ServiceNowは、IT運用、人事、カスタマーサービス、セキュリティにわたるデジタルワークフローの自動化を大企業向けに支援するクラウドベースのプラットフォームで、第2四半期に売上高と利益の双方で市場予想を上回る決算を発表し、翌取引セッションで株価を押し上げた。

同社は四半期売上高を$3.98–$3.99 billionと発表し、前年同期比24%増となり、Wall Streetのコンセンサス予想である$3.93 billionを上回った。調整後1株当たり利益は$0.90となり、予想レンジの$0.85–$0.86を上回った。

ServiceNow, Inc.（NOW）の株価は、寄り前取引で約5.5%上昇して約$100.67となった後、通常取引では約2%高で落ち着いた。

CEOのBill McDermottはこの結果を例外的なものと評し、「主要なエンタープライズソフトウェアおよびサイバーセキュリティ企業の中で最も急成長している企業としての当社の地位を確固たるものにする」と述べた。

決算発表前、NOW株は企業向けソフトウェア支出の減速やAIによる潜在的なディスラプションへの投資家の懸念を背景に、年初来で約38%下落していた。木曜日の反発は一定の安心感をもたらしたが、株価はなお以前の水準を大きく下回っている。

AI年間契約額目標を引き上げ

経営陣は、顧客採用が予想を上回っていることを理由に、2026年のAI年間契約額目標を50%引き上げて$1.5 billionとした。ServiceNowは、Now Assist製品ラインの下で生成AI機能をプラットフォーム全体に組み込み、ケース要約、仮想エージェント機能の強化、ナレッジ管理などを中核ワークフローに統合している。今回の上方修正は、投資家が注視してきた分野における大幅な加速を示すものだ。

ガイダンス面では、ServiceNowは通期のサブスクリプション収入見通しを引き上げた。第3四半期について、経営陣はサブスクリプション収入を$3.975–$3.98 billionと予想し、前年同期比で約20.5%の成長、cRPO成長率は約19.5%になると見込んだ。

J.P. MorganのアナリストMark Murphyは、有機的な為替一定ベースのcRPO成長における「奇妙な停滞」を指摘し、継続的な懸念材料と位置づけた。cRPO、すなわち現在残存履行義務は、今後12カ月以内に認識される見込みの契約済みサブスクリプション収入を表し、需要の先行指標として注視されている。同氏は、同社が従来の成長率への回復を示すまで、投資家の慎重な見方が続く可能性があると示唆した。Murphyはまた、ガイダンスの小幅な引き上げにより、より強いAIの勢いが見通しにより明確に反映されていない理由について疑問が生じる可能性があると指摘した。同氏は、経営陣が今後開催されるFinancial Analyst Dayでこれらの問題に言及すると見ている。

アナリスト評価と目標株価の見直し

MurphyはServiceNowに対するOverweight評価を維持した一方、目標株価を$195から$145へ引き下げた。それでも現在の水準から約49%の上昇余地を示している。同氏は、過去水準を下回るバリュエーション倍率を見込む弱気な見方について、「下方向に行き過ぎている」と表現した。

JefferiesのアナリストSamad SamanaはBuy評価を維持し、目標株価を$135から$140へ引き上げた。Evercore ISIのKirk MaterneはOutperform評価を維持し、目標株価を$150から$160へ引き上げた。

全体として、ServiceNowはWall StreetでStrong Buyのコンセンサスを維持しており、その内訳はBuyが26件、Holdが2件、Sellが1件となっている。平均目標株価は$140.65で、今後12カ月で約44%の上昇余地を示している。

Murphyは、企業がソフトウェア予算を引き締める中で、顧客が「より少ないリソースでより多くを実現する」ことを支援できるServiceNowの能力を主要な差別化要因として挙げた。同氏は、現在の減速を、より速い成長への回帰に先立って過去に見られた一時的な停滞と重ね合わせた。

同社の今後のFinancial Analyst Dayでは、長期目標と成長戦略についてさらなる詳細が示される見込みだ。