連製品が占めると見込まれる。
- •複数のアナリストが決算発表を受け 目標株価を引き上げたが、バンク・オブ・アメリカはアンダーパフォーム評価を維持し、第1四半期の粗利益率の大幅低下を予測した。
主要ハイライト
- 2026年度第4四半期の調整後EPSは1.70ドルで、ストリート予想1.59ドルを7%上回った
- 粗利益率は17.6%に達し、予想を約892ベーシスポイント上回った
- 四半期売上高は111億2000万ドルで、顧客プロジェクトの時期移動により112億6000万ドルのコンセンサスをわずかに下回った
- 2027年度の売上高ガイダンス650億～720億ドルは、ウォール街の544億ドル予想を大きく上回った
- Bernsteinは目標株価を42ドルに引き上げ、バンク・オブ・アメリカ・セキュリティーズは33ドルに引き上げたが、アンダーパフォーム評価を維持
Super Micro Computer（SMCI）の株価は、2026年度第4四半期の決算結果が利益予想を上回り、今後の売上高見通しがアナリスト予想を大きく上回ったことを受け、火曜日の取引セッションで14%急騰した。市場時間中、株価は約36ドルで推移した。この急騰は、過去1年間で重大な逆風に直面した同社にとって注目すべき回復を意味する。2024年8月にはHindenburg Researchから会計上の不正を指摘する空売りレポートを受け、その後司法省から召喚状が届き、年次報告書10-Kの提出遅延によりナスダック上場廃止の懸念も生じた。その後SMCIはSEC提出書類を最新化し、独立特別委員会の調査で経営陣の不正行為の証拠は見つからなかった。
サーバーおよびAIインフラプロバイダーである同社は、2026年度第4四半期の調整後EPSとして1.70ドルを記録し、アナリストコンセンサスの1.59ドルを7%上回った。四半期売上高は111億2000万ドルに達し、前四半期比9%増となったが、112億6000万ドルのコンセンサスをわずかに下回った。 shortfallは、電力容量、サーマルマネジメント、ネットワークインフラの準備に関する課題に起因する主要顧客のAI導入遅延によるものであり、これにより売上認識が2027年度第1四半期に繰り延べられた。こうした制約は、より広範な業界のボトルネックを反映している。AIインフラを構築するハイパースケールデータセンター事業者は、電力グリッドの制限、冷却要件、サプライチェーンのボトルネックにますます直面しており、導入スケジュールの遅延につながることがある。
収益性が際立つ指標であった。SMCIは当四半期の粗利益率として17.6%を報告し、ウォール街の予想を約892ベーシスポイント上回った。これは、過去12ヶ月間の粗利益率が約10.8%であったことからの大幅な改善である。この拡大は、Dell TechnologiesやHewlett Packard Enterpriseなどの大手プレイヤーと競合する競争の激しいサーバー市場において、スリムな利益率で知られてきたSuper Microにとって特に注目すべきであった。経営陣は、四半期ベースの利益率拡大の約75%を、有利な顧客構成と製品ポートフォリオの変化によるものとした。これにはCPUベースサーバー出荷の増加および売上高の50%がエンタープライズおよびチャネルセグメントから発生したことが含まれる。残り25%は、関税費用の削減および在庫引当金要件の低下によるものであった。
AIソリューションは第4四半期売上高の約60%を占め、過去の水準を下回った。ただし、同社の受注残は、今後80%超の見込み売上がAI関連製品から発生することを示している。Super MicroはAI構築における主要なインフラパートナーとしての地位を確立しており、Nvidiaとの密接な関係と、高密度GPUクラスターの熱要求に対応するために設計されたダイレクト・トゥ・チップ液冷技術を活用している。
今後の見通しが予想を大幅に上回る
2027年度について、SMCIは650億～720億ドルの売上高ガイダンスを提示し、発表前のウォール街コンセンサス544億ドルを大幅に上回った。2027年度第1四半期の売上高は145億～155億ドルと予想され、アナリストコンセンサスの120億ドルと比較された。第1四半期のEPSガイダンスは1.01～1.10ドルとなり、アナリスト予想の0.74ドルを大きく上回った。
経営陳はまた、6月に終了した四半期中に600億ドルの新規受注を獲得したことを明らかにした。
ウォール街の反応
BernsteinはSMCIの目標株価を従来の37ドルから42ドルに引き上げ、マーケット・パフォーム評価を維持した。同社は2027年度および2028年度のEPS予想を、それぞれ従来の2.80ドルおよび3.25ドルから3.99ドルおよび3.53ドルに引き上げた。
バンク・オブ・アメリカ・セキュリティーズは目標株価を28ドルから33ドルに引き上げたが、アンダーパフォーム評価を維持した。同社は第4四半期の利益率パフォーマンスを持続不可能と評し、競争力学、部品コストインフレ、研究開発費の増加による継続的な圧力を指摘した。また、バンク・オブ・アメリカは、SMCIが第1四半期の粗利益率を中値でわずか10.6%と予想しており、第4四半期から700ベーシスポイントの低下に相当すると指摘した。
Rosenblatt Securitiesは目標株価を51ドルに引き上げ、バイ評価を付けた。Needhamは46ドルの目標株価でバイ推奨を再確認した。Mizuho Securitiesは35ドルの目標株価とニュートラル評価を設定した。
InvestingProのデータによると、5人のアナリストが次回の報告期間に向けて利益予想を上方修正した。
出典：Blockonomi
