基本面概況

銀は過去2日間で安定した上昇を記録した。これは米イラン核合意への期待が高まったためである。貴金属は地政学的不確実性の時期に伝統的に安全資産としての需要を集めており、今回のサイクルにおいて銀は中東情勢の変化に対して敏感に反応してきた。火曜日、カタールの仲介者は米イラン合意の文面が起草されたと表明した。米財務長官ベッセントは、合意は昨日の時点で成立していた可能性があり、ホルムズ海峡の再開が含まれる予定であったことを確認した。同海峡は世界の石油消費量の約5分の1が通過する重要なチョークポイントである。

しかし、予想されていた発表の時間枠を過ぎても確認が得られなかったため、銀は昨日遅くに上昇分を削り始めた。市場参加者は、緊張の再激化がない限り、合意への期待が当面の間価格を下支えし続ける可能性が高いと指摘している。

関心は現在、来週の米CPI報告に移っている。これは9月のFOMC決定およびジャクソンホール・シンポジウムにとって極めて重要な材料となる。ワイオミング州ジャクソンホールで開催されるカンザスシティ連銀の年次会合は、歴史的に連邦準備制度理事会（Fed）議長が今後の政策転換をシグナルする場として機能してきた。銀は他の利回りを生み出さない資産と同様に、利上げ期待が高まると下押し圧力に直面しやすい。これは金利上昇が当該金属を保有する機会コストを引き上げるためである。予想を上回る強い数値は、トレーダーがさらなる利上げ期待を高める中で銀の売り圧力を誘発する可能性が高い。逆に、予想を下回る弱い報告は、追加的な連邦準備制度理事会の引き締めリスクを低下させ、銀価格にさらなる押し上げ要因をもたらす可能性がある。

銀のテクニカル分析 – 日足

日足チャートでは、銀は主要な下降トレンドラインまで反騰しており、63.20のキー・スイングハイと一致している。このエリアはテクニカル的に重要な抵抗帯となっている。売り手はこの水準周辺で引き続き活動すると予想され、トレンドライン上方にストップを置き、新安値への下落を想定したポジションを構築する見通しである。一方、買い手はこの抵抗線を決定的に突破し、71.55水準に向けて強気ポジションを拡大することを目指すことになる。

銀のテクニカル分析 – 4時間足

4時間足チャートでは、上昇トレンドラインが現在の強気構造を定義している。価格がこのトレンドラインまで押し戻された場合、買い手はライン下方にリスクを限定しながらこれを防衛し、新高値への上昇を狙うと予想される。一方、売り手はトレンドラインの下抜けを注視し、新安値に向けて弱気エクスポージャーを増やす機会を探ることになる。

銀のテクニカル分析 – 1時間足

1時間足チャートでは、直近のスイングロー付近の61.00水準周辺にマイナーなサポートが見られる。価格がこのゾーンに達した場合、買い手はスイングロー下方にリスクを限定しながら介入し、新高値への押し上げを狙う可能性がある。売り手はこの水準の下抜けを探り、ダウンサイドへモメンタムを転換させ、次のターゲットとして57.00付近のトレンドラインを狙うことになる。チャート上の赤線は当日の平均値動き幅を示している。

今後のカタリスト

本日は最新の米国初回失業保険申請件数が発表される。明日は米国非農業部門雇用者数（NFP）報告の発表で取引週を締めくくる。NFPはFedがインフレ指標とともに政策を調整する際に注視するもう一つの重要な労働市場データである。