オンラインファッション小売業者のSheinは、来週水曜日にも香港で新規株式公開（IPO）を実施する準備を進めていると、事情に精通した関係者が明らかにした。

同社は prospective な投資家に向けて株式オファリングの売り込みを積極的に行っており、300億ドルから400億ドルの企業価値評価を目指している。このレンジは、急速な国際展開を経てグローバルEコマースにおける地位を確固たるものにしたいというSheinの野心を反映している。

中国で創業し、現在はシンガポールに本社を置くSheinは、中国・広州のメーカーを中心としたサプライチェーンモデルを活用し、世界最大級のファストファッションプラットフォームへと成長した。同社は、手頃な価格の衣類、アクセサリー、ライフスタイル製品を大量かつ高速で生産することで知られ、150以上の市場で主に若年層の消費者をターゲットとしている。

報じられている300億ドルから400億ドルという評価目標は、同社が以前達成した評価額のピークからの顕著な調整を意味する。ピーク時の評価額は、2022年の資金調達ラウンドで約1,000億ドルに達したと報じられていた。修正されたレンジは、変化する市場環境、複数の法域における規制当局の監視の強化、そしてテクノロジーブームのピーク以降のベンチャー支援企業のバリュエーション全般の再調整を反映している。

Sheinの上場への道のりは、規制および地政学的な障壁に直面してきた。同社は以前、米国でのIPOを追求していたが、サプライチェーンの慣行、労働問題に関する疑惑、データプライバシーへの懸念を表明した米国の議員たちからの抵抗に遭遇した。Sheinは不正行為を否定しており、強制労働の疑惑に続いて、中国の新疆ウイグル自治区にサプライヤーは存在しないと述べている。同社はこの主張を繰り返し反論している。

IPOそのものを超えて、Sheinのビジネスモデルは貿易規制当局の注目も集めている。同社は米国のデ・ミニマス貿易ルールの恩恵を受けてきた。このルールは、価値が800ドル未満の輸入品を簡易な税関審査で入国できるようにするもので、低コストでのダイレクト・ツー・コンシューマー配送を可能にしている。米国および欧州の規制当局はこうした閾値の潜在的な変更を検討しており、小口配送に依存する越境Eコマース事業者に影響を与える可能性がある。

香港での上場は、2023年に米国でIPOの秘密申請を行った後、代替市場へ方針を転換した同小売業者にとって重要な一歩となる。香港証券取引所は、地域内の競争が激化する中、主要なテクノロジーおよび消費者企業を誘致し、実行可能な資金調達ハブとしての地位確立を目指してきた。同市のIPO市場は近年低迷しており、世界的に認知された消費者ブランドによる大型上場は、投資家の意欲を示す指標として注目される。

関係者によると、IPOは来週水曜日にも開始される可能性があるが、時期は市場環境および規制当局の承認次第である。

出典：Economic Times Markets