SKハイニックス（NASDAQ: SKHY）の株式は水曜日、151.03ドルで取引を終え、2.17%下落した。これは複数のウォール街の証券会社が同社の最近の米国上場を受け、強気の投資判断でカバレッジを開始した矢先の出来事であった。この下落は半導体セクター全体の売りの中で発生したが、アナリストはAIメモリチップに対する強固な長期需要を強調し続けた。

株価は7月の上場価格を依然として下回っているものの、複数の証券会社はSKハイニックスの高帯域幅メモリ（HBM）市場における首位のポジションと、人工知能インフラプロジェクトからの需要拡大に基づき、ポジティブな見方を維持した。

ウォール街が「買い」相当の投資判断でカバレッジを開始

少なくとも6社の調査機関がSKハイニックスの米国上場されたアメリカ預託証券（ADR）に対して「買い」相当の投資判断でカバレッジを開始した。アナリストは、AIアクセラレータや先端データセンター向けハードウェアで広く使用されるHBMチップにおける同社の優位性を指摘した。SKハイニックスはNVIDIA向けHBMの最大手サプライヤーであり、同社のGPUが現在の世代のAIトレーニングおよび推論システムの大部分を支えていることから、ハイパースケールデータセンターがAIコンピューティング能力を拡大するにつれて先発優位性を有している。

Rosenblatt Securitiesは320ドルの最高目標株価を設定し、Cantor Fitzgeraldは「Overweight（増配）」評価と300ドルの目標株価でカバレッジを開始した。その他の証券会社も、米国上場によりSKハイニックスと米国の競合他社との間のバリュエーション格差が縮小する可能性があると指摘した。

Bloombergもまた、先端メモリに対する需要が拡大を続ける中、AIインフラを供給する企業に対する投資家の関心が高まっていると報じた。

William Blairは「米国上場により、SKHY株が米国の競合企業に近い水準に再評価される機会が得られる」と述べた。アナリストはまた、AIおよびデータセンター支出に後押しされたより強力な長期的視認性も指摘した。

AIメモリ需要が長期展望を支える

SKハイニックスはADRの発行価格を149ドルに設定し、米国での第二次上場を通じて約265億ドルを調達した。同社は半導体株が最近より広範な市場の圧力に直面する中でも、AI関連の半導体投資に対する強い需要の恩恵を受けた。

主要テクノロジー企業は人工知能インフラへの大規模な投資を継続しており、高帯域幅メモリへの需要を支えている。アナリストは、世界的なDRAMおよびNANDの需要が少なくとも2029年まで製造供給力を上回ると予測している。サムスン電子とマイクロン・テクノロジーも独自のHBM生産能力の拡大を急いでおり、AIハードウェアサプライチェーンの中核となった市場での競争が激化している。

Cantor Fitzgeraldは、将来のメモリ容量を確保しようとする大手クラウドプロバイダーと締結された長期契約から同社が恩恵を受ける可能性があると述べた。アナリストはまた、SKハイニックスはAIメモリにおける強固なポジションを持ちながらも、マイクロンより低い利益乗数で取引されているとも指摘した。

過去最高益も決算の市場予想割れで影が薄れる

ポジティブなアナリスト見通しは、SKハイニックスの最新の四半期決算結果に続くものであった。同決算は過去最高の営業利益を記録したものの、先端メモリの出荷遅延により市場予想を下回った。

同社はAI需要の強さが続く中でも、出荷タイミングが四半期の業績に影響を与えたことを認めた後、一部の投資家は慎重な姿勢を維持した。

これとは別に、サムスン電子とSKハイニックスは、過去最高の四半期利益を受けて株主還元を増加させる計画であると発表した。サムスンは持続可能な資本還元措置を検討していると述べ、SKハイニックスは年末までに株主還元プログラムの拡大を発表する計画である。

報道によると、サムスンとSKハイニックスは、米国の輸出規制の変更に備える企業として、中国製の半導体製造装置を評価したとされている。サムスンは後に中国施設での特定の装置のテストを否定した。