韓国のメモリーチップ大手SKハイニックスは、四半期売上高が初めて100兆ウォンを超え、104.6兆ウォン(約785億ドル)に達したと発表しました。人工知能(AI)システムや高性能コンピューティングを支える先進メモリー製品の堅調な需要が背景にあります。四半期で100兆ウォンの大台を突破したことは、AI関連メモリー需要がいかに急速に拡大しているかを物語っており、メモリーチップは現在、世界的なデータセンター建設ラッシュの中心に位置付けられています。

同社はまた、第3四半期に営業利益62.5億ドル(営業利益率80%)と純利益298億ドルを計上したことも報告しています。これらの数値は当四半期に報告された収益性の規模を示すものですが、ソース情報には前年同期比較や報告期間に関する追加の詳細は含まれていませんでした。80%という営業利益率は、歴史的に boom-and-bust の価格サイクルに左右されてきたメモリー製造業特有の薄く変動しやすい利益率を大きく上回っており、この業界にとって報告された収益性がいかに異例のものであるかを際立たせています。

生産は2029年まで予約済み

四半期決算を超えて、SKハイニックスはメモリー製品への極めて高い需要に直面しています。長期契約により、2027年と2028年の同社の予想生産能力の半分以上がすでに確保されており、顧客が納期のはるか先行きで将来の供給を確保していることを示しています。この種の複数年にわたるコミットメントは、従来メモリー調達を支配してきた短い発注サイクルとは異なり、サプライヤーに数年先までの収益の見通しをもたらします。

交渉中の需要も考慮に入れると、X上のCoin Bureauが共有した情報によれば、同社のダイナミック・ランダムアクセスメモリー(DRAM)および高帯域幅メモリー(HBM)の供給は事実上2029年まで売り切れ状態です。

確定した長期契約と進行中の交渉の区別は重要です。2027〜2028年の予想生産能力の半分以上はすでに長期契約で確定しており、追加の潜在的需要が、入手可能なDRAMおよびHBMの供給が事実上2029年まで確保済みであるという評価を下支えしています。

不足は2030年まで続く可能性

SKハイニックスは、コンピューティングおよびAI需要が今後数年間にわたり供給を上回り続けるとみて、メモリー不足が2030年まで続くと予想しています。これは一時的な受注増加ではなく、長期にわたる需給の不均衡を意味します。AIデータセンター事業者からデバイスメーカーまで、テクノロジーエコシステム全体の調達担当者にとって、この見通しはメモリーの入手困難が数四半期ではなく数年にわたり計画上の考慮事項であり続けることを意味します。

DRAMダイを積層してプロセッサーへのデータ転送を高速化する高帯域幅メモリー(HBM)は、AIコンピューティングインフラの重要な構成要素となっており、DRAMも幅広いコンピューティング用途に不可欠です。将来の生産に関する報告されたコミットメントは、両メモリーカテゴリーでSKハイニックスが直面している需要の規模を反映しています。

同社の見通しは、供給制約が現在の生産サイクルをはるかに超えてメモリー市場の決定的な特徴であり続ける可能性を示唆しています。ただし、入手可能な情報には、具体的な生産拡大目標、予想される不足量、顧客別の需要の詳細な内訳は含まれていません。

過去最高の決算にもかかわらず株価下落

過去最高の財務実績と力強い先需要にもかかわらず、Coin Bureauが共有した情報によれば、SKハイニックスの株価は先週金曜日、テクノロジー株全体の売りの中で7.95%安の149ドルで取引を終えました。

株価の動きは、同社が報告した四半期売上高、収益性、および相当な先行生産コミットメントとは対照的です。ただし、入手可能な情報は、株価下落とSKハイニックスの事業見通しとの直接的な関連を裏付けるものではありません。生産能力拡大計画、顧客別需要内訳、前年同期比較といった欠けている情報こそが、過去最高の決算と複数年のコミットメントが将来の生産量や収益にどのように結びつくのかを明らかにするデータとなります。

メモリー業界にとって、主要な数字はSKハイニックスの過去最高のQ3売上高104.6兆ウォン、2027〜2028年の生産能力の半分以上をカバーする長期契約、そしてDRAMとHBMの供給が事実上2029年まで売り切れ状態であるという評価であり、コンピューティングとAIの需要が供給を上回り続ける中、メモリー不足は2030年まで続くと見込まれています。

出典: Hokanews。財務および供給に関する数値はCoin Bureau経由で報告されたもの。